Estructura de capital: concepto, definición e importancia

“La estructura de capital se refiere esencialmente a cómo la empresa decide dividir sus flujos de efectivo en dos componentes amplios, un componente fijo que está destinado a cumplir con las obligaciones de capital de deuda y un componente residual que pertenece a los accionistas de capital” -P. Chandra

Concepto de Estructura de Capital:

La proporción relativa de las diversas fuentes de fondos utilizadas en una empresa se denomina estructura financiera. La estructura de capital es parte de la estructura financiera y se refiere a la proporción de las diversas fuentes de financiamiento a largo plazo. Se trata de hacer la matriz de las fuentes de los fondos de una manera adecuada, que es en magnitud y proporción relativas.

La estructura de capital de una empresa está formada por valores de deuda y capital que conforman el financiamiento de una empresa de sus activos. Es el financiamiento permanente de una empresa representada por deuda a largo plazo, acciones preferentes y patrimonio neto. Entonces, se relaciona con el acuerdo de capital y excluye los préstamos a corto plazo. Denota cierto grado de permanencia, ya que excluye las fuentes de financiamiento a corto plazo.

Nuevamente, cada componente de la estructura de capital tiene un costo diferente para la empresa. En el caso de las empresas, se financia con diversas fuentes. En asuntos de propiedad, por lo general, el capital empleado es aportado en su totalidad por sus propietarios. En este contexto, el capital se refiere al total de fondos suministrados por ambos, propietarios y acreedores a largo plazo.

Surge la pregunta: ¿Cuál debería ser la proporción adecuada entre el capital propio y el capital de deuda? Depende de la política financiera de las empresas individuales. En una empresa, el capital de la deuda puede ser nulo, mientras que en otra el capital puede ser incluso mayor que el capital propio. La proporción entre los dos, generalmente expresada en términos de una proporción, denota la estructura de capital de una empresa.

Definición de Estructura de Capital:

La estructura de capital es la combinación de las fuentes de fondos a largo plazo utilizadas por una empresa. Está compuesto por valores de deuda y capital y se refiere a la financiación permanente de una empresa. Está compuesto por deuda a largo plazo, capital social preferencial y fondos de accionistas.

Varios autores han definido la estructura del capital de diferentes maneras.

Algunas de las definiciones importantes se presentan a continuación:

Según Gerestenberg, "la estructura de capital de una empresa se refiere a la composición o composición de su capitalización e incluye todos los recursos de capital a largo plazo, a saber, préstamos, reservas, acciones y bonos". Keown et al. define la estructura de capital como, 'equilibrando el conjunto de fuentes de fondos de una manera adecuada, es decir, en magnitud relativa o en proporciones'.

En palabras de P. Chandra, 'la estructura de capital se refiere esencialmente a cómo la empresa decide dividir sus flujos de efectivo en dos componentes amplios, un componente fijo que está destinado a cumplir con las obligaciones de capital de deuda y un componente residual que pertenece al patrimonio accionistas.

Por lo tanto, la estructura de capital implica la composición de los fondos recaudados a partir de diversas fuentes clasificadas en general como deuda y capital. Puede definirse como la proporción de deuda y capital en el capital total que permanecerá invertido en un negocio durante un largo período de tiempo. La estructura de capital se ocupa del aspecto cuantitativo. Una decisión sobre la proporción entre estos tipos de valores se refiere a la decisión de estructura de capital de una empresa.

Importancia de la estructura de capital:

Las decisiones relacionadas con la financiación de los activos de una empresa son muy importantes en todas las empresas y el gerente de finanzas a menudo se ve atrapado en el dilema de cuál debe ser la proporción óptima de deuda y capital. Como regla general, debe existir una combinación adecuada de deuda y capital social para financiar los activos de la empresa. La estructura de capital generalmente está diseñada para servir a los intereses de los accionistas.

Por lo tanto, en lugar de cobrar todo el fondo de los accionistas, una parte del fondo a largo plazo se puede obtener como préstamo en forma de obligaciones o bonos mediante el pago de un cargo anual fijo. Si bien estos pagos se consideran como gastos para una entidad, dicho método de financiamiento se adopta para servir mejor los intereses de los accionistas ordinarios.

La importancia de diseñar una estructura de capital adecuada se explica a continuación:

Maximización del valor:

La estructura de capital maximiza el valor de mercado de una empresa, es decir, en una empresa que tiene una estructura de capital adecuadamente diseñada, se maximiza el valor agregado de las reclamaciones y los intereses de propiedad de los accionistas.

Minimización de costos:

La estructura de capital minimiza el costo de capital de la empresa o el costo de financiamiento. Al determinar una combinación adecuada de fuentes de fondos, una empresa puede mantener el costo total del capital al mínimo.

Aumento del precio de la acción:

La estructura de capital maximiza el precio de participación de mercado de la compañía al aumentar las ganancias por acción de los accionistas ordinarios. También aumenta el recibo de dividendos de los accionistas.

Oportunidad de inversión:

La estructura de capital aumenta la capacidad de la empresa para encontrar nuevas oportunidades de inversión generadoras de riqueza. Con un adecuado engranaje de capital también aumenta la confianza de los proveedores de deuda.

Crecimiento del país:

La estructura de capital aumenta la tasa de inversión y crecimiento del país al aumentar la oportunidad de la empresa de participar en futuras inversiones generadoras de riqueza.

Patrones de Estructura de Capital:

Por lo general, hay dos fuentes de fondos utilizados por una empresa: la deuda y el patrimonio. Una nueva compañía no puede recolectar fondos suficientes según sus requerimientos, ya que aún no ha establecido su solvencia en el mercado; en consecuencia, solo tienen que depender de las acciones, que es el tipo simple de estructura de capital. Después de establecer su solvencia en el mercado, su estructura de capital se vuelve gradualmente compleja.

Un patrón complejo de estructura de capital puede ser de las siguientes formas:

yo. Acciones de capital y obligaciones (es decir, deuda a largo plazo incluyendo bonos, etc.),

ii. Acciones de capital y acciones preferentes,

iii. Acciones de capital, acciones preferentes y obligaciones (es decir, deuda a largo plazo, incluyendo bonos, etc.).

Sin embargo, independientemente del patrón de la estructura de capital, una empresa debe tratar de maximizar las ganancias por acción para los accionistas de capital y también el valor de la empresa.