Papel de la política monetaria en el desarrollo económico de un país

El papel de la política monetaria en el desarrollo económico de un país es el siguiente: 1. Ajuste apropiado entre la demanda y la oferta de dinero, 2. Estabilidad de precios, 3. Control de crédito, 4. Creación y expansión de instituciones financieras, 5. Interés adecuado Estructura de la tasa, 6. Gestión de la deuda.

1. Ajuste apropiado entre la demanda y la oferta de dinero:

El desarrollo económico da como resultado una mayor demanda de dinero debido a que el crecimiento de la economía y la correspondiente contracción del sector de subsistencia aumentan en gran medida la demanda de transacciones por dinero.

Además, el aumento del ingreso per cápita y el aumento de la población durante el proceso de desarrollo también aumentan la demanda de dinero para llevar a cabo transacciones cotidianas. El aumento continuo de la demanda de dinero hace imperativo que la autoridad monetaria aumente la oferta monetaria a una tasa aproximadamente igual a la tasa de aumento en el ingreso real, de modo que los precios no caigan como consecuencia del aumento de la producción nacional.

Una caída en el nivel de precios afecta negativamente al ritmo del crecimiento económico al iniciar una espiral viciosa hacia abajo de los precios y la producción. De manera similar, si la oferta de dinero es más de lo que necesitan los requisitos del comercio y la industria, puede usarse con fines especulativos, inhibiendo así el crecimiento y causando inflación.

La esencia del argumento es que un control adecuado sobre la oferta de dinero evitará las fluctuaciones económicas y allanará el terreno para un rápido desarrollo. La política monetaria, por lo tanto, puede desempeñar un papel vital en el desarrollo económico de los países subdesarrollados al minimizar las fluctuaciones de los precios y la actividad económica general al lograr todo el equilibrio adecuado entre la demanda de dinero y la capacidad productiva de la economía.

2. Estabilidad de precios:

El mantenimiento de la estabilidad en el nivel nacional de precios y tipos de cambio es una condición importante del crecimiento económico. Sin embargo, el desarrollo económico conduce a presiones inflacionarias en los países subdesarrollados debido a una variedad de rigideces estructurales y desequilibrios.

El aumento inflacionario de los precios afecta negativamente la propensión a ahorrar y desvía los recursos invertibles hacia inversiones especulativas e improductivas, como bienes raíces, joyas, oro, acumulación de bienes, etc. La autoridad monetaria, por lo tanto, debe mantener una vigilancia constante sobre el movimiento. de precios y así regular la oferta y la dirección del dinero y el crédito que pone un control sobre el aumento de los precios.

Del mismo modo, el aumento inflacionario de los precios conduce a la frecuente devaluación de la moneda. Los tipos de cambio fluctuantes afectan adversamente el comercio internacional y la ganancia de colas de divisas, lo que podría ayudar en el desarrollo del país.

En resumen, la inestabilidad de los precios internos y los tipos de cambio impide la tasa de crecimiento económico sostenido y, por consiguiente, la política monetaria debería tener como objetivo evitar un aumento excesivo de los precios y mantener la estabilidad cambiaria a un nivel realista. Esto implica la adopción de tales políticas monetarias que verifiquen la inflación y el desarrollo frecuente de la moneda.

Un país en desarrollo generalmente tiene dificultades de balanza de pagos debido a la alta propensión a la importación y la capacidad limitada para exportar. En tal situación, la política monetaria debe estar dirigida a mejorar la posición de cambio.

La autoridad monetaria puede emplear tanto las armas de control tradicionales como la tasa bancaria, las operaciones de mercado abierto, etc., y el control directo sobre las divisas para la corrección de la balanza de pagos adversa.

En las economías subdesarrolladas, los gobiernos tienen que gastar en una escala gigantesca en el proceso de planificación para asegurar una tasa de crecimiento acorde con la tasa de crecimiento de la población y también para proporcionar gastos generales sociales y económicos.

Pero como la tasa de ahorro es baja, el gobierno tiene que recurrir a préstamos a gran escala y financiamiento del déficit para hacer frente al aumento de la inversión. Dado que hay escasez de recursos complementarios en tales economías y la curva de oferta de bienes es generalmente inelástica, el aumento anormal de la demanda efectiva generada por el enorme gasto gubernamental allana el camino para la inflación.

El mejor remedio para combatir la inflación es reducir los agregados pendientes, fomentar el ahorro y desalentar el acaparamiento. Para esto, el Banco Central puede aumentar la tasa bancaria que reduciría la presión de la demanda de crédito bancario al hacer que los préstamos sean más costosos que antes y esto desalentará los préstamos con fines de acumulación y especulativos.

Por otro lado, un aumento en la tasa de interés estimulará el ahorro. Para reducir aún más la capacidad de creación de crédito de los bancos, el Banco Central puede complementarlo con la venta de títulos del gobierno y bancos, elevando la relación de servicio e instituyendo controles de crédito selectivos.

Por lo tanto, el Banco Central, al confiar tanto en los instrumentos cuantitativos como en los cualitativos de control del crédito, puede limitar la inflación y ayudar al proceso de desarrollo económico.

3. Control de crédito:

Con el fin de asegurar una tasa acelerada de crecimiento económico, la autoridad monetaria debe poner en servicio sus técnicas de control de crédito para influir y configurar el carácter y el patrón de inversión y producción.

Esto dependerá, por supuesto, de la gama de instituciones de crédito que existen en la economía y también de las formas de control de crédito que son empleadas por el Banco Central. En la mayoría de los países subdesarrollados, el sistema bancario no está completamente desarrollado.

Los bancos comerciales, principalmente proporcionan requisitos de crédito a corto plazo de empresarios y comerciantes y se muestran reacios a otorgar crédito a mediano y largo plazo para cumplir con los requisitos financieros de la industria y para la manufactura en general.

La autoridad monetaria debe intervenir para ofrecer las garantías adecuadas y proporcionar servicios de redescuento con el fin de inducir y alentar a los bancos a otorgar préstamos a mediano y largo plazo para fines productivos. Además, los préstamos conjuntos de bancos comerciales e instituciones financieras estatales pueden ayudar en gran medida en esta dirección.

Del mismo modo, se deben adoptar controles de crédito selectivos para influir en el patrón de inversión y producción, diferenciando los costos y la disponibilidad de crédito para diferentes sectores e industrias.

El control de crédito selectivo, a diferencia del control de crédito cuantitativo, hace que la discriminación entre el uso esencial y no esencial del crédito bancario ayude a los fondos a fluir hacia canales y usos deseables sin afectar la economía en general.

Por lo tanto, en una economía subdesarrollada, la autoridad monetaria debe controlar los usos del dinero y el crédito mediante una política monetaria adecuada para que los recursos invertibles fluyan hacia los canales deseables sin afectar negativamente a la inversión y la producción. Esto acelerará el ritmo de desarrollo.

4. Creación y expansión de entidades financieras:

La política monetaria puede acelerar el proceso de desarrollo económico al mejorar el sistema monetario y crediticio del país. Para este propósito, es necesario establecer más bancos e instituciones financieras para proporcionar mayores facilidades de crédito y movilizar el ahorro para fines productivos.

En los países subdesarrollados existe la muerte de instituciones financieras y los servicios bancarios están disponibles solo de manera limitada. Siendo este el caso, los ahorros de las personas no pueden movilizarse de manera efectiva para el desarrollo económico y, en consecuencia, la tasa de crecimiento es muy lenta.

La autoridad monetaria puede ayudar en la expansión de las instituciones financieras otorgando subsidios y concesiones especiales en forma de remesas gratuitas y redescontando instalaciones a nuevas instituciones y proporcionando instalaciones de capacitación para su personal.

El Banco Central debería prestar especial atención al problema del crédito rural. Una red de sociedades cooperativas de crédito con las finanzas de los bancos apex por parte del Banco Central puede ayudar en gran medida a satisfacer las necesidades crediticias de las comunidades rurales.

Del mismo modo, el Banco Central y las corporaciones financieras proporcionarán financiamiento a las empresas y la industria. Esto obviamente ayudará a aumentar la tasa de desarrollo económico.

Existe un vasto sector no monetizado en economías subdesarrolladas que no responde a los cambios en la cantidad de dinero y las tasas de interés y, por lo tanto, este sector permanece fuera del control efectivo del Banco Central. Siendo este el caso, todos los esfuerzos deben ser realizados por la autoridad monetaria para ampliar la esfera del sector monetizado para que la política monetaria sea un éxito.

Para alcanzar el objetivo de crecimiento con estabilidad, la autoridad monetaria de las economías en desarrollo, por lo tanto, tiene que desempeñar un papel positivo en la creación, el trabajo y la expansión de la banca y otras instituciones financieras y extender las facilidades de crédito donde sea necesario.

5. Estructura adecuada de la tasa de interés:

El desarrollo económico requiere inversiones en una escala gigantesca, tanto por parte del sector público como del privado. Para esta política de dinero barato debe seguirse porque hace que los préstamos públicos sean bajos, mantiene bajo el costo del servicio de la deuda pública y, por lo tanto, estimula la inversión tanto pública como privada, la financiación de programas muy ambiciosos de desarrollo económico en todos los sectores de la economía exige ese crédito. debe ponerse a disposición de los empresarios privados a las tarifas más bajas posibles.

Por lo tanto, una política de tasas de interés bajas sirve como incentivo para la inversión para el desarrollo económico. En contra de esto, se señala que la política de dinero barato puede inducir a los comerciantes y especuladores a pedir más préstamos a los bancos y utilizar estos fondos para la acumulación y el almacenamiento y para otros fines especulativos.

Pero esta tendencia por parte de los inversionistas privados puede verificarse a través del control crediticio selectivo y, por lo tanto, dirigir la inversión a los canales deseables.

Sin embargo, hay economistas que sugieren una política de altas tasas de interés en las siguientes consideraciones:

(a) Servirá como una medida antiinflacionaria al restringir los préstamos de los bancos para propósitos especulativos e inversiones indeseables;

(b) Estimulará el ahorro y, por lo tanto, aumentará la oferta de fuentes de inversión.

(c) Aseguraría la asignación de capital escaso a los usos más productivos y evitaría el uso productivo y derrochador de recursos. Pero estos argumentos no tienen mucho peso. El uso productivo y eficiente de los recursos invertibles puede garantizarse mejor mediante controles directos y control sobre cuestiones de capital.

Además, los métodos cualitativos de control de crédito se pueden utilizar de manera efectiva para garantizar el flujo de fondos hacia los canales deseables. En lo que se refiere al estímulo al ahorro, se puede mencionar que el volumen de ahorro es más una función del nivel de ingresos que la tasa de interés.

Sin embargo, una tasa de interés más alta puede usarse como una táctica de choque para frenar la especulación en bienes y valores cuando se sale del control y otros métodos no lo han logrado. Los países en desarrollo, por lo tanto, deben ser más pragmáticos en su enfoque y deben desarrollar una política de tasas de interés tan diferenciada que debe limitar el gasto superfluo, contener las presiones inflacionarias, promover la formación de capital y sostener la actividad de inversión a un nivel tal que el ritmo de El crecimiento no se ralentiza.

6. Gestión de la deuda:

En las economías en desarrollo, el gobierno tiene que pedir prestado a gran escala para implementar los programas de desarrollo económico y, por lo tanto, la responsabilidad de administrar la deuda pública de manera efectiva y eficiente para satisfacer los requisitos del crecimiento económico, y depende de la autoridad monetaria que es el Banco Central. del país.

El objetivo principal de la gestión de la deuda “es crear condiciones en las que el endeudamiento público pueda aumentar de un año a otro y en gran escala sin dar ninguna sacudida al sistema. Y esto debe ser con tarifas baratas para mantener baja la carga de la deuda ".

La política de tasas de interés bajas es deseable para fortalecer y estabilizar el mercado de bonos del gobierno porque una tasa de interés baja eleva el precio de los bonos del gobierno y, por lo tanto, los hace más atractivos para el público y garantiza el éxito del programa de endeudamiento público.

Además, una baja estructura de tasas de interés minimiza la carga de la deuda pública. Por lo tanto, para acelerar el proceso de desarrollo económico, la política monetaria debe apuntar a la gestión eficiente de la deuda pública, lo que implica el momento adecuado para la emisión de bonos del gobierno, estabilizando sus precios y minimizando la carga de la deuda.

De la discusión anterior, queda claro que una política monetaria sabia puede hacer mucho para estimular el desarrollo económico.