La teoría de los ciclos económicos de Keynes (explicada con un diagrama)

La teoría de los ciclos de negocios de Keynes!

JM Keynes en su trabajo seminal 'Teoría general del empleo, los intereses y el dinero' hizo una importante contribución al análisis de las causas de los ciclos económicos. De acuerdo con la teoría de Keynes, en el corto plazo, el nivel de ingreso, producto o empleo está determinado por el nivel de demanda efectiva agregada.

En una empresa privada gratuita, los empresarios producirán la mayor cantidad de bienes que puedan venderse de manera rentable. Ahora, si la demanda agregada es grande, es decir, si el gasto en bienes y servicios es grande, los empresarios podrán vender una gran cantidad de bienes de manera rentable y, por lo tanto, producirán más.

Para producir más emplearán una mayor cantidad de recursos, tanto hombres como materiales. En resumen, un mayor nivel de demanda agregada resultará en una mayor producción, ingresos y empleo. Por otro lado, si el nivel de la demanda agregada es bajo, una menor cantidad de bienes y servicios se puede vender de manera rentable.

Esto significa que la cantidad total de la producción nacional producida será pequeña. Y se puede producir una pequeña producción con una pequeña cantidad de recursos. Como resultado, habrá desempleo de recursos, tanto laborales como de capital. Por lo tanto, los cambios en el nivel de demanda efectiva agregada provocarán fluctuaciones en el nivel de ingresos, producción y empleo.

Así, según Keynes, las fluctuaciones en la actividad económica se deben a las fluctuaciones en la demanda efectiva agregada. La caída en la demanda efectiva agregada creará las condiciones de recesión o depresión. Si la demanda agregada está aumentando, se producirá la expansión económica.

Ahora surge la pregunta:

¿Qué causa las fluctuaciones en la demanda agregada? La demanda agregada está compuesta por la demanda de bienes de consumo y la demanda de bienes de inversión. Por lo tanto, la demanda agregada depende del gasto total de los consumidores en bienes de consumo y empresarios en bienes de inversión.

La propensión a consumir es más o menos estable a corto plazo, las fluctuaciones en la demanda agregada dependen principalmente de las fluctuaciones en la demanda de inversión. Keynes muestra que la causa fundamental de las fluctuaciones en la demanda agregada y, por lo tanto, en las fluctuaciones de la actividad económica son las fluctuaciones en la demanda de inversión. La demanda de inversión es muy inestable e inestable y genera ciclos económicos en la economía.

Comencemos desde la fase de expansión económica para explicar la teoría de los ciclos económicos de Keynes. Primero explicamos cómo en la teoría keynesiana la expansión llega a su fin y comienza la recesión o la depresión. Durante una expansión económica, dos factores eventualmente funcionan para hacer que la inversión caiga.

Primero, durante la fase de expansión, el aumento de la demanda de bienes de capital debido a la actividad de inversión a gran escala lleva al alza en los precios de los bienes de capital debido al aumento del costo marginal de su producción. Los precios más altos de los bienes de capital elevan el costo de los proyectos de inversión y, por lo tanto, reducen la eficiencia marginal del capital (es decir, la tasa de rendimiento esperada).

En segundo lugar, a medida que los ingresos aumentan durante la fase de expansión, aumenta la demanda de dinero, lo que aumenta la tasa de interés. Una tasa de interés más alta hace que algunos potenciales, los proyectos no sean rentables. Por lo tanto, la caída de la eficiencia marginal del capital, por un lado, y el aumento de la tasa de interés, por otro lado, la disminución de la demanda de inversión.

Según Keynes, la tendencia decreciente de la inversión plantea dudas sobre el rendimiento potencial de los bienes de capital, que es un factor más importante que determina la eficiencia marginal del capital que el costo de los proyectos de inversión y la tasa de interés. Cuando entre los empresarios el pesimismo se establece en la rentabilidad futura de los proyectos de inversión, los precios de las acciones caen.

El desplome de los precios de las acciones empeora la situación y hace que la inversión caiga aún más. Además, la caída de los precios de las acciones reduce la riqueza de los hogares. La riqueza, según Keynes, es un factor importante que determina el consumo.

Así, la caída de los precios de las acciones reduce la demanda autónoma de consumo de los hogares. Con la caída tanto de la inversión como de la demanda de consumo, la demanda agregada disminuye, lo que resulta en la acumulación de inventarios no intencionados con las empresas. Esto induce a las empresas a recortar la producción de bienes.

De lo anterior se deduce que además del aumento en el costo de los bienes de capital y el aumento de la tasa de interés hacia el final de la fase de expansión, es la caída en el rendimiento prospectivo esperado lo que reduce la eficiencia marginal del capital y hace que la demanda de inversión caiga.

Esto induce una ola de expectativas pesimistas entre los empresarios y especuladores. Estas expectativas pesimistas hacen que los precios de las acciones caigan, lo que funciona como agregar combustible al fuego. Causan una caída adicional en la eficiencia marginal del capital.

El punto de inflexión de la expansión a la contracción se debe a un colapso repentino en la eficiencia marginal del capital. En términos de gráfico, una caída repentina en la eficiencia marginal de las causas de capital en el desplazamiento hacia la izquierda en la curva de demanda de inversión, por ejemplo, de I ₀ I ₀ a I ₁ I ₁ en la Figura 27.3, reanudando la disminución de la inversión de I ₀ * a I ₁ * a la tasa de interés dada. Tenga en cuenta que la disminución de la inversión no disminuye automáticamente la tasa de interés para compensar la caída en la eficiencia marginal del capital.

La reducción en el gasto de consumo reduce aún más los ingresos y este proceso de reducción de ingresos continúa aún más. La caída total en los ingresos (Ay) debido a una disminución inicial en la inversión (I) será igual a ∆I x 1/1 - MPC donde 1/1 - MPC es el valor del multiplicador.

Si la propensión marginal al consumo es de 0.75, el multiplicador será igual a 4. Por lo tanto, una disminución de la inversión en 100 millones de personas llevará a la disminución de los ingresos en 400 millones de habitantes. Tenga en cuenta que el multiplicador aquí funciona a la inversa. Por lo tanto, el proceso multiplicador magnifica el efecto de la disminución del gasto de inversión en la demanda agregada y el ingreso y profundiza aún más la depresión.

Como los ingresos y la producción están cayendo rápidamente bajo el efecto multiplicador, el empleo también se va derrumbando. Por lo tanto, la teoría de Keynes del multiplicador de ingresos desempeña un papel importante en causar cambios magnificados en el ingreso, la producción y el empleo luego de una reducción en la inversión.

Es importante tener en cuenta que, según los puntos de vista de Keynes, los salarios y los precios no son lo suficientemente flexibles como para compensar la disminución de los gastos de inversión y, por lo tanto, restablecer el pleno empleo. Esto contrasta con la teoría clásica, donde los cambios en los salarios y los precios aseguran el pleno empleo continuo.

En el modelo de Keynes, los salarios y los precios son "rígidos" a la baja, lo que implica que aunque los salarios y los precios no se mantienen constantes, pero cuando la demanda cae, los precios y los precios bajarán pero no serán suficientes para restablecer el pleno empleo en la economía.

Dado que la flexibilidad salarial y de precios no garantiza la recuperación de la economía del estado de depresión, Keynes piensa que la eficiencia marginal del capital debe aumentar para estimular la inversión. Durante la depresión, la inversión cae a un nivel muy bajo, el stock de capital comienza a agotarse y requiere reemplazo.

Además, algunos equipos de capital existentes se vuelven tecnológicamente obsoletos y deben ser abandonados. Esto genera demanda de inversión de reemplazo. Es necesario un largo período de tiempo para que el capital existente se deprecie, ya que la mayoría de los bienes de capital son duraderos e irreversibles. Por durabilidad de los bienes de capital queremos decir que duran mucho tiempo y por irreversibilidad queremos decir que no se pueden utilizar para fines distintos de aquellos para los que están destinados.

Por lo tanto, al igual que el colapso de la eficiencia marginal del capital es la causa principal del punto de inflexión superior, de manera similar, el cambio de la recesión a la recuperación se debe a la reactivación de la eficiencia marginal del capital, es decir, tasa de ganancia.

La restauración de la confianza empresarial es el factor más importante, pero el más difícil de lograr. Incluso si se reduce la tasa de interés, la inversión no aumentará. Esto se debe al hecho de que, en ausencia de confianza, la rentabilidad de la inversión puede permanecer tan baja que ninguna reducción practicable de la tasa de interés estimulará la inversión.

El intervalo que transcurrirá entre el punto de inflexión superior y el inicio de la recuperación está condicionado por dos factores:

(i) El tiempo necesario para desgastar los activos de capital duraderos, y

(ii) El tiempo requerido para absorber el exceso de existencias de bienes remanentes del boom.

Al igual que la tasa de ganancia esperada se redujo debido a la creciente abundancia de capital durante el período de auge, al igual que las existencias de bienes de capital se agotan y crece la escasez de bienes de capital, entonces la tasa de ganancia esperada aumenta, induciendo así la escasez de capital. Los empresarios para invertir más. Cuando aumenta el nivel de inversión, los ingresos aumentan en una cantidad magnificada debido al efecto multiplicador. Entonces el proceso acumulativo comienza hacia arriba.

Por lo tanto, con el tiempo, a medida que la depreciación del capital social se produce sin reemplazo y también algunos equipos de capital existentes se vuelven tecnológicamente obsoletos, el tamaño del capital social disminuye. Se debe emprender una nueva inversión incluso para producir una reducción en el nivel de producción de la depresión. Así, con la aparición de la escasez de capital, la eficiencia marginal del capital aumenta, lo que aumenta la inversión.

Una vez que aumenta la inversión, induce un aumento adicional en la demanda de ingresos y consumo a través del proceso multiplicador. Ahora, el multiplicador trabaja para magnificar el efecto del aumento de la inversión en el aumento de la demanda agregada. El estado de ánimo de los hombres de negocios cambia del pesimismo al optimismo, lo que eleva los precios de las acciones. Todos estos factores contribuyen a sacar a la economía de la depresión y la ponen en el camino hacia la prosperidad.

Sin embargo, cabe destacar que el proceso de recuperación de la depresión me lleva mucho tiempo. Keynes argumentó que el gobierno no debería esperar mucho tiempo para que se produzca la recuperación natural. Esto se debe a que la persistencia de la depresión crea muchos sufrimientos humanos. Por lo tanto, abogó por la intervención activa del Gobierno para aumentar el agregado a través de la política fiscal, es decir, aumentar su gasto o reducir los impuestos. Por lo tanto, defendió la adopción de una política de presupuesto deficitario para impulsar la demanda agregada para que la economía salga de la depresión.

Cabe señalar que la teoría del ciclo económico de Keynes es autogenerada. En ella la economía pasa por una larga fase de expansión. Pero, finalmente, algunas fuerzas funcionan automáticamente, por ejemplo, la creciente abundancia de capital social, que reduce la eficiencia marginal del capital.

Pesimista supera a los empresarios. Esto provoca una reducción en la inversión que es responsable de provocar una recesión en la economía. La idea de que son las fluctuaciones en la inversión las que provocan las fluctuaciones en el nivel de actividad económica es una contribución importante hecha por Keynes.

Por supuesto, incluso antes de Keynes, se creía que las fluctuaciones en la demanda de inversión tenían algo que ver con los ciclos económicos, pero faltaba una exposición sistemática. Keynes propuso una relación definida entre un cambio en la inversión y el cambio resultante en los ingresos y el empleo. Esta relación se materializa en su famosa teoría del multiplicador.

La valoración crítica de la teoría de Keynes:

JM Keynes ha hecho tres importantes contribuciones a la teoría del ciclo económico. Primero, son las fluctuaciones en la inversión las que causan cambios en la demanda agregada que producen cambios en la actividad económica (es decir, ingresos, producción y empleo).

En segundo lugar, las fluctuaciones en la demanda de inversión son causadas por cambios en las expectativas de los empresarios con respecto a la obtención de ganancias (es decir, la eficiencia marginal del capital). En tercer lugar, Keynes presentó una importante teoría del multiplicador que nos dice cómo los cambios en la inversión producen cambios magnificados en el nivel de ingresos y empleo.

Pero la teoría keynesiana del multiplicador por sí sola no ofrece una explicación completa y satisfactoria de los ciclos comerciales. Una característica básica del ciclo comercial es su carácter acumulativo, tanto en el auge como en el auge, es decir, una vez que la actividad económica comienza a subir o bajar, cobra impulso y durante un tiempo se alimenta de sí misma. Por lo tanto, lo que tenemos que explicar es el carácter acumulativo de las fluctuaciones económicas.

La teoría del multiplicador por sí sola no resulta adecuada para esta tarea. Por ejemplo, supongamos que la inversión aumenta en 100 rupias y que la magnitud del multiplicador es 4. Por la teoría del multiplicador, sabemos que el ingreso nacional aumentará en 400 y si el multiplicador es la única fuerza en el trabajo que será el final del asunto, con la economía alcanzando un nuevo equilibrio estable en un nivel más alto de ingreso nacional.

Pero en la vida real no es probable que esto sea así, ya que un aumento en el ingreso producido por un aumento dado en la inversión tendrá más repercusiones en la economía. Esta reacción se describe en el principio del acelerador. De acuerdo con el principio de aceleración, un cambio en el ingreso nacional tenderá a inducir cambios en la tasa de inversión. Si bien el multiplicador se refiere al cambio en el ingreso como resultado del cambio en la inversión, el principio de aceleración describe la relación entre los cambios en la inversión como resultado del cambio en el ingreso.

En el ejemplo anterior, cuando los ingresos aumentaron en 400 rupias, el poder adquisitivo de las personas aumentó en una cantidad equivalente. Esto les inducirá a gastar más en bienes y servicios. Cuando aumente la demanda de bienes, inicialmente esto se cubrirá con un exceso de trabajo en la planta y la maquinaria existentes.

Todo esto lleva a un aumento en las ganancias con el resultado de que los empresarios serán inducidos a expandir su capacidad productiva e instalarán nuevas plantas, es decir, invertirán más que antes. Por lo tanto, un aumento en los ingresos conduce a un mayor aumento inducido en la inversión.

El acelerador describe esta relación entre un aumento en los ingresos y el aumento resultante en la inversión. Así, Samuelson combinó el principio del acelerador con el multiplicador y mostró que la interacción entre los dos puede provocar fluctuaciones cíclicas en la actividad económica.