La teoría de la cantidad de dinero del pescador (suposiciones y críticas)

¡Lee este artículo para aprender sobre la teoría cuantitativa del dinero y las suposiciones de los pescadores!

La teoría cuantitativa del dinero establece que la cantidad de dinero es el principal determinante del nivel de precios o del valor del dinero. Cualquier cambio en la cantidad de dinero produce un cambio exactamente proporcional en el nivel de precios.

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En palabras de Irving Fisher, “Otras cosas permanecen sin cambios, a medida que aumenta la cantidad de dinero en circulación, el nivel de precios también aumenta en proporción directa y el valor del dinero disminuye y viceversa”. Si la cantidad de dinero se duplica, El nivel de precios también se duplicará y el valor del dinero será la mitad. Por otro lado, si la cantidad de dinero se reduce a la mitad, el nivel de precios también se reducirá a la mitad y el valor del dinero será dos veces.

Fisher ha explicado su teoría en términos de su ecuación de intercambio:

PT = MV + M 'V'

Donde P = nivel de precio, o 1 IP = el valor del dinero;

M = la cantidad total de dinero de curso legal;

V = la velocidad de circulación de M;

M '- la cantidad total de dinero del crédito;

V '= la velocidad de circulación de M;

T = la cantidad total de bienes y servicios intercambiados por dinero o transacciones realizadas por dinero.

Esta ecuación equipara la demanda de dinero (PT) para el suministro de dinero (MV = M'V). El volumen total de transacciones multiplicado por el nivel de precio (PT) representa la demanda de dinero.

Según Fisher, PT es SPQ. En otras palabras, el nivel de precios (P) multiplicado por la cantidad comprada (Q) por la comunidad (S) da la demanda total de dinero. Esto equivale a la oferta total de dinero en la comunidad que consiste en la cantidad de dinero real M y su velocidad de circulación V más la cantidad total de dinero de crédito M 'y su velocidad de circulación V'. Por lo tanto, el valor total de las compras (PT) en un año se mide por MV + M'V '. Por lo tanto, la ecuación de intercambio es PT = MV + M'V '. Para averiguar el efecto de la cantidad de dinero en el nivel de precio o el valor del dinero, escribimos la ecuación como

P = MV + M'V '

T

Fisher señala el nivel de precios (P) (M + M ') siempre que el volumen de tra permanezca sin cambios. La verdad de esta proposición es evidente por el hecho de que si M y M 'se duplican, mientras que V, V y T permanecen constantes, P también se duplica, pero el valor del dinero (1 / P) se reduce a la mitad.

La teoría de la cantidad de dinero de Fisher se explica con la ayuda de la Figura 65.1. (A y B). El panel A de la figura muestra el efecto de los cambios en la cantidad de dinero en el nivel de precios. Para empezar, cuando la cantidad de dinero es M, el nivel de precio es P.

Cuando la cantidad de dinero se duplica a M 2, el nivel de precio también se duplica a P 2 . Además, cuando la cantidad de dinero se incrementa cuatro veces a M 4, el nivel de precios también aumenta cuatro veces a P 4 . Esta relación se expresa mediante la curva P = f (M) desde el origen a 45 °.

En el panel В de la figura, la relación inversa entre la cantidad de dinero y el valor del dinero se representa donde el valor del dinero se toma en el eje vertical. Cuando la cantidad de dinero es M 1, el valor del dinero es HP. Pero con la duplicación de la cantidad de dinero a M 2, el valor del dinero se convierte en la mitad de lo que era antes, 1 / P 2 . Y a medida que la cantidad de dinero aumenta en cuatro veces a M 4, el valor del dinero se reduce en 1 / P 4 . Esta relación inversa entre la cantidad de dinero y el valor del dinero se muestra mediante una curva de pendiente descendente 1 / P = f (M).

Supuestos de la teoría:

La teoría de Fisher se basa en los siguientes supuestos:

1. P es el factor pasivo en la ecuación de intercambio que se ve afectada por los otros factores.

2. La proporción de M 'a M permanece constante.

3. Se supone que V y V son constantes y son independientes de los cambios en M y M '.

4. T también permanece constante y es independiente de otros factores como M, M, V y V.

5. Se supone que la demanda de dinero es proporcional al valor de las transacciones.

6. La oferta de dinero se asume como una constante determinada exógenamente.

7. La teoría es aplicable a largo plazo.

8. Se basa en el supuesto de la existencia del pleno empleo en la economía.

Críticas de la teoría:

La teoría cuantitativa de los pescadores ha sido objeto de severas críticas por parte de los economistas.

1. Truismo:

Según Keynes, “la teoría cuantitativa del dinero es un tópico”. La ecuación de intercambio de Fisher es un tópico simple porque afirma que la cantidad total de dinero (MV + M'V ') pagada por bienes y servicios debe ser igual a su valor ( PT). Pero hoy no se puede aceptar que un cierto cambio porcentual en la cantidad de dinero lleve al mismo cambio porcentual en el nivel de precios.

2. Otras cosas no son iguales:

La relación directa y proporcionada entre la cantidad de dinero y el nivel de precios en la ecuación de Fisher se basa en el supuesto de que "otras cosas permanecen sin cambios". Pero en la vida real, V, V y T no son constantes. Además, no son independientes de M, M 'y P. Más bien, todos los elementos en la ecuación de Fisher están interrelacionados y son interdependientes. Por ejemplo, un cambio en M puede causar un cambio en V.

En consecuencia, el nivel de precios puede cambiar más en proporción a un cambio en la cantidad de dinero. De manera similar, un cambio en P puede causar un cambio en M. El aumento en el nivel de precios puede requerir la emisión de más dinero. Además, el volumen de transacciones T también se ve afectado por cambios en P. Cuando los precios suben o bajan, el volumen de transacciones comerciales también sube o baja. Además, los supuestos de que la proporción M 'a M es constante, no han sido confirmados por los hechos. No solo esto, M y M 'no son independientes de T. Un aumento en el volumen de transacciones comerciales requiere un aumento en la oferta de dinero (M y M').

3. Las constantes se relacionan con el tiempo diferente:

El profesor Halm critica a Fisher por multiplicar M y V porque M se relaciona con un punto temporal y V con un período de tiempo. El primero es un concepto estático y el segundo una dinámica. Por lo tanto, es técnicamente inconsistente multiplicar dos factores no comparables.

4. No puede medir el valor del dinero:

La ecuación de Fisher no mide el poder de compra del dinero, sino solo las transacciones en efectivo, es decir, el volumen de transacciones comerciales de todo tipo o lo que Fisher llama el volumen de comercio en la comunidad durante un año. Pero el poder de compra del dinero (o valor del dinero) se relaciona con las transacciones para la compra de bienes y servicios para el consumo. Así, la teoría cuantitativa no mide el valor del dinero.

5. Teoría débil:

Según Crowther, la teoría cuantitativa es débil en muchos aspectos. En primer lugar, no puede explicar 'por qué' hay fluctuaciones en el nivel de precios en el corto plazo. Segundo, le da una importancia indebida al nivel de precios, como si los cambios en los precios fueran el fenómeno más crítico e importante del sistema económico. En tercer lugar, pone un énfasis engañoso en la cantidad de dinero como la causa principal de los cambios en el nivel de precios durante el ciclo comercial.

Los precios pueden no subir a pesar del aumento en la cantidad de dinero durante la depresión; y no pueden disminuir con la reducción de la cantidad de dinero durante el auge. Además, los precios bajos durante la depresión no son causados ​​por la escasez de dinero, y los precios altos durante la prosperidad no son causados ​​por la abundancia de dinero. Por lo tanto, "la teoría cuantitativa es, en el mejor de los casos, una guía imperfecta de las causas del ciclo comercial en el corto período", según Crowther.

6. Abandona la tasa de interés:

Una de las principales debilidades de la teoría cuantitativa del dinero de Fisher es que descuida el papel de la tasa de interés como uno de los factores causales entre el dinero y los precios. La ecuación de intercambio de Fisher se relaciona con una situación de equilibrio en la cual la tasa de interés es independiente de la cantidad de dinero.

7. Suposiciones poco realistas:

Keynes en su Teoría general criticó severamente la teoría de la cantidad de dinero de Fisherian por sus suposiciones poco realistas. Primero, la teoría cuantitativa del dinero por sus suposiciones poco realistas. Primero, la teoría cuantitativa del dinero no es realista porque analiza la relación entre M y P a largo plazo. Por lo tanto, descuida los factores de corto plazo que influyen en esta relación. En segundo lugar, la ecuación de Fisher se mantiene bien bajo el supuesto de pleno empleo. Pero Keynes considera el pleno empleo como una situación especial. La situación general es uno de los equilibrios del subempleo. En tercer lugar, Keynes no cree que la relación entre la cantidad de dinero y el nivel de precios sea directa y proporcional.

Más bien, es indirecto a través de la tasa de interés y el nivel de producción. Según Keynes, "Mientras haya desempleo, la producción y el empleo cambiarán en la misma proporción que la cantidad de dinero, y cuando haya pleno empleo, los precios cambiarán en la misma proporción que la cantidad de dinero". Así Keynes Integró la teoría de la producción con la teoría del valor y la teoría monetaria, y criticó a Fisher por dividir la economía "en dos compartimentos sin puertas ni ventanas entre la teoría del valor y la teoría del dinero y los precios".

8. V no es constante:

Además, Keynes señaló que cuando existe un equilibrio de subempleo, la velocidad de circulación del dinero V es altamente inestable y cambiaría con los cambios en el stock de dinero o ingresos monetarios. Por lo tanto, no era realista que Fisher asumiera que V era constante e independiente de M.

9. Negligencia de la función de valor:

Otra debilidad de la teoría cuantitativa del dinero es que se concentra en la oferta de dinero y asume que la demanda de dinero es constante. En palabras de orden, descuida la función de almacenamiento de valor del dinero y considera solo la función de medio de cambio del dinero. Así, la teoría es unilateral.

10. descuida el efecto del equilibrio real:

Don Patinkin criticó a Fisher por no hacer uso del efecto del saldo real, es decir, el valor real de los saldos en efectivo. Una caída en el nivel de precios eleva el valor real de los saldos de efectivo, lo que conduce a un aumento del gasto y, por lo tanto, a un aumento de los ingresos, la producción y el empleo en la economía. Según Patinkin, Fisher otorga una importancia indebida a la cantidad de dinero y descuida el papel de los saldos monetarios reales.

11. Estático:

La teoría de Fisher es de naturaleza estática debido a sus supuestos tan poco realistas como el largo plazo, el pleno empleo, etc. Por lo tanto, no es aplicable a una economía moderna y dinámica.