¿Cómo controlar la inflación (4 medidas)? - ¡Explicado!

Algunas de las medidas más importantes que deben seguirse para controlar la inflación son: 1. Política fiscal: Reducción del déficit fiscal 2. Política monetaria: ajuste del crédito 3. Gestión de la oferta a través de las importaciones 4. Política de ingresos: congelación de los salarios.

La inflación se produce debido a la aparición de un exceso de demanda de bienes y servicios en relación con su oferta de producción a los precios vigentes. La inflación de este tipo se denomina inflación por demanda. Se pueden adoptar diversas medidas fiscales y monetarias para controlar esta inflación. A continuación, analizamos la eficacia de las diversas medidas de política para controlar la inflación de la demanda, causada por el exceso de demanda agregada.

1. Política Fiscal: Reduciendo el Déficit Fiscal:

El presupuesto trata sobre cómo un gobierno aumenta sus ingresos y los gasta. Si los ingresos totales recaudados por el Gobierno a través de impuestos, aranceles, excedentes de empresas públicas son menores que los gastos en que incurre en la compra de bienes y servicios para cumplir con sus requisitos de defensa, administración civil y diversas actividades de bienestar y desarrollo, surge un déficit fiscal. en su presupuesto.

Cabe señalar aquí que el presupuesto del gobierno tiene dos partes:

(1) Presupuesto de ingresos,

(2) Presupuesto de capital.

En el presupuesto de ingresos en el lado de los ingresos, los ingresos se recaudan a través de impuestos, intereses, tarifas, excedentes de empresas públicas y, en el gasto, el gasto de consumo por parte del gobierno en bienes y servicios necesarios para satisfacer las necesidades de defensa, administración civil, educación y Los servicios de salud, los subsidios a los alimentos, los fertilizantes y las exportaciones, y los pagos de intereses sobre los préstamos que adquirió en los años anteriores son elementos importantes.

En el presupuesto de capital, las principales partidas de recibos son préstamos de mercado por parte del gobierno de los Bancos y otras instituciones financieras, ayuda extranjera, pequeños ahorros (es decir, Fondo de Previsión, Planes Nacionales de Ahorro, etc.). Las partidas de gasto importantes en el presupuesto de capital son la defensa, los préstamos a empresas públicas para fines de desarrollo y los préstamos a estados y territorios sindicales.

El déficit puede ocurrir ya sea en el presupuesto de ingresos o en el presupuesto de capital o ambos tomados en conjunto. Cuando existe un déficit fiscal general del gobierno, puede financiarse mediante un préstamo del Banco de la Reserva de la India, que es el banco central nacionalizado del país y tiene el poder de crear dinero nuevo, es decir, de emitir nuevos billetes.

Por lo tanto, para financiar su déficit fiscal, el Gobierno toma prestado de Reserve Bank of India contra sus propios valores. Esta es solo una forma técnica de crear dinero nuevo porque el Gobierno no tiene que pagar ni la tasa de interés ni el monto original cuando solicita préstamos al Banco de la Reserva de India contra sus propios valores.

Por lo tanto, es claro que el déficit presupuestario implica que el gobierno incurre en más gastos en bienes y servicios que sus ingresos normales de los ingresos y los presupuestos de capital. Este gasto excesivo por parte del gobierno financiado con dinero recién creado lleva al aumento de los ingresos de la gente. Esto hace que la demanda agregada de la comunidad aumente en mayor medida que la cantidad de dinero recién creado a través de la operación de lo que Keynes llamó multiplicador de ingresos.

En opinión de muchos economistas, la expansión de la oferta monetaria mediante la monetización del déficit fiscal conduce a la inflación en la economía al causar un exceso de demanda agregada en la economía, especialmente cuando la oferta agregada de la producción es inelástica. Hasta cierto punto, la creación de nuevo dinero puede no generar una inflación por demanda, porque si la producción agregada aumenta, especialmente de bienes de consumo esenciales como alimentos, granos, ropa, la demanda adicional que surja del dinero recién creado se correspondería con una oferta adicional de salida.

Sin embargo, cuando hay demasiado recurso a la monetización del déficit fiscal, se creará un exceso de la demanda agregada sobre la oferta agregada. No es de extrañar que esto haya contribuido en gran medida al aumento general de los precios en el pasado y haya sido un factor importante responsable de la inflación actual en la economía india.

Para reducir los déficits fiscales y mantener el financiamiento del déficit (que ahora se llama monetización del déficit fiscal) dentro de un límite seguro, el gobierno puede movilizar más recursos mediante la recaudación de:

(a) Impuestos, tanto directos como indirectos,

(b) préstamos del mercado, y

Sistemas nacionales de ahorro (NSC y NSS) ofreciendo incentivos adecuados. El gobierno toma prestado del mercado a través de las ventas de sus bonos, que generalmente son comprados por los bancos, compañías de seguros, fondos mutuos y empresas corporativas.

El aumento en el gasto del gobierno hecho posible por el endeudamiento sin ser igualado por impuestos adicionales hace que la demanda agregada aumente no solo por el aumento del gasto del gobierno sino también por el efecto multiplicador del aumento del gasto del gobierno. Si en respuesta al aumento de la demanda agregada, la oferta agregada no aumenta lo suficiente debido a las limitaciones de capacidad para satisfacer el aumento de la demanda agregada, el resultado es la inflación es la economía.

Por lo tanto, para controlar la inflación, el gobierno debería tratar de reducir el déficit fiscal. Puede reducir el déficit fiscal al reducir sus gastos innecesarios e innecesarios. En la India, a menudo se argumenta que existe un amplio margen para reducir los gastos no relacionados con el plan de defensa, la policía y la Administración general y los subsidios que se otorgan a los alimentos, los fertilizantes y las exportaciones.

Si bien es fácil sugerir que se reduzcan los gastos del gobierno, es difícil implementarlo en la práctica. Sin embargo, desde nuestro punto de vista, existe una ineficiencia a gran escala en el uso de recursos y también una gran cantidad de corrupción involucrada en el gasto por parte del gasto gubernamental, que puede reducirse en gran medida.

Por lo tanto, tanto por una mayor movilización de recursos por un lado como por la reducción de gastos innecesarios y innecesarios del gobierno, por otro, se puede controlar el déficit fiscal y, por consiguiente, la inflación. En su recomendación para la India, el FMI sugirió que el déficit fiscal en la India debería reducirse al 3 por ciento del PIB para controlar las presiones inflacionarias.

2. Política monetaria: crédito de ajuste:

La política monetaria se refiere a la adopción de una política adecuada con respecto a la tasa de interés y la disponibilidad de crédito. La política monetaria es otra medida importante para reducir la demanda agregada para controlar la inflación. Como instrumento de gestión de la demanda, la política monetaria puede funcionar de dos maneras.

Primero, puede afectar el costo del crédito y, segundo, puede influir en la disponibilidad de crédito para empresas privadas. Consideremos primero el costo del crédito. Cuanto mayor sea la tasa de interés, mayor será el costo de los préstamos de los bancos por parte de las empresas comerciales. Como medida antiinflacionaria, la tasa de interés debe mantenerse alta para desalentar a los empresarios a pedir prestado más y también para proporcionar incentivos para ahorrar más.

Algunos economistas que están a favor del sector privado han afirmado que una tasa de interés más alta desalienta la inversión privada y, por lo tanto, reduce la tasa de crecimiento económico. Por lo tanto, se ha señalado que para reducir la inflación mediante el aumento de la tasa de interés, hay que sacrificar algo de crecimiento.

En sus palabras, según ellos, existe un equilibrio entre la inflación y el crecimiento. Sin embargo, en nuestra opinión, la contradicción entre el crecimiento y la inflación ha sido exagerada. De hecho, la inflación en sí misma afecta de manera adversa el crecimiento a largo plazo, ya que desalienta los ahorros, por un lado, y alienta el tipo de inversión no productiva, como el gasto en oro, joyas, bienes raíces. Además, la inflación envía a muchas personas por debajo de la línea de pobreza.

Además, la inversión depende más de las ganancias esperadas o de lo que JM Keynes llamó eficiencia marginal del capital (MEC) y del cambio tecnológico (que aumenta la productividad) en lugar de la tasa de interés solamente. Aumentar el interés o el costo de los préstamos afectará, en todo caso, el crecimiento a corto plazo. En el mediano plazo para lograr un crecimiento sostenido es necesario controlar la inflación.

Desde mediados de los años sesenta, la política de dinero valioso (es decir, una 'política de tasas de interés' más alta) se ha seguido en la India para frenar las presiones inflacionarias en la economía india. Como se mencionó anteriormente, la mayor tasa de interés sobre el ahorro y los depósitos fijos inducirá a un mayor ahorro de los hogares y ayudará a reducir el gasto de consumo agregado.

Además, las tasas de interés más altas desalentarán una mayor inversión en inventarios y bienes de consumo duraderos y ayudarán a reducir la demanda agregada. No solo se tuvo que aumentar la tasa bancaria, sino también las tasas de depósito y préstamo de los bancos comerciales para lograr el efecto total de las medidas monetarias.

Cabe destacar que una teoría monetaria reciente enfatiza que son los cambios en la disponibilidad de crédito en lugar del costo del crédito (es decir, la tasa de interés) lo que constituye un instrumento más eficaz para regular la demanda agregada. Existen varios métodos mediante los cuales se puede reducir la disponibilidad de crédito.

En primer lugar, es a través de las operaciones de mercado abierto que el banco central de un país puede reducir la disponibilidad de crédito en la economía. En operaciones de mercado abierto, el Banco de la Reserva vende valores gubernamentales. Aquellos, especialmente los bancos, que compran estos valores, los pagarán en términos de reservas de efectivo. Con sus reservas de efectivo reducidas, se reducirá su capacidad para prestar dinero a las empresas comerciales. Esto tenderá a reducir la oferta de crédito o fondos prestables, lo que a su vez tendería a reducir la demanda de inversión de las empresas.

El Índice de Reserva de Efectivo (CRR) también puede elevarse para frenar la inflación. Por ley, los bancos tienen que mantener una cierta proporción de dinero en efectivo como reservas contra sus depósitos. Esto se llama relación de reserva de efectivo. Para contratar disponibilidad de crédito, el Banco de Reserva puede elevar esta relación. En los últimos años para restringir el crédito para controlar la inflación, el índice de reserva de efectivo en la India se ha incrementado de vez en cuando.

Otro instrumento para afectar la disponibilidad de crédito es el índice de liquidez legal (SLR). De acuerdo con el índice de liquidez legal, además de la CRR, los bancos deben mantener una cierta proporción mínima de sus depósitos en forma de activos líquidos específicos.

Y el activo líquido especificado más importante para este propósito son los títulos públicos. Para acumular activos líquidos adicionales con los bancos que pueden conducir a una expansión indebida en la disponibilidad de crédito para la clase de negocios, el Banco de Reserva a menudo ha aumentado el índice de liquidez legal.

Controles de crédito selectivos:

Con mucho, la medida antiinflacionaria más importante en la India es el uso del control de crédito selectivo. Los métodos de control de crédito descritos anteriormente se conocen como métodos cuantitativos o generales, ya que están destinados a controlar la disponibilidad de crédito en general.

Por lo tanto, la política de tasas bancarias, las operaciones de mercado abierto y la variación en el índice de reservas de efectivo aumentan o contraen la disponibilidad de crédito para todos los propósitos. Por otro lado, los controles de crédito selectivos están destinados a regular el flujo de crédito para propósitos particulares o específicos.

Mientras que los controles de crédito generales buscan regular la cantidad total disponible de crédito (a través de cambios en el dinero de alta potencia) y el costo del crédito, el control de crédito selectivo busca cambiar la distribución o asignación de crédito entre sus diversos usos. Estos controles de crédito selectivos también se conocen como controles de crédito cualitativos. Los controles de crédito selectivos tienen tanto el aspecto positivo como el negativo.

En su aspecto positivo, se toman medidas para estimular el mayor flujo de crédito a algunos sectores particulares que se consideran importantes:

(1) Cambios en el margen mínimo para préstamos de los bancos contra las existencias de bienes específicos mantenidos o contra otros tipos de valores.

(2) La fijación del límite máximo o límite máximo en los anticipos a prestatarios individuales contra el stock de productos sensibles especiales.

(3) La fijación de tasas de interés mínimas discriminatorias exigibles a crédito para fines particulares.

3. Gestión de la oferta a través de las importaciones:

Para corregir el exceso de demanda en relación con la oferta agregada, esta última también puede aumentarse importando bienes que escasean. En la India, para controlar el aumento de los precios de los cereales alimenticios, los aceites comestibles, el azúcar, etc., el Gobierno a menudo ha tomado medidas para aumentar las importaciones de bienes que escasean para aumentar los suministros disponibles.

Cuando la inflación es del tipo de inflación del lado de la oferta, las importaciones aumentan para aumentar el suministro interno de bienes. Para aumentar las importaciones de bienes que escasean, el gobierno reduce los aranceles aduaneros para que sus importaciones sean más baratas y ayuden a contener la inflación. Por ejemplo, en 2008-2009, el gobierno de la India eliminó los aranceles aduaneros sobre las importaciones de trigo y arroz y los redujo sobre las semillas oleaginosas, el acero, etc. para aumentar sus suministros en la India.

En épocas de expectativas inflacionarias, hay una tendencia por parte de los empresarios a acumular bienes con fines especulativos. El intento del Gobierno de importar bienes en escasez obligaría a los acaparadores a liberar sus reservas acumuladas.

Esto tendrá un impacto favorable en los precios de estos bienes. Sin embargo, el país puede aumentar suficientemente las importaciones de bienes si hay suficientes reservas de divisas que pueden usarse para gastar en importaciones o si hay suficiente ayuda externa disponible para importar los bienes que escasean.

4. Política de ingresos: congelación de salarios:

Otra medida antiinflacionaria que a menudo se ha sugerido es evitar aumentos salariales que no estén relacionados con mejoras en la productividad. Esto requiere ejercer control sobre los ingresos-salarios. Es a través de la espiral de precios y salarios que la inflación cobra impulso.

Cuando el costo de vida aumenta debido al aumento inicial de los precios, los trabajadores demandan salarios más altos para compensar el aumento del costo de vida. Cuando se conceden sus demandas salariales, da lugar a una inflación de costes. Y esto genera expectativas inflacionarias que agregan combustible al fuego.

Para verificar este círculo vicioso de precios que persiguen los salarios, una medida importante será ejercer el control sobre los salarios. Sin embargo, si los salarios se elevan igual al aumento en la productividad del trabajo, entonces no tendrá ningún efecto inflacionario. Por lo tanto, la propuesta ha sido congelar los salarios en el corto plazo y los salarios deben vincularse con los cambios en el nivel de productividad durante un largo período de tiempo. De acuerdo con esto, los incrementos salariales deben permitirse en la medida del aumento de la productividad laboral solamente. Esto verificará el crecimiento neto de la demanda agregada en relación con la oferta agregada de producción.

Sin embargo, los sindicatos se han opuesto enérgicamente a la congelación de los salarios y su vinculación con la productividad, independientemente de lo que suceda con el costo de la vida. Se ha señalado de manera válida por qué congelar los salarios solamente, para garantizar la justicia social, los otros tipos de ingresos, como el alquiler, los intereses y las ganancias, también deben congelarse de manera similar. De hecho, una forma efectiva de controlar la inflación será adoptar una política de ingresos de base amplia que debería cubrir no solo los salarios, sino también las ganancias, los intereses y los ingresos por alquileres.