Concepto y características de la estructura de capital óptima

El concepto de estructura de capital óptima ha atraído una gran atención en la literatura contable y financiera. Estructura de capital significa la proporción de deuda y capital en el capital total de una empresa. El objetivo de una empresa es maximizar el valor de su negocio.

Esto se hace maximizando el valor de mercado de las acciones y minimizando el costo de capital de una empresa. Una estructura de capital óptima es la proporción de deuda y capital, que cumple este objetivo de una empresa. Por lo tanto, una estructura de capital óptima intenta optimizar dos variables al mismo tiempo: el costo del capital y el valor de mercado de las acciones.

Concepto de estructura de capital óptima:

Cada firma debe apuntar a lograr la estructura de capital óptima y tratar de mantenerla. La estructura de capital óptima se refiere a la combinación de deuda y capital en el capital total que maximiza el valor de la empresa. Una estructura de capital óptima se designa como aquella en la que el costo promedio del capital es el más bajo, lo que produce un ingreso que conduce a la maximización del valor de mercado de los valores a ese ingreso.

La estructura de capital óptima puede definirse como la relación de deuda y capital que maximiza el valor de la participación de la empresa en la bolsa de valores.

Kulkarni y Satyaprasad definieron la estructura de capital óptima como "aquella en la que el costo real marginal de cada método de financiamiento disponible es el mismo". Incluyeron tanto el costo explícito como el implícito bajo el término costo real.

Según el profesor Ezra Solomon, "la estructura de capital óptima es esa combinación de deuda y capital que maximizará el valor de mercado de una empresa". Por lo tanto, debe haber una combinación juiciosa de las diversas fuentes de fondos a largo plazo que ofrezca un menor costo general de capital y, por lo tanto, un mayor valor total de mercado para la estructura de capital. Por lo tanto, la estructura de capital óptima puede definirse como la combinación de las fuentes permanentes de fondos utilizados por la empresa de una manera que maximice el precio de las acciones comunes de la compañía al minimizar el costo compuesto de capital de la empresa.

Características de la estructura de capital óptima:

Las características más destacadas de una estructura de capital óptima se describen a continuación:

a) La relación de deuda y capital en una estructura de capital óptima se realiza de tal manera que el valor de mercado por participación de capital se convierta en máximo.

b) La estructura de capital óptima mantiene la estabilidad financiera de la empresa.

c) Bajo una estructura de capital óptima, el gerente de finanzas determina la proporción de deuda y patrimonio de tal manera que el riesgo financiero se mantiene bajo.

d) La ventaja del apalancamiento ofrecido por los impuestos corporativos se tiene en cuenta para lograr la estructura de capital óptima.

e) Los préstamos prestados ayudan a aumentar el valor de la empresa que conduce a una estructura de capital óptima.

f) El costo del capital alcanza su mínimo y el precio de mercado de la participación se convierte en el máximo en la estructura de capital óptima.

Restricciones en el diseño de la estructura de capital óptima:

La estructura de capital de una empresa está diseñada de tal manera que el costo del capital se mantiene en su nivel más bajo y el valor de la empresa alcanza su máximo. La firma maniobra su proporción deuda-capital para alcanzar el nivel óptimo. Sin embargo, en la práctica, alcanzar el nivel de estructura de capital óptimo es una tarea difícil debido a varias restricciones que aparecen en la forma de implementar esa estructura.

Las principales limitaciones para diseñar la estructura de capital óptima son:

1. La combinación óptima de deuda-capital es difícil de determinar en el verdadero sentido.

2. El concepto de estructura de capital apropiada es más realista que el concepto de estructura de capital óptima.

3. Es difícil encontrar una estructura de capital óptima, ya que la medida en que el valor de mercado de una participación de capital caerá debido al aumento en el riesgo de alto contenido de deuda en la estructura de capital, es muy difícil de medir.

4. El precio de mercado de la participación de capital rara vez cambia debido a cambios en la combinación de deuda-capital, por lo que no puede haber una estructura de capital óptima.

5. Es imposible predecir exactamente la cantidad de disminución en el valor de mercado de una participación de capital porque los factores de mercado que influyen en el valor de mercado de la participación de capital son altamente complejos.