Determinación de la tasa de cambio de divisas (explicada con un diagrama)
Determinación del tipo de cambio extranjero!
Cómo en un sistema de cambio flexible el intercambio de una moneda está determinado por la demanda y la oferta de divisas. Suponemos que hay dos países, India y EE. UU., El tipo de cambio de sus monedas (a saber, rupia y dólar) debe determinarse. Por lo tanto, explicamos a continuación cómo se determina el valor de un dólar en términos de rupias (que a la inversa indicará el valor de una rupia en términos de dólares).
En la actualidad, tanto en los Estados Unidos como en la India, existe un régimen de intercambio flotante o flexible. Por lo tanto, el valor de la moneda de cada país en términos del otro depende de la demanda y oferta de sus monedas. Es en el mercado de divisas donde se determina el tipo de cambio entre las diferentes monedas. El mercado de divisas es el mercado en el cual las monedas de varios países se convierten entre sí o se intercambian entre sí.
En nuestro caso de la determinación del tipo de cambio entre el dólar estadounidense y la rupia india, los indios venden rupias para comprar dólares estadounidenses (que es una moneda extranjera) y los estadounidenses u otros que tienen dólares estadounidenses venderán dólares a cambio de rupias. Es la demanda y la oferta de una moneda extranjera o cambio lo que determinará el tipo de cambio entre los dos.
Demanda de cambio de divisas (dólares estadounidenses):
La demanda de dólares estadounidenses proviene de las personas y empresas indias que necesitan dólares estadounidenses para pagar los bienes y servicios que desean importar de los Estados Unidos. Cuanto mayores son las importaciones de bienes y servicios de los EE. UU., Mayor es la demanda de dólares estadounidenses por parte de los indios.
Además, la demanda de dólares también surge de individuos y empresas indias que desean comprar activos en los EE. UU., Es decir, que desean invertir en bonos y participaciones de capital de las compañías estadounidenses o construir fábricas, instalaciones de venta o casas en los EE. UU.
La demanda de dólares también surge de aquellos que quieren otorgar préstamos o enviar regalos a algunas personas en los Estados Unidos. Por lo tanto, por las razones que los residentes indios necesitan dólares, tienen que comprarlos en el mercado de divisas y pagarlos con la moneda india, las rupias. Todos estos constituyen la demanda de dólares, la moneda extranjera.
En resumen, la demanda de dólares por parte de los indios surge debido a los siguientes factores:
1. Los individuos, empresas o gobiernos indios que importan bienes de los Estados Unidos a la India.
2. Los indios que viajan y estudian en los EE. UU. Necesitarían dólares para cubrir sus gastos de viaje y educación.
3. Los indios que quieren invertir en acciones y bonos de las compañías estadounidenses y otros instrumentos financieros.
4. Las empresas indias que quieren invertir directamente en la construcción de fábricas, instalaciones de ventas, tiendas en los Estados Unidos.
Una cosa importante a entender es cómo se vería la curva de demanda de una moneda extranjera. Cuando hay una caída en el precio del dólar en términos de rupias, es decir, cuando el dólar se deprecia, se requerirán menos rupias que antes para obtener un dólar.
Con esto, por lo tanto, el valor de un dólar en bienes estadounidenses podría comprarse con menos rupias, es decir, los bienes estadounidenses serían más baratos en términos de rupias para los indios. Esto inducirá a los individuos y empresas indios a importar más de los Estados Unidos, lo que resultará en un aumento en la cantidad demandada de dólares por parte de los indios.
Por otro lado, si el precio del dólar estadounidense aumenta (es decir, el dólar estadounidense se aprecia), el valor de un dólar en bienes estadounidenses ahora costaría más en términos de rupias, lo que hace que los productos estadounidenses sean relativamente más caros que antes. Esto desalentará las importaciones de bienes estadounidenses a la India, causando una disminución en la cantidad demandada de dólares para las importaciones.
Por lo tanto, se deduce de lo anterior que a un precio más bajo en dólares, la mayor cantidad de dólares se exige para las importaciones desde los EE. UU. Y, a un precio más alto del dólar, la menor cantidad de dólares se exige para las importaciones desde los EE. Esto hace que la curva de demanda de dólares se incline hacia abajo como lo muestra la curva DD en la Fig. 35.1.
¿Qué determina la oferta de dólares en el mercado cambiario? Las empresas individuales y el gobierno que exportan productos indios a los Estados Unidos ganarán dólares de los residentes estadounidenses que comprarían los productos indios importados a los Estados Unidos y pagarán su precio en dólares. Además, los estadounidenses que viajan a la India y utilizan los servicios de transporte de la India, hoteles, etc., también suministrarán dólares para convertirlos en rupias para cubrir estos gastos.
Además, las empresas estadounidenses y los individuos que desean comprar activos en la India, como bonos y participaciones en el capital de empresas indias o que deseen otorgar préstamos a los individuos y empresas indios, también suministrarán dólares. Hay indios que trabajan en Estados Unidos y envían sus ganancias en dólares a sus familiares y amigos.
La oferta de estos dólares por parte de los indios que trabajan en los Estados Unidos popularmente llamados remesas de los Estados Unidos también se suma a la oferta de dólares. Aquellos que tienen dólares que los han ganado por exportaciones a los EE. UU. Y las empresas e individuos extranjeros que quieren invertir en la India o quienes quieren otorgar préstamos a los indios o los turistas estadounidenses que viajan a la India, y remesas de los EE. UU. Suministrará dólares en el mercado de divisas.
La curva de oferta de dólares trazada contra el precio del dólar en términos de rupias tiene una pendiente positiva, como se muestra en la Fig. 35.1. ¿Qué explica la naturaleza de la pendiente ascendente de la curva de oferta de los dólares? A un precio más alto del dólar en términos de rupias (o, en otras palabras, un valor más bajo de la rupia india en términos de dólares), el valor de 100 rupias de bienes indios sería relativamente más barato en términos de dólares.
Esto tenderá a impulsar las exportaciones de productos indios a los Estados Unidos a un precio más alto del dólar y, por lo tanto, garantizará una mayor oferta de dólares en los mercados de divisas. Por otro lado, si el precio del dólar en términos de rupias cae (es decir, su tasa de cambio por rupias de la India disminuye), el valor de las 100 rupias de productos indios se volvería relativamente caro en términos de dólares. Esto desalentará las exportaciones de productos indios a los Estados Unidos y reducirá la cantidad ofrecida de dólares en el mercado de divisas.
El tipo de cambio de equilibrio:
Se verá en la Figura 35.1 que el tipo de cambio de equilibrio, es decir, el precio de equilibrio del dólar en términos de rupias es igual a OR o Rs. 45.50 por dólar en el cual la curva de demanda y oferta de dólares se cruza y, por lo tanto, el mercado de dólares se despeja a esta tasa.
A un precio más alto de dólares O 'o Rs. 46 La cantidad ofertada de dólares excede la cantidad demandada. Con la aparición del exceso de oferta de dólares, su precio, es decir, el tipo de cambio caerá nuevamente a OR o Rs. 45.50. Por otro lado, si el tipo de cambio es inferior a OR, digamos que es OR ”o Rs. 44 por dólar, surgirá el exceso de demanda de dólares. Este exceso de demanda de dólares elevaría el precio de los dólares al nivel de OR o Rs. 45.50 por dólar.
