Políticas de inversión de capital de trabajo (explicadas con diagrama)
La política de financiamiento del capital de trabajo se ocupa básicamente de las fuentes y la cantidad de capital de trabajo que una empresa debe mantener.
Una empresa no solo está preocupada por la cantidad de activos actuales, sino también por la proporción de fuentes a corto y largo plazo para financiar los activos corrientes. Hay varias políticas de inversión de capital de trabajo que una empresa puede adoptar después de tener en cuenta la variabilidad de sus entradas y salidas de efectivo y el nivel de riesgo.
1. Política de cobertura:
Una de las políticas mediante las cuales una empresa financia sus necesidades de capital de trabajo es la política de cobertura, también conocida como política de conciliación. Esta política funciona en un acuerdo donde los activos actuales de la empresa se utilizan perfectamente para que coincida con los pasivos actuales.
Según este enfoque, los activos corrientes fijos y permanentes se financian a través de fuentes a largo plazo y los activos corrientes fluctuantes se financian a través de fuentes a corto plazo.
Esta política es una propuesta de riesgo medio y requiere una buena cantidad de atención. Por ejemplo, si se debe pagar un préstamo bancario después de seis meses, la compañía se asegurará de que haya suficiente cantidad de efectivo disponible para reembolsar el préstamo en la fecha de vencimiento, aunque actualmente pueda o no tenga suficiente efectivo.
En el caso de una empresa en crecimiento, la cantidad de activos fijos y activos corrientes permanentes continúa aumentando con el paso del tiempo, pero el volumen de activos corrientes fluctuantes cambia con el cambio en el nivel de producción. En la Figura 8.1, la Línea A y la Línea B están inclinadas hacia arriba, lo que indica que continúan aumentando con el paso del tiempo y, según el principio de cobertura, se financian a través de fuentes a largo plazo como capital y deuda a largo plazo.
Los activos corrientes fluctuantes, que se muestran en la línea C curva, deben financiarse a través de fuentes a corto plazo.
2. Política conservadora:
Como su nombre lo indica, esta política trata de evitar el riesgo que implica la financiación de los activos corrientes. Aquí, proporciones relativamente altas de fuentes a largo plazo se utilizarán para financiar activos corrientes. La empresa no solo hace coincidir los activos actuales con los pasivos actuales, sino que también mantiene cierta cantidad en exceso para resolver cualquier duda.
Esta es la política de capital de trabajo de menor riesgo y no garantiza una utilización óptima de los fondos. Por lo tanto, reduce los rendimientos esperados de los accionistas. Esta política se ilustra en la Figura 8.2. La línea A denota los activos fijos y la línea B denota el capital de trabajo permanente, que se financia a través de fuentes a largo plazo. Cierta parte de los activos corrientes fluctuantes, que se muestra mediante la línea C discontinua, también es financiada por fuentes a largo plazo. Bajo esta política, parte de los activos corrientes fluctuantes se financia a través de fuentes a corto plazo.
La política agresiva de financiamiento de capital de trabajo es una política arriesgada que requiere una cantidad máxima de inversión en activos corrientes. Los activos corrientes, tanto fluctuantes como permanentes, se financiarán a través de deuda a corto plazo. En esta política, la deuda se cobra a tiempo y los pagos a los acreedores se hacen lo más tarde posible.
Esta política ha sido ilustrada en la Figura 8.3. De acuerdo con este enfoque, las fuentes a largo plazo se utilizan para financiar los activos fijos, que se muestran en la Línea A; pero una parte de los activos corrientes permanentes, mostrada por la línea de puntos B, también se financia a través de fuentes a largo plazo. La parte restante de los activos corrientes permanentes, representada por la Línea C, y la cantidad total de activos corrientes fluctuantes, mostrada por la Línea D curva, se financian mediante deuda a corto plazo.
4. Política altamente agresiva:
Esta es una política de alto riesgo para financiar el capital de trabajo. Según esta política, incluso una parte de los activos fijos se financia a través de fuentes a corto plazo. La dependencia excesiva en las fuentes a corto plazo hace que esta política sea altamente riesgosa.
Esta política ha sido ilustrada en la Figura 8.4. Una proporción importante de los activos fijos, como se muestra en la Línea A punteada, se financia a través de fuentes a largo plazo y la parte restante de los activos fijos se financia a través de fuentes a corto plazo, como se muestra en la Línea B. Las fuentes a corto plazo también se utilizan para el financiamiento permanente activos corrientes — Línea C; así como los activos corrientes fluctuantes como lo muestra la línea curva D.
