Las implicaciones políticas de la curva de Phillips

Las implicaciones políticas de la curva de Phillips!

La curva de Phillips tiene importantes implicaciones políticas. Sugiere hasta qué punto se pueden usar las políticas monetarias y fiscales para controlar la inflación sin altos niveles de desempleo. En otras palabras, proporciona una guía a las autoridades sobre la tasa de inflación que puede tolerarse con un nivel dado de desempleo. Para este propósito, es importante conocer la posición exacta de la curva de Phillips.

Si la curva es PC 1 como en la Figura 15, donde la productividad laboral y la tasa salarial son iguales en el punto E, tanto el pleno empleo como la estabilidad de precios serían posibles. Nuevamente, una curva a la izquierda del punto E sugiere el pleno empleo y la estabilidad de precios como objetivos políticos consistentes. Implica que un nivel de inflación más bajo puede ser compensado por un nivel de desempleo bajo. Por otro lado, si la curva de Phillips es PC, como se muestra en la figura, sugiere que las autoridades tendrán que elegir entre la estabilidad de precios y más desempleo.

Así, al observar la posición de la curva de Phillips, las autoridades pueden decidir sobre la naturaleza de las políticas monetarias y fiscales que se adoptarán. Por ejemplo, si las autoridades encuentran que la tasa de inflación P 2 es incompatible con la tasa de desempleo U 1 de la Figura 15, adoptarían políticas monetarias y fiscales para cambiar la curva de Phillips PC hacia la izquierda en la posición de la curva PC 1 . Esto dará una mejor compensación entre una tasa de inflación P 1 más baja con el pequeño nivel de desempleo U 1 .

Mientras explicaba la tasa natural de desempleo, Friedman señaló que el único alcance de la política pública para influir en el nivel de desempleo es a corto plazo, de acuerdo con la posición de la curva de Phillips. Descartó la posibilidad de influir en la tasa de desempleo a largo plazo debido a la curva vertical de Phillips.

Según él, la compensación entre el desempleo y la inflación no existe y nunca ha existido. Por muy rápida que sea la inflación, el desempleo siempre tiende a volver a su tasa natural, que no es un mínimo irreducible de desempleo. Se puede reducir eliminando obstáculos en el mercado laboral mediante la reducción de las fricciones.

Por lo tanto, la política pública debe mejorar la estructura institucional para que el mercado laboral responda a los patrones cambiantes de la demanda. Además, cierto nivel de desempleo debe aceptarse como natural debido a la existencia de un gran número de trabajadores a tiempo parcial, la compensación por desempleo y otros factores institucionales.

Otra implicación es que el desempleo no es un objetivo adecuado para la expansión monetaria, según Friedman. Por lo tanto, el empleo por encima de la tasa natural puede alcanzarse a costa de acelerar la inflación, si se adopta la política monetaria. En sus palabras, “un poco de inflación proporcionará un impulso al principio, como una pequeña dosis de un medicamento para un nuevo adicto, pero luego se necesita más y más inflación para proporcionar el impulso, solo se necesita una dosis más y más grande de Droga para dar a un adicto endurecido un alto ".

Por lo tanto, si el gobierno quiere tener un verdadero nivel de pleno empleo a la tasa natural, no debe usar la política monetaria para eliminar las restricciones institucionales, las prácticas restrictivas, las barreras a la movilidad, la coacción sindical y obstáculos similares tanto para los trabajadores como para los empleadores.

Pero los economistas no están de acuerdo con Friedman. Sugieren que es posible reducir la tasa natural de desempleo a través de políticas del mercado laboral, por lo que el mercado laboral puede hacerse más eficiente. Por lo tanto, la tasa natural de desempleo puede reducirse desplazando la curva de Phillips vertical de largo plazo hacia la izquierda.

Pero las implicaciones políticas de la curva de Phillips no son tan simples como parecen. Las autoridades enfrentan ciertas restricciones con respecto a la decisión con respecto a la tasa de inflación que puede ser compatible con una tasa particular de desempleo. Por lo tanto, el problema de la compensación entre la inflación y el desempleo es de elección bajo restricciones.

Esto se ilustra en la Figura 16. Las restricciones son una PC de curva de Phillips dada y las curvas de indiferencia I 1 I 1, I 2 I 2, I 3 I 3 y I ”I” que representan la elección de las autoridades entre el desempleo y la inflación. Las curvas de indiferencia son cóncavas al origen porque si las autoridades quieren reducir el desempleo, deben tener una inflación más alta y viceversa.

Así que representan una utilidad negativa. Pero la curva I 2 I 2 representa un nivel más alto de bienestar público que la curva I 1 I 1, y la curva I 3 I 3 es un bienestar aún mayor que la curva I 2 I 2 . Esto se debe a que cualquier punto en la curva inferior representa una tasa de desempleo e inflación más baja que en una curva más alta.

El punto óptimo de compensación es E, donde la curva de indiferencia I 1 I 1 es tangente a la curva de Phillips PC y donde la compensación es entre la tasa de inflación OA y la tasa de desempleo OB. Sin embargo, si las autoridades públicas adoptan políticas monetarias y fiscales en las que quieren tener menos inflación y más desempleo, la curva de indiferencia se convierte en "Yo". Esta curva I'I 'es tangente a la curva de Phillips PC en F y la compensación se convierte en OC de inflación y OD de desempleo.

Algunos economistas han sugerido que existe un bucle u órbita sobre la curva de Phillips basada en los valores observados de inflación y desempleo. Esto se ilustra en la Figura 17. En la fase de expansión temprana del ciclo económico, el ciclo de desempleo-inflación implica un aumento de la producción con una inflación reducida.

Esto se debe a la demanda a partir de una política monetaria o fiscal expansiva. En esta fase del ciclo, se mantiene la relación normal entre la inflación y el desempleo sugerido por la curva de Phillips. Se muestra mediante el movimiento de flechas en el punto C desde debajo de la curva de PC cuando la tasa de desempleo cae y la tasa de inflación aumenta.

Si la demanda agregada continúa aumentando, las presiones inflacionarias cobran impulso y el bucle punteado cruza la curva de Phillips en el punto A. Una política monetaria o fiscal estricta reducirá la demanda agregada. Pero las expectativas de aumento en los precios traerán aumentos salariales y la inflación se mantendrá a la tasa anterior.

Entonces el desempleo aumentará sin reducción de precios. Esto se revela por la parte superior del bucle a la derecha de la curva de Phillips. Sin embargo, cuando el exceso de demanda se controla y la producción aumenta, la tasa de inflación comienza a caer desde el punto B junto con la caída de la tasa de desempleo.

Por lo tanto, encontramos que la conclusión de la curva de Phillips se mantiene en la fase temprana del ciclo económico debido a una política monetaria o fiscal expansiva. Pero en la fase descendente, la compensación entre la inflación y el desempleo va en contra de la curva de Phillips.

Johnson duda sobre la aplicabilidad de la curva de Phillips a la formulación de la política económica por dos motivos. “Por un lado, la curva representa solo una descripción estadística de la mecánica de ajuste en el mercado laboral, apoyada en un modelo simple de dinámica económica con poca teoría monetaria general y bien probada.

Por otra parte, describe el comportamiento del mercado laboral en una combinación de períodos de fluctuación económica y tasas variables de inflación, condiciones que presumiblemente influyeron en el comportamiento del propio mercado laboral, de modo que se pueda dudar razonablemente de si la curva sería "continúe manteniendo su forma si la política económica hizo un intento de limitar la economía a un punto".