Sistema monetario actual de RBI
Vamos a hacer un estudio en profundidad del sistema monetario actual de RBI.
La oferta monetaria y sus componentes o características del sistema monetario actual de la India:
El sistema monetario que prevalece en la India en la actualidad está administrado y controlado por el Reserve Bank India. El sistema monetario actual se basa en una moneda de papel inconvertible, complementada con monedas. En el frente externo, la moneda india 'rupia' es de nuevo convertible a otras monedas del mundo. Aunque en sentido estricto, el término oferta monetaria incluye solo los activos que tienen liquidez disponible, pero en un sentido más amplio, también incluye varios otros activos.
En consecuencia, en la India, la oferta monetaria total incluye:
(a) Monedas de rupias y monedas pequeñas.
(b) Rupia o moneda en circulación de diferentes denominaciones y
(c) Los depósitos de bancos comerciales.
Monedas de rupia y monedas pequeñas:
En la India, la rupia es la unidad monetaria de la cuenta y se basa en el sistema decimal. Al ser una moneda simbólica, su valor nominal siempre es más alto que su valor de contenido (intrínseco). La rupia también está impresa en papel por el Ministerio de Finanzas, Gobierno de la India. Las monedas de rupia y de media rupia se consideran ofertas legales ilimitadas.
Las monedas pequeñas son monedas subsidiarias, que consisten en 50 paisa, 25 paisa y otras monedas decimales. Las monedas pequeñas que tienen el valor de 25 paisa y otras monedas de valor nominal pequeño son moneda de curso legal limitada, que las personas pueden negarse a aceptar en gran volumen.
Billetes de Rupia o Billetes de Moneda en Circulación:
Las notas de rupia o las notas de moneda contienen la mayor parte de la oferta monetaria total del país. La autoridad exclusiva para imprimir billetes se encuentra en el Reserve Bank of India (RBI) y los gobernadores de RBI garantizan las notas y monedas. Debido a la limitación en su suministro, estas notas y monedas mantienen su valor.
El RBI tiene la autoridad para imprimir y emitir billetes de diferentes denominaciones desde dos billetes de rupia hasta diez mil rupias. Un departamento de asuntos separado del RBI se ocupa de la emisión de moneda. Aunque el Departamento de Emisión previamente mantenía un sistema proporcional de modo de reserva de oro y valores gubernamentales, este sistema se abandonó más tarde.
En la actualidad, el Departamento de Emisión mantiene un sistema de reservas mínimas donde mantiene una reserva mínima de oro y valores extranjeros en la medida de Rs. 200 millones de rupias, de las cuales la reserva de oro debería ser de valor mínimo no inferior a Rs. 115 millones de rupias. El valor total de los billetes RBI distribuidos en la India ha aumentado de Rs. 1.910 millones de rupias en 1960-61 a Rs. 59, 860 millones de rupias a fines de junio de 1991.
Una vez más, las variaciones totales del stock de dinero o el dinero en sentido amplio (M 3 ) consistentes en moneda con el público, depósitos a la vista en bancos, depósitos a plazo en bancos y otros depósitos en RBI se ubicaron en Rs. 1, 54, 311 crore en 1998-99 (enero 16 a enero 15).
La oferta total de dinero con el público también ha aumentado de Rs. 7, 320 crore en 1970-71 a Rs. 1, 45, 000 millones de rupias en 1993-94. El aumento de la oferta monetaria en el país se debe principalmente a la política de financiamiento del déficit seguida por el gobierno y al aumento de la demanda de dinero para aumentar el volumen de producción y comercio.
La moneda actual es una nota de papel inconvertible y la RBI no puede emitir la misma cantidad ilimitada. Hay un límite en el poder del Departamento de Emisión de RBI para emitir papel moneda. Toda la emisión de billetes está sujeta a las regulaciones enmarcadas en la Ley de RBI de 1935. Desde 1856, ya se han realizado varias enmiendas a la Ley de RBI. Según las disposiciones actuales de la Ley de RBI, el RBI puede hacer la emisión de dosis adicionales de billetes de banco sin mantener reservas adicionales de oro o divisas.
Depósitos bancarios:
Los bancos comerciales también están creando dinero a través de su poder para crear depósitos. Por lo tanto, la oferta monetaria del país incluye los depósitos actuales en los bancos, ya que se pueden retirar o transferir fácilmente de un banco a otro. Los bancos comerciales normalmente cobran depósitos del público y, mientras ofrecen préstamos, también crean crédito en múltiples cantidades de depósito primario. Así, a través de la operación de préstamo, habría una expansión secundaria de los depósitos bancarios. Dicha expansión secundaria de los depósitos bancarios está bajo el control total del RBI.
Volumen total de la oferta de dinero:
En los últimos años, el volumen de la oferta monetaria en la India ha aumentado a un ritmo constante. La oferta de dinero con el público (M 1 ) incluye dos elementos, es decir, la moneda con el público y los depósitos totales. Nuevamente, la moneda con el público consiste en billetes, monedas de rupia o billetes y monedas pequeñas en circulación menos la cantidad de saldos mantenidos en tesorerías y bancos comerciales.
En segundo lugar, los depósitos totales incluyen el volumen de depósitos de la demanda neta de los bancos y otros depósitos con RBI. En la India, el volumen total de la oferta monetaria (M 1 ) ha aumentado de Rs. 2.870 millones de rupias en 1960-61 a Rs. 92, 770 millones de rupias en 1991. La oferta monetaria total con el público también aumentó de Rs. 7, 320 crore en 1970- 71 a Rs. 1, 45, 000 millones de rupias en 1993-94.
Este aumento en la oferta monetaria en el país se debe principalmente a la política de financiamiento del déficit seguida por el Gobierno y al aumento de la demanda de dinero para aumentar el volumen de producción y comercio.
La oferta monetaria también se distingue por el RBI en dos sentidos diferentes, es decir, la oferta monetaria en sentido estricto (M 1 ) y la oferta monetaria en sentido amplio (M 3 ). El dinero estrecho M 1 consiste en moneda con el público más depósitos a la vista del público en general con el sistema bancario y otros depósitos con el RBI.
El dinero en sentido amplio (M 3 ) consiste nuevamente en M1 más depósitos a plazo en bancos. Por lo tanto, M 3 se considera como recursos monetarios agregados del stock público o monetario. Hoy en día, RBI está dando más importancia a M 3 . La tabla 8.1 muestra el crecimiento de M 3 en el pasado reciente.
La tabla revela que durante el período de 1970-71 a 1990-91, M1 se expandió 12.7 veces, mientras que M3 se expandió 24.2 veces. Esto se debe principalmente a un aumento rápido en el volumen de depósitos a plazo que aumentó 47 veces. En consecuencia, el M 1 como porcentaje del M 3, que fue del 67% en 1970-71, disminuyó gradualmente al .35% en 1990-91. Durante el mismo período, los depósitos a plazo como porcentaje de M 3 aumentaron del 33% al 65%.
Nuevamente, en 2006-07, el M 1 y el M 3 aumentaron un 16, 9% y un 21, 3%, respectivamente, en comparación con el año anterior. En 2008-09, M 1 y M 3 aumentaron un 8, 4% y un 8, 6% con respecto al año anterior. En consecuencia, 1 M, como porcentaje de M 3 disminuyó del 29, 15% en 2006-07 al 26, 3% en 2008-09. Durante el mismo período, los depósitos a plazo, otros depósitos y la divisa pública como porcentaje del M 3 disminuyeron del 70.85 por ciento al 73.36 por ciento.
En los últimos años, las variaciones anuales totales del stock de dinero o el dinero en general (M 3 ) se situaron en Rs. 7, 46, 136 crore en 2008-2009 (del 31 de marzo al 21 de diciembre) en comparación con el de Rs. 2, 86, 763 crore en 2006-2007. El componente principal que es principalmente responsable de esta variación en M 3 en los últimos años es el crecimiento en los depósitos a plazo en los bancos.
Sistema de emisión de moneda en la India o método actual para regular la emisión de billetes por RBI:
El Departamento de Emisión de RBI se encarga exclusivamente del trabajo de emitir billetes de diferentes denominaciones desde dos rupias en adelante. La nota o moneda de una rupia es nuevamente emitida por el Ministerio de Finanzas, Gobierno de la India.
Según el principio bancario, hay cuatro métodos de emisión de notas. Éstos incluyen:
(a) Sistema fiduciario máximo,
(b) Sistema fiduciario fijo.
c) sistema de reserva proporcional y
(d) Sistema de reservas mínimas.
Inicialmente, el sistema de reserva proporcional fue adoptado en la India. Más tarde, India adoptó el sistema de reservas mínimas y aún continúa con este sistema de emisión de notas. Toda la emisión de billetes está sujeta a las regulaciones enmarcadas en la Ley de RBI de 1935. Según el artículo 33 (2) de la Ley de RBI de 1935, el Departamento de Emisión tiene que mantener reservas proporcionales equivalentes al mínimo del 40 por ciento. valores de oro y libras esterlinas donde el valor de los lingotes de oro no debe ser inferior a Rs. 40 millones de rupias.
Esta Ley fue modificada en 1948 para acomodar valores extranjeros en lugar de títulos de ley. En consecuencia, según el sistema de reserva proporcional, el RBI tenía que mantener reservas equivalentes al 40 por ciento en oro y monedas extranjeras. El 60 por ciento restante se mantenía mediante billetes de una rupia o monedas de rupia y valores del gobierno.
Con la creciente demanda de billetes y la seguridad de la reserva de oro, el sistema proporcional demostró ser muy inelástico e inflexible. Así, este sistema de reserva proporcional fue abolido en 1956 y la Ley de RBI de 1935 fue nuevamente enmendada en 1957 para adoptar el sistema de reserva mínima de emisión de billetes.
Según el sistema de reservas mínimas, para emitir cualquier cantidad de notas, el Departamento de Emisión tiene que mantener una reserva mínima global de Rs. 200 millones de rupias, de las cuales la reserva de oro debería tener un valor mínimo no inferior a Rs. 115 millones de rupias y el saldo de Rs. 85 millones de años pueden mantenerse en términos de monedas extranjeras, que incluso pueden reducirse en tiempos de necesidad con el permiso del gobierno.
En la actualidad, el Departamento de Emisión aún sigue el sistema de reserva mínima de emisión de billetes que ha proporcionado mayor elasticidad al sistema monetario de la India. El sistema monetario actual ha brindado un amplio margen al gobierno para adoptar financiamiento del déficit, especialmente para financiar sus planes desde el Segundo Plan en adelante.
En consecuencia, el volumen total de la oferta monetaria (M 1 ) ha aumentado de Rs. 2.870 millones de rupias en 1960-61 a Rs. 92, 770 crore en 1990-91 y luego a Rs. 11, 55, 837 crore en 2008-09. Nuevamente, la oferta monetaria total (M 3 ) con el público también ha aumentado de Rs. 10.960 millones de rupias en 1970-71 a Rs. 1, 45, 000 millones de rupias en 1993-94 y luego a Rs. 47, 64, 019 crore en 2008-09. Este aumento en la oferta monetaria se debe principalmente a la política de financiamiento del déficit que persigue el gobierno y al aumento de la demanda de dinero para aumentar el volumen de producción y comercio.
Críticas:
El actual sistema de reservas mínimas de emisión de notas reguladoras ha sido criticado desde varios trimestres. Se ha argumentado que un mayor grado de elasticidad ha dado lugar a una expansión indebida de la oferta monetaria que reduciría la confianza y el prestigio de la rupia india tanto dentro como fuera del país.
En segundo lugar, un mayor grado de elasticidad en la emisión de billetes ha otorgado poder ilimitado al gobierno para emitir billetes, lo que lleva a una expansión indebida del dinero.
En tercer lugar, el aumento no planificado de la oferta monetaria ha provocado una inflación severa y continua en el país.
Aunque el sistema actual de emisión de notas ha sido criticado por los motivos mencionados anteriormente, la elasticidad del sistema actual no puede ser abandonada. Entonces, lo que se requiere en este momento es la restricción por parte del gobierno para emitir billetes de una manera más restrictiva.
Durante el período anterior a la independencia, el sector bancario en la India no estaba organizado en absoluto. Desde la independencia, se ha hecho un gran esfuerzo para desarrollar un sistema bancario y financiero organizado en el país. Mientras tanto, el país ha desarrollado un tipo diferente de instituciones bancarias como bancos comerciales, bancos cooperativos, entidades regionales rurales, etc. e instituciones de préstamos a plazo que trabajan en diversas esferas del país. Todas estas instituciones están supervisadas por el Banco de Reserva de la India, que es el Banco Central del País.
