Notas breves sobre los mercados de futuros
Como opción, el futuro ayuda a gestionar el riesgo. Los contratos de futuros son productos creados por las bolsas. Un contrato de futuros es un acuerdo que requiere que una parte acuerde vender o comprar algo en una fecha futura designada a un precio predeterminado. Como el valor de un contrato de futuros se deriva del valor del instrumento subyacente, comúnmente se denominan instrumentos derivados.
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La función económica básica de los mercados de futuros es proporcionar una oportunidad para que los participantes del mercado se protejan contra el riesgo de un movimiento adverso de los precios. Los contratos de futuros basados en un instrumento financiero o un índice financiero se conocen como futuros financieros. Los futuros financieros pueden clasificarse como futuros sobre índices bursátiles, futuros sobre tasas de interés y futuros sobre divisas.
Existen contratos de futuros financieros para proporcionar servicios de gestión de riesgos a los participantes. El riesgo y la incertidumbre en la forma de volatilidad de los precios y el oportunismo son factores importantes que dan origen a la negociación futura. El comercio de futuros se desarrolló a partir de la contratación a plazo autónoma por parte de comerciantes, distribuidores y procesadores, diseñados para aumentar la eficiencia del negocio.
De hecho, los mercados de futuros tempranos se consideraron mercados de entrega en los que las transacciones se facilitaron mediante la provisión de reglas uniformes sobre el grado y los plazos de entrega, y la seguridad proporcionada por las cámaras de compensación para garantizar contratos individuales.
Esta evolución de los contratos al contado, a los futuros, a futuros sugiere una adaptación progresiva de las instituciones a métodos más eficientes para enfrentar el riesgo de precios.
Con frecuencia se argumenta que una condición previa para el comercio de futuros es un mercado de efectivo bien desarrollado y el desglose de la contratación a plazo. Los mercados de futuros se desarrollan porque son un medio más eficiente de transferir los derechos contractuales asociados al precio. La contratación al contado y hacia adelante puede ser demasiado costosa.
Sin embargo, estos tres modos de contratación no son formas mutuamente excluyentes de realizar transacciones. De hecho, el desarrollo de los mercados de futuros mejora la eficiencia del spot y, posiblemente, de la contratación a plazo.
Quizás es mejor ver los mercados de futuros como mercados "laterales" diseñados para hacer frente a la volatilidad de los precios que se maneja mal en los mercados al contado y hacia adelante. Esta superioridad transaccional de los mercados de futuros proviene principalmente de sus atributos de reducción de costos de transacción.
Los mercados de futuros, al conformar los precios relacionados con las fechas de entrega, proyectan sus precios en el futuro. Estos precios son utilizados por los agentes para planificar la producción futura a fin de fijar el precio de los contratos a plazo para el suministro de productos básicos, y para licitar los contratos a plazo.
Los agentes no necesitan realizar transacciones en futuros intercambios para utilizar los precios de futuros de esta manera, y la información contenida en dichos precios es una externalidad para ellos. Los agentes también pueden usar los mercados de futuros para decidir si almacenar un producto (utilizando la prima forward como un indicador de si se espera que el almacenamiento sea rentable).
Además, los mercados de futuros pueden ayudar a los agentes a decidir el momento de las compras de insumos y de las actividades de procesamiento de acuerdo con el resultado esperado de la cobertura. Los agentes en estas dos últimas categorías son, por supuesto, transistores en los mercados de futuros.
Por lo tanto, los mercados de futuros desempeñan una función de fijación de precios a plazo, y de esta manera los precios de futuros facilitan la asignación de recursos entre los usos actuales y futuros.
