Los 3 objetivos principales del derecho de emisión preferente de los accionistas

Este artículo arroja luz sobre los tres objetivos principales del derecho preferente de los accionistas.

(1) El objetivo principal del derecho de preferencia es salvaguardar el interés de los accionistas existentes. Por lo tanto, les permite evitar la dilución de sus acciones para preservar su poder de voto en la empresa y mantener su interés proporcional en las ganancias que aún no se han distribuido como dividendos de la empresa.

Si se les niega este derecho, la administración que critica a los accionistas existentes podría fortalecer su posición al emitir un gran número de acciones y comprarlas por sí mismas y, por lo tanto, frustrar los esfuerzos de los accionistas actuales que, en consecuencia, se reducirán a la minoría.

(2) Otro objetivo del derecho de suscripción preferente es permitir que los antiguos accionistas de capital social retengan sus acciones proporcionales en el excedente o patrimonio neto de su empresa. Así, por ejemplo, si el valor nominal de una acción en la que se emitió es Rs. 100, cada acción ordinaria en circulación tiene un valor contable de Rs. 200 (capital social, Rs. 2, 00, 000 + excedente, Rs. 2, 00, 000 ÷ acciones en circulación 20, 000 = Rs. 200 valor contable por acción).

Si, supongamos que se venden 20, 000 acciones de una nueva emisión por el antiguo valor nominal de Rs. 100, significaría que el valor en libros de cada acción ordinaria en circulación se reduciría de Rs. 200 a Rs. 150 (capital social, Rs. 4, 00, 000 + excedente, Rs. 2, 00, 000 ÷ acciones en circulación 40, 000 = Rs. 150). En efecto, la venta de nuevas acciones a valor nominal transfiere Rs. 50 "en los libros" de los antiguos accionistas a los nuevos accionistas.

(3) El derecho de preferencia tiene como objetivo permitir que los accionistas anteriores mantengan su parte proporcional en las ganancias de su empresa. Por ejemplo, si la compañía ganaba Rs. 3, 20, 000 u 8 por ciento sobre el patrimonio neto de Rs. 40, 00, 000, equivaldría a Rs. 16 por acción (Rs. 3, 20, 000 ÷ 20, 000 = Rs. 16).

Si se emiten y se venden 20, 000 nuevas acciones por Rs. 100 por acción, el patrimonio neto de la empresa se incrementaría en Rs. 20, 00, 000, que ganaría Rs. 1, 60, 000 @ 8 por ciento y por lo tanto aumentaría los ingresos totales a Rs. 4, 80, 000.

Si estas ganancias se dividen por el número de acciones en circulación, la ganancia por acción sería de Rs. 12 (Rs. 4, 80, 000 + 40, 000). Por lo tanto, el interés de los accionistas existentes en las ganancias de la compañía se habría reducido de Rs. 16 a Rs. 12 por acción, mientras que el interés en las ganancias de los nuevos accionistas habría aumentado de Rs. 8 a Rs. 12 acciones. En una oferta de derechos, el Consejo de Administración fija una fecha en la que los accionistas actuales pueden ejercer su derecho a comprar las acciones. Por lo tanto, las acciones que se vendieron a los accionistas antes de esa fecha se denominan como "derechos de emisión".

Si las acciones se vendieron a los accionistas después de la expiración de la última fecha, se dice que dichas acciones venden "ex-derecho", lo que implica que las acciones se negocian sin los derechos adjuntos. Los inversores que compran las acciones después del tiempo estipulado no tienen derecho a suscribirse a acciones adicionales.