Inflación y desempleo: curva de Phillips y teoría de las expectativas racionales (con diagrama)
Inflación y desempleo: curva de Phillips y teoría de expectativas racionales.
En el modelo keynesiano simple de una economía, la curva de oferta agregada (con nivel de precio variable) tiene forma de L inversa, es decir, es una línea recta horizontal hasta el nivel de producción de pleno empleo y, más allá de eso, se vuelve horizontal. .
Esto significa que durante la recesión o la depresión, cuando la economía está teniendo una gran cantidad de exceso de capacidad y desempleo en gran escala de mano de obra y de capital inactivo, la curva de oferta agregada es perfectamente elástica. Cuando se alcanza el nivel de pleno empleo de la producción, la curva de oferta agregada se vuelve perfectamente inelástica.
Con esta forma de la curva de oferta agregada asumida en el modelo keynesiano simple, el aumento de la demanda agregada antes del nivel de pleno empleo, provoca un aumento en el nivel de la producción nacional real y el empleo, mientras que el nivel de precios se mantiene sin cambios.
Es decir, no se debe incurrir en ningún costo en forma de aumento en el nivel de precios (es decir, tasa de inflación) para elevar el nivel de producción y reducir el desempleo. En el modelo keynesiano, una vez que se alcanza el nivel de pleno empleo de la producción y la curva de oferta agregada se vuelve vertical, un aumento adicional en la demanda agregada causada por las políticas monetarias y fiscales expansivas solo elevará el nivel de precios en la economía.
Es decir, en este modelo keynesiano simple, la inflación se produce en la economía solo después de que se ha alcanzado el nivel de producción de pleno empleo. Por lo tanto, en el modelo keynesiano simple con una curva de oferta agregada en forma de L inversa, no hay compensación ni conflicto entre la inflación y el desempleo.
Comercio de inflación-desempleo -Off: curva de Phillips:
Sin embargo, la evidencia empírica real no encajaba bien en el modelo macro keynesiano simple anterior. Un destacado economista británico, AW Phillips, publicó un artículo en 1958 basado en su gran cantidad de investigaciones que utilizaron datos históricos del Reino Unido durante unos 100 años en los que llegó a la conclusión de que, de hecho, existía una relación inversa entre la tasa de desempleo y la tasa de desempleo. de la inflacion.
Esta relación inversa implica una compensación, es decir, para reducir el desempleo, se debe pagar el precio en forma de una tasa de inflación más alta, y para reducir la tasa de inflación, el precio en términos de una tasa de desempleo más alta tiene que ser llevado
Al ajustar gráficamente una curva a los datos históricos, Phillips obtuvo una curva con pendiente descendente que mostraba la relación inversa entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo, y esta curva ahora recibe su nombre de Curva de Phillips.
La curva de Phillips real extraída de los datos de los años sesenta (1961-69) para los Estados Unidos también muestra la relación inversa entre la tasa de desempleo y la tasa de inflación (ver Fig. 25.2). Dichos datos empíricos pertenecientes a los años cincuenta y sesenta para otros países desarrollados parecían confirmar el concepto de curva de Phillips. Sobre esta base, muchos economistas llegaron a creer que existía una curva de Phillips estable que mostraba una relación inversa predecible entre la inflación y el desempleo.
En lo que sigue, primero explicamos las razones subyacentes de la curva de Phillips, es decir, cómo se puede explicar teóricamente la relación inversa entre inflación y desempleo. Más adelante explicaremos por qué este concepto de curva de Phillips estable que describe la relación inversa entre inflación y desempleo se rompió durante los años setenta y principios de los ochenta.
Durante los años setenta se observó un fenómeno extraño en los Estados Unidos y Gran Bretaña cuando existía una alta tasa de inflación al lado de una alta tasa de desempleo. Esto era contrario al concepto de curva de Phillips y al modelo keynesiano simple.
Esta existencia simultánea de una alta tasa de inflación y una alta tasa de desempleo (o bajo nivel de producto nacional real) durante los años setenta y principios de los ochenta se ha descrito como estanflación.
Explicación de la curva de Phillips:
Primero proporcionemos una explicación para la curva de Phillips. Tanto los keynesianos como los monetaristas aceptaron la existencia de la curva de Phillips. La explicación de la curva de Phillips por los economistas keynesianos es bastante simple y se ilustra gráficamente en la Fig. 25.3.
Cabe señalar que los economistas keynesianos asumen la curva de oferta agregada con pendiente ascendente. De hecho, el propio Keynes reconoció que la curva AS tiene una pendiente ascendente en el rango intermedio, es decir, a medida que la economía se acerca al nivel de pleno empleo, la curva de oferta agregada se inclina hacia arriba.
Según los economistas keynesianos, la curva de oferta agregada tiene una pendiente ascendente por dos razones. Primero, a medida que las empresas en la economía aumentan la producción, los rendimientos decrecientes a factores variables, especialmente a la mano de obra, se acumulan, lo que resulta en una caída del producto físico marginal (MPP L ) de la mano de obra. Con la tasa salarial del dinero (W) como dada y 'fija, la caída en el producto físico marginal del trabajo causa el aumento en el costo marginal (MC) de la producción (Tenga en cuenta que MC = W / MPP L ). Con la caída en el MPP del trabajo, el salario se mantiene constante, el término W / MPP L que mide el costo marginal (MC) aumentará.
La segunda razón por la cual el costo marginal aumenta es el aumento de la tasa salarial a medida que aumentan el empleo y la producción. Cuando está bajo la presión de la demanda agregada de producción, la demanda de mano de obra aumenta su tasa de salarios tiende a aumentar, la curva de oferta de la mano de obra es ascendente.
Incluso el propio Keynes creía que a medida que la economía se acercaba al pleno empleo, la escasez de mano de obra podría aparecer en algunos sectores de la economía y causar un aumento en la tasa salarial. Por lo tanto, el costo marginal de las empresas aumenta a medida que se emplea más mano de obra debido a la disminución del producto físico marginal de la mano de obra y también porque la tasa salarial también aumenta.
De hecho, el mismo Phillips, mientras discutía la relación entre la inflación y el desempleo, consideró la relación entre la tasa de aumento en la tasa de salarios (como un indicador de la tasa de inflación), por una parte, y la tasa de desempleo, por otra.
Tenga en cuenta que el aumento del producto nacional agregado significa un aumento en el empleo de mano de obra y, por lo tanto, una reducción en la tasa de desempleo. Por lo tanto, el aumento en el nivel de precios de P 0 a P 1 (es decir, la ocurrencia de inflación) da como resultado una disminución de la tasa de desempleo que muestra una relación inversa entre los dos.
Además, si la demanda agregada aumenta a AD 2, el nivel de precios aumenta a P 2 y la producción nacional aumenta a Y 2, lo que reducirá aún más la tasa de desempleo. Cuanto mayor sea la tasa a la que aumenta la demanda agregada, mayor será la tasa de inflación que causará un mayor aumento en la producción agregada y el empleo, lo que dará como resultado una tasa de desempleo mucho más baja.
Por lo tanto, una mayor tasa de aumento en la demanda agregada y, en consecuencia, una mayor tasa de aumento en el nivel de precios se asocia con la menor tasa de desempleo y viceversa. Esto es lo que representa el panel de Consideración curvado de Phillips (b) de la Fig. 25.3, donde el punto a 'en la curva de Phillips con pendiente hacia abajo PC corresponde al punto a del panel (a) de la Fig. 25.3. En el panel (b) de la Fig. 25.3, hemos mostrado el destino del desempleo igual a U 3 correspondiente al nivel de precios P 0 del panel (a). Cuando la demanda agregada se desplaza a AD 1, hay una cierta tasa de inflación y el nivel de precios aumenta a P 1 y la producción agregada se expande a Y 1 . Como se vio anteriormente, este aumento en la producción agregada lleva a un aumento en el empleo de la mano de obra que provoca una disminución en la tasa de desempleo.
Supongamos que la tasa de aumento en el nivel de precios (es decir, la tasa de inflación) cuando aumenta de P 0 a P 1 en el panel (a) después de que el aumento de la demanda agregada sea mayor que la tasa de aumento en el nivel de precios del período anterior, obtenemos una tasa de desempleo U 2 más baja que antes, correspondiente a una tasa de inflación p 1 más alta en la curva PC de Phillips en el panel (b). Con una tasa de inflación aún más alta, digamos p 2, cuando el nivel de precios aumenta de P 1 a P 2 en el panel (a) luego del aumento de la demanda agregada a AD 2, tenemos una tasa de desempleo aún más baja igual a U 1 en el panel (b) correspondiente al punto c 'en la curva de Phillips PC. Esto nos da una PC de curva de Phillips con pendiente descendente.
Está claro que desde arriba a través del aumento en la demanda agregada y la curva de oferta agregada con pendiente ascendente, los keynesianos pudieron explicar la curva de Phillips con pendiente descendente que muestra la relación negativa entre las tasas de inflación y el desempleo.
Colapso de la curva de Phillips (1971-91):
Durante los años sesenta, la curva de Phillips se convirtió en un importante concepto de análisis macroeconómico. La relación estable descrita por él sugería que los responsables de las políticas podrían tener una tasa de desempleo más baja si pudieran soportar una tasa de inflación más alta.
Por el contrario, podrían lograr una tasa de inflación baja solo si estuvieran dispuestos a reconciliarse con una tasa de desempleo más alta. Pero una curva de Phillips estable no pudo mantenerse bien durante los años setenta y ochenta, especialmente en los Estados Unidos.
Por lo tanto, la experiencia en las dos décadas (1971-91) ha llevado a algunos economistas a decir que la curva de Phillips estable ha desaparecido. La figura 25.4 muestra los datos sobre el comportamiento de la inflación y el desempleo durante los años setenta y ochenta en los Estados Unidos que no se ajustan a una curva de Phillips estable.
En estas dos décadas, tenemos períodos en los que tanto la inflación como el desempleo aumentaron (es decir, una alta tasa de inflación se asoció con una alta tasa de desempleo, lo que muestra la ausencia de compensación. Hemos mostrado los datos de la tasa de inflación y el desempleo en el caso de los Estados Unidos en la Fig. 25.4. A partir de los datos, parece que, en lugar de permanecer estable, la curva de Phillip se desplazó hacia la derecha en los años setenta y principios de los ochenta y hacia la izquierda durante los últimos años de la década de los ochenta (ver la figura 25.4).
Ahora, ¿cuál podría ser la causa del cambio en la curva de Phillips? Hay dos explicaciones para esto. Primero, según los keynesianos, la ocurrencia de una tasa de inflación más alta junto con el aumento de la tasa de desempleo registrado durante los años setenta y principios de los ochenta se debió a los choques adversos de la oferta en forma de un aumento cuádruple de los precios del petróleo y los productos petrolíferos entregados al país. La economía estadounidense primero en 1973-74 y luego nuevamente en 1979-80.
Además, el aumento del precio del petróleo también elevó los costos de transporte de todos los productos básicos. El aumento en el costo de producción y transporte de los productos básicos causó un cambio en la curva de oferta agregada hacia la izquierda. Esto se describe generalmente como un choque de suministro adverso que elevó el costo unitario en cada nivel de producción.
Se verá en la Fig. 25.5 que, debido a este choque de oferta adverso, la curva de oferta agregada se ha desplazado hacia la izquierda hasta la nueva posición AS 1 que intersecta la curva de demanda agregada dada AD 0 en el punto H. En el nuevo punto de equilibrio H, precio el nivel ha aumentado a P 1 y la producción ha bajado a OY 1, lo que provocará un aumento de la tasa de desempleo.
Por lo tanto, tenemos un mayor nivel de precios con una mayor tasa de desempleo. Esto explica el aumento en el nivel de precios con el aumento de la tasa de desempleo, el fenómeno que se observó durante los años setenta y principios de los ochenta en los países capitalistas desarrollados como los Estados Unidos. Tenga en cuenta que esto ha sido interpretado por algunos economistas como un cambio en el Curva de Phillips y algunos como desaparición o colapso de la curva de Phillips.
Hipótesis de la tasa de desempleo natural y expectativas de adaptación:
Opiniones de Friedman con respecto a la curva de Phillips:
Friedman proporcionó una segunda explicación de la ocurrencia de una tasa de inflación más alta simultáneamente con una tasa de desempleo más alta. Desafió el concepto de una curva de Phillips estable con pendiente descendente.
Según él, aunque hay una compensación entre la tasa de inflación y el desempleo a corto plazo, es decir, existe una curva de Phillips de pendiente descendente a corto plazo, pero no es estable y, a menudo, se desplaza hacia la izquierda o hacia la derecha. Argumentó que no existe una compensación estable a largo plazo entre las tasas de inflación y el desempleo.
Su opinión es que la economía es estable a largo plazo a la tasa natural de desempleo y, por lo tanto, la curva de Phillips a largo plazo es una línea recta vertical. Argumenta que las políticas monetarias y fiscales expansivas keynesianas erróneas basadas en el supuesto erróneo de que existe una curva de Phillips estable solo resultan en un aumento de la tasa de inflación.
Es necesario explicar el concepto de tasa natural de desempleo en el que se basa el concepto de curva de Phillips a largo plazo. La tasa natural de desempleo es la tasa a la que en el mercado laboral el número actual de desempleados es igual al número de empleos disponibles.
Estos trabajadores desempleados no están empleados por razones funcionales y estructurales, aunque hay un número equivalente de empleos disponibles para ellos. Por ejemplo, los nuevos participantes pueden pasar mucho tiempo buscando los trabajos antes de que puedan encontrar trabajo.
Además, algunas industrias pueden estar registrando una disminución en su producción que deja a algunos trabajadores desempleados, mientras que otras pueden estar creciendo creando nuevos empleos para los trabajadores. Pero es posible que los trabajadores desempleados tengan que recibir capacitación y habilidades nuevas antes de ser desplegados en los puestos de trabajo recién creados en las industrias en crecimiento.
Son estos desempleados friccionales y estructurales los que constituyen la tasa natural de desempleo. Dado que se dispone de un número equivalente de empleos, se dice que el pleno empleo prevalece incluso en presencia de esta tasa natural de desempleo. Actualmente se cree que la tasa de desempleo del 4 al 5 por ciento representa una tasa natural de desempleo en los países desarrollados.
Otra cosa importante a entender de la explicación de Friedman sobre el cambio en la curva de Phillips a corto plazo es que las expectativas sobre la tasa futura de inflación juegan un papel importante en ella. Friedman propuso una teoría de las expectativas adaptativas según la cual las personas, a partir de sus expectativas, se basaron en la tasa de inflación anterior y actual, y modifican o adaptan sus expectativas solo cuando la inflación real resulta diferente de la tasa esperada.
De acuerdo con esta teoría de Friedman sobre las expectativas de adaptación, puede haber una compensación entre las tasas de inflación y el desempleo a corto plazo, pero a la larga no existe tal compensación. La visión de Friedman y sus partidarios de los monetaristas ilustrada en la Figura 25.6. Para comenzar, SPC 1 es la curva de Phillips a corto plazo y la economía se encuentra en el punto A 0, que corresponde a la tasa natural de desempleo equivalente al 5% de la fuerza laboral.
Ahora, supongamos que por alguna razón el gobierno adopta políticas fiscales y monetarias expansivas para elevar la demanda agregada. El consiguiente aumento de la demanda agregada hará que la tasa de inflación aumente, por ejemplo, al siete por ciento. Dado el nivel de la tasa salarial monetaria que se fijó sobre la base de que la tasa de inflación del 5% continuaría, el nivel de precios más alto que el esperado aumentaría los beneficios de las empresas, lo que inducirá a las empresas a aumentar su producción y empleo. mas labor
Como resultado del aumento en la demanda agregada que resulta en una mayor tasa de inflación y más producción y empleo, la economía se moverá a A 0 puntos A, en la curva de Phillips a corto plazo SPC 1 en la Figura 25.6, donde el desempleo ha disminuido a 3.5 Por ciento mientras que la tasa de inflación ha aumentado a 7%.
Se puede observar en la Figura 25.6 que al pasar del punto A 0 a A 1, en el SPC 1, la economía acepta una tasa de inflación más alta al costo de lograr una tasa de desempleo más baja. Por lo tanto, esto está en conformidad con el concepto de curva de Phillips. Sin embargo, los defensores de la teoría de la tasa de desempleo natural lo interpretan de una manera ligeramente diferente.
Piensan que una menor tasa de desempleo alcanzado es solo un fenómeno temporal. Piensan que cuando la tasa de inflación real supera la tasa de desempleo esperada, caerá por debajo de la tasa natural solo a corto plazo. A largo plazo, se restablecerá la tasa natural de desempleo.
Curva de Phillips a largo plazo y expectativas adaptativas:
Esto nos lleva al concepto de la curva de Phillips a largo plazo, cuando Friedman y otros teóricos de la tasa natural han presentado. Según ellos, la economía no permanecerá en una posición de equilibrio estable en A 1 . Esto se debe a que los trabajadores se darán cuenta de que, debido a la tasa de inflación más alta que la esperada, sus salarios e ingresos reales han disminuido.
Los trabajadores, por lo tanto, exigirán salarios nominales más altos para restaurar sus ingresos reales. Pero a medida que los salarios nominales aumentan para compensar la tasa de inflación más alta que la esperada, las ganancias de las empresas comerciales caerán a sus niveles anteriores.
Esta reducción en sus ganancias implica que la motivación original que los impulsó a expandir la producción y aumentar el empleo que resulta en una tasa de desempleo más baja ya no estará allí. En consecuencia, reducirán el empleo hasta que la tasa de desempleo suba al nivel natural del 5%.
Es decir, con el aumento de los salarios nominales en la Figura 25.6, la economía pasará de A 1 a B 0, a una tasa de inflación más alta del 7%. Cabe señalar que el nivel más alto de demanda agregada que generó una tasa de inflación del 1% y causó que la economía se moviera de A 0 a A 1 todavía persiste.
Además, en el punto B 0, y con la tasa de inflación actual actual igual al 7 por ciento, los trabajadores ahora esperan que esta tasa de inflación del 7 por ciento continúe en el futuro. Como resultado, las curvas de Phillips a corto plazo SPC se desplazan hacia arriba desde SPC 1 a SPC 2 . Por lo tanto, según Friedman y otros teóricos de la tasa natural, el movimiento a lo largo de una curva de Phillips SPC es solo un fenómeno temporal o de corto plazo.
En la medida en que los salarios nominales se ajustan completamente a los cambios en la tasa de inflación y, por consiguiente, la tasa de desempleo vuelve a su nivel natural, se forma una nueva curva de Phillips a corto plazo a la tasa de inflación más alta esperada.
Sin embargo, el proceso anterior de reducción de la tasa de desempleo y luego su retorno al nivel natural puede continuar aún más. El gobierno puede juzgar mal la situación y pensar que la tasa de inflación del 7% es demasiado alta y adoptar políticas fiscales y monetarias expansivas para aumentar la demanda agregada y, por lo tanto, ampliar el nivel de empleo.
Con el nuevo aumento en la demanda agregada, el nivel de precios aumentará aún más con los salarios nominales rezagados en el corto plazo. Como resultado, las ganancias de las empresas comerciales aumentarán y expandirán la producción y el empleo, lo que provocará la reducción de la tasa de desempleo y el aumento de la tasa de inflación.
Con esto, la economía se moverá de B 0 a B 1 a lo largo de su curva de Phillips a corto plazo SPC 2 . Después de algún tiempo, los trabajadores reconocerán la caída en sus salarios reales y presionarán por salarios normales más altos para compensar la tasa de inflación más alta de lo esperado. Cuando se otorgan estos salarios nominales más altos, los beneficios de las empresas disminuyen, lo que provocará la caída del nivel de empleo y la tasa de desempleo volverá a la tasa natural del 5%. Es decir, en la Figura 25.6 la economía se mueve del punto B 1 a C 0 .
La nueva curva de Phillips de corto recorrido ahora cambiará a SPC 2 pasando por el punto C 0 . El proceso puede repetirse nuevamente con el resultado de que, mientras que en el corto plazo, la tasa de desempleo cae por debajo de la tasa natural y en el largo plazo vuelve a su tasa natural.
Pero a lo largo de este proceso, la tasa de inflación continúa aumentando. En puntos de unión como A 0, B 0, C 0 correspondientes a la tasa natural de desempleo dada, obtenemos un LPC de curva de Phillips a largo plazo vertical en la Figura 25.6.
Por lo tanto, en la teoría de las expectativas adaptativas de la hipótesis de la tasa natural, mientras que la curva de Phillips a corto plazo tiene una pendiente descendente, lo que indica que a corto plazo la relación entre la inflación y la tasa de desempleo, la curva de Phillips a largo plazo es una línea recta vertical que muestra que no hay compensaciones. Existe entre la inflación y el desempleo a largo plazo.
Es importante recordar que la teoría de las expectativas adaptativas también se ha aplicado para explicar el proceso inverso de la desinflación, es decir, la caída de la tasa de inflación, así como la inflación misma.
Ahora, si se produce una disminución en la demanda agregada, digamos como resultado de la contracción de la oferta monetaria por parte del Banco Central de un país. Esto reducirá la tasa de inflación por debajo de la tasa esperada del 9 por ciento. Como resultado, las ganancias de las empresas comerciales disminuirán porque los precios caerán más rápidamente que los salarios.
La disminución de los beneficios hará que las empresas reduzcan el empleo y, en consecuencia, aumentará la tasa de desempleo. Eventualmente, las empresas y los trabajadores ajustarán sus expectativas y la tasa de desempleo volverá a la tasa natural. El proceso se repetirá y la economía a largo plazo se deslizará hacia abajo a lo largo de la curva vertical de Phillips a largo plazo, mostrando una tasa de inflación descendente a una tasa natural de desempleo determinada.
De lo anterior se deduce que, de acuerdo con la teoría de las expectativas adaptativas, cualquier tasa de inflación puede ocurrir a largo plazo con la tasa natural de desempleo.
Teoría de las expectativas racionales:
Al final, explicamos el punto de vista sobre la inflación y el desempleo presentado por la Teoría de las Expectativas Racionales, que es la piedra angular de la teoría macroeconómica desarrollada recientemente, popularmente llamada nueva macroeconomía clásica.
Como se explicó anteriormente, la teoría de las expectativas de adaptación de Friedman asume que los salarios nominales están por detrás de los cambios en el nivel de precios. Este retraso en el ajuste de los salarios nominales al nivel de precios provoca un aumento en los beneficios empresariales que induce a las empresas a ampliar la producción y el empleo a corto plazo y conduce a la reducción de la tasa de desempleo por debajo de la tasa natural.
Pero, de acuerdo con la teoría de las expectativas racionales, que es otra versión de la teoría de la tasa de desempleo natural, no hay retraso en el ajuste de los salarios nominales como consecuencia del aumento en el nivel de precios. Los defensores de esta teoría argumentan además que los salarios nominales se ajustan rápidamente a cualquier cambio esperado en el nivel de precios para que no exista una curva de Phillips que muestre un equilibrio entre las tasas de inflación y el desempleo.
Según ellos, como resultado del aumento de la demanda agregada, no hay reducción en la tasa de desempleo. La tasa de inflación resultante del aumento de la demanda agregada es anticipada de manera completa y correcta por parte de los trabajadores y las empresas comerciales, y se incorpora de manera completa y rápida a los acuerdos salariales que resultan en precios más altos de los productos.
Por lo tanto, es el nivel de precios que aumenta, el nivel de producción real y el empleo se mantienen sin cambios en el nivel natural. Por lo tanto, la curva de oferta agregada de acuerdo con la teoría de las expectativas racionales es una línea recta vertical en el nivel de pleno empleo.
La teoría de las expectativas racionales se basa en dos elementos básicos. Primero, según él, los trabajadores y los productores, al ser bastante racionales, tienen una comprensión correcta de la economía y, por lo tanto, anticipan correctamente los efectos de las políticas económicas del Gobierno utilizando toda la información relevante disponible. Sobre la base de estas anticipaciones de los efectos de los acontecimientos económicos y las políticas gubernamentales, toman las decisiones correctas para promover sus propios intereses.
La segunda premisa de la teoría de las expectativas racionales es que, como los economistas clásicos, asume que todos los mercados de productos y factores son altamente competitivos. Como resultado, los salarios y los precios de los productos son muy flexibles y, por lo tanto, pueden cambiar rápidamente hacia arriba y hacia abajo.
De hecho, la teoría de las expectativas racionales considera que la nueva información se asimila rápidamente (es decir, se tiene en cuenta) en las curvas de oferta y demanda de los mercados, de modo que los nuevos precios de equilibrio se ajustan inmediatamente a los nuevos acontecimientos y políticas económicas, ya sea un nuevo cambio tecnológico o un choque de oferta, como una sequía o un acto del Cartel de la OPEP o un cambio en las políticas monetarias y fiscales del Gobierno.
AS es la curva de oferta agregada a nivel OQ de la producción nacional real. Para empezar, AD 1 son las curvas de demanda agregadas que intersectan la curva de oferta agregada AS en el punto A y determinan un nivel de precio igual a P 1 . Supongamos que el gobierno adopta una política monetaria expansiva para aumentar la producción y el empleo.
Como consecuencia, la curva de demanda agregada se desplaza hacia arriba a la nueva posición AD 2 . De acuerdo con la teoría de las expectativas racionales, las personas (es decir, trabajadores, empresarios, consumidores, prestamistas) anticiparán correctamente que esta política expansiva causará inflación en la economía y tomarán medidas rápidas para protegerse contra esta inflación.
En consecuencia, los trabajadores presionarían para obtener salarios más altos y obtendrían la concesión, los empresarios elevarían los precios de sus productos y los prestamistas aumentarían sus tasas de interés. Todos estos aumentos tendrían lugar de inmediato. Por lo tanto, es claro que el aumento en la demanda agregada (es decir, el gasto agregado) provocado por la política monetaria expansiva hará que el nivel de precios suba a P 2 .
Por lo tanto, el aumento en la demanda agregada o el gasto se reflejará completamente en salarios más altos, tasas de interés más altas y precios de productos más altos, todo lo cual aumentará en proporción a la tasa de inflación anticipada. En consecuencia, los niveles de producto nacional real y empleo, tasa de salario, tasa de interés, niveles de inversión y consumo permanecerían sin cambios. Esto se puede entender fácilmente con la ayuda de la ecuación monetarista de intercambio P = MV / O
La política monetaria expansiva lleva al aumento en la oferta de dinero M. Como resultado, el gasto agregado, que en teoría de la cantidad es igual a MV, aumenta. (Tenga en cuenta que V es la velocidad o) la circulación de dinero que permanece estable).
Pero las anticipaciones de la gente o las expectativas de inflación causan un aumento en P en igual proporción a la expansión en MV. Esto significa que a pesar del aumento en el VM, la producción real Q y el nivel de empleo se mantendrán sin cambios.
Está claro desde arriba que las anticipaciones o expectativas de inflación de la gente y su acción en la toma de decisiones cuando se adopta una política monetaria expansiva frustran o anulan el efecto deseado (es decir, el aumento del rendimiento real y el empleo) de la política monetaria del Gobierno.
En otras palabras, de acuerdo con la teoría de las expectativas racionales, el efecto deseado de la política monetaria expansiva sobre la inversión, el producto real y el empleo no se materializa. Como se ve arriba, en la Fig. 25.7 se debe a la anticipación de la inflación por parte de las personas y a los rápidos ajustes al alza realizados en los salarios, los intereses, etc., que el nivel de precios aumenta instantáneamente de P 1 a P 2, el nivel de producción Q restante constante.
Por eso, según la teoría de las expectativas racionales, la curva de oferta agregada es una línea recta vertical. La curva de oferta agregada vertical significa que no hay compensación entre inflación y desempleo, es decir, no existe una curva de Phillips con pendiente descendente.
Por lo tanto, de acuerdo con la teoría de las expectativas racionales, el aumento en la demanda agregada o el gasto como consecuencia de la fácil política monetaria del Gobierno no logrará reducir el desempleo y, en cambio, solo causará inflación en la economía.
