Mecanismo del enfoque de elasticidad al ajuste de la balanza de pagos
Mecanismo del enfoque de la elasticidad al ajuste de la balanza de pagos!
Condición de Marshall-Lerner:
El enfoque de elasticidad a la BOP está asociado con la condición de Marshall-Lerner, que fue desarrollada de forma independiente por estos dos economistas. Estudia las condiciones bajo las cuales los cambios en el tipo de cambio restablecen el equilibrio en la balanza de pagos al devaluar la moneda de un país. Este enfoque está relacionado con el efecto precio de la devaluación.
Suposiciones
Este análisis se basa en los siguientes supuestos:
1. Los suministros de exportación son perfectamente elásticos.
2. Los precios de los productos se fijan en moneda nacional.
3. Los niveles de ingreso son fijos en el país devaluado.
4. El suministro de impartos es amplio.
5. Las elasticidades precio de la demanda de exportaciones e importaciones son elasticidades de arco.
6. Las elasticidades precio se refieren a valores absolutos.
7. El saldo en cuenta corriente del país es igual a su balanza comercial.
La teoría:
Dados estos supuestos, cuando un país devalúa su moneda, los precios internos de sus importaciones aumentan y los precios externos de sus exportaciones se reducen. Por lo tanto, la devaluación ayuda a mejorar el déficit de BOP de un país al aumentar sus exportaciones y reducir sus importaciones.
Pero la medida en que tendrá éxito depende de las elasticidades de los precios de la demanda interna de importaciones y la demanda externa de exportaciones del país. Esto es lo que establece la condición Marshall-Lerner: cuando la suma de las elasticidades de precios de la demanda de exportaciones e importaciones en términos absolutos es mayor que la unidad, la devaluación mejorará la balanza de pagos del país, es decir,
e x + e m > 1
Donde e x es la elasticidad de la demanda de las exportaciones y E m es la elasticidad de la demanda para las importaciones. Por el contrario, si la suma de las elasticidades de precios de la demanda de exportaciones e importaciones en términos absolutos es menos unitaria, e x + e m > 1, la devaluación empeorará (aumentará el déficit) el BOP. Si la suma de estas elasticidades en términos absolutos es igual a la unidad, e x + e m = 1, la devaluación no tiene efecto en la situación de BOP que permanecerá sin cambios.
El siguiente es el proceso a través del cual la condición de Marshall-Lerner opera para eliminar el déficit de la balanza de pagos de un país devaluado.
La devaluación reduce los precios internos de las exportaciones en términos de la moneda extranjera. Con precios bajos, las exportaciones aumentan. La medida en que aumentan depende de la elasticidad de la demanda para las exportaciones. También depende de la naturaleza de los bienes exportados y las condiciones del mercado.
Si el país es el único proveedor y exporta materias primas o productos perecederos, la elasticidad de la demanda para sus exportaciones será baja. Si exporta maquinaria, herramientas y productos industriales en competencia con otros países, la elasticidad de la demanda de sus productos será alta y la devaluación logrará corregir un déficit.
La devaluación también tiene el efecto de aumentar el precio interno de las importaciones, lo que reducirá la importación de bienes. En qué medida disminuirá el volumen de las importaciones depende de la elasticidad de la demanda de las importaciones. La elasticidad de la demanda de las importaciones, a su vez, depende de la naturaleza de los bienes importados por el país devaluado.
Si importa bienes de consumo, materias primas e insumos para las industrias, su elasticidad de la demanda de importaciones será baja. Solo cuando la elasticidad de importación de la demanda de productos es alta, la devaluación ayudará a corregir un déficit en la balanza de pagos.
Por lo tanto, solo cuando la suma de la elasticidad de la demanda de exportaciones y la elasticidad de la demanda de importaciones es mayor que una, la devaluación mejorará la balanza de pagos de un país que devalúa su moneda.
El efecto de la curva J:
La evidencia empírica muestra que la condición de Marshall-Lerner se cumple en la mayoría de los países avanzados. Pero hay un consenso general entre los economistas de que ambas elasticidades entre la oferta y la demanda serán mayores a largo plazo que a corto plazo.
Los efectos de la devaluación sobre los precios internos y la demanda de exportaciones e importaciones llevarán tiempo para que los consumidores y los productores se adapten a la nueva situación. Las elasticidades de los precios a corto plazo de la demanda de exportaciones e importaciones son menores y no satisfacen la condición de Marshall-Lerner.
Por lo tanto, para empezar, la devaluación empeora la BOP en el corto plazo y luego la mejora en el largo plazo. Esto traza una curva en forma de J a través del tiempo. Esto se conoce como el efecto de la curva en J de la devaluación. Esto se ilustra en la Fig. 3, donde el tiempo se toma en el eje horizontal y el excedente de déficit en el eje vertical. Supongamos que la devaluación tiene lugar en el tiempo T.
Al principio, la curva J tiene un gran bucle que muestra un aumento en el déficit de BOP más allá de D. Es solo después del tiempo T 1 que comienza a inclinarse hacia arriba y el déficit comienza a reducirse. En el momento T 2 hay equilibrio en la balanza de pagos y luego el excedente surge de T 2 a J. Si no se cumple la condición de Marshall-Lerner, a la larga la curva J se aplanará hacia F desde T 2 .
Sin embargo, en caso de que el país tenga un tipo de cambio flexible, el bop empeorará cuando haya una devaluación de su moneda. Debido a la devaluación, existe un exceso de oferta de divisas en el mercado de divisas que puede ir depreciando la divisa. Por lo tanto, el mercado de divisas se vuelve inestable y el tipo de cambio puede sobrepasar su valor a largo plazo.
Es criticas:
El enfoque de elasticidad basado en la condición de Marshall-Lerner tiene los siguientes defectos:
1. Engaño:
El enfoque de elasticidad que aplica el concepto marshalliano de elasticidad para resolver el déficit de bop es engañoso. Esto se debe a que tiene relevancia solo para cambios incrementales a lo largo de una curva de oferta o demanda y para problemas relacionados con los cambios en estas curvas. Además, asume un poder de compra constante de dinero que no es relevante para la devaluación de la moneda del país.
2. Elasticidades parciales:
El enfoque de la elasticidad ha sido criticado por Alexander porque utiliza elasticidades parciales que excluyen todos los factores, excepto los precios relativos y las cantidades de exportaciones e importaciones. Esto se aplica solo al comercio de un solo producto y no a un comercio de varios productos. Hace que este enfoque sea poco realista.
3. Suministros no perfectamente elásticos:
La condición Marshall-Lerner supone un suministro perfectamente elástico de exportaciones e importaciones. Pero este supuesto no es realista porque es posible que el país no esté en condiciones de aumentar la oferta de sus exportaciones cuando se vuelvan baratas con la devaluación de su moneda.
4. Análisis de equilibrio parcial:
El enfoque de elasticidad asume que los precios internos y los niveles de ingreso se mantendrán estables dentro del país devaluado. Además, asume que no hay restricciones en el uso de recursos adicionales en la producción para las exportaciones. Estas suposiciones muestran que este análisis se basa en el análisis de equilibrio parcial.
Por lo tanto, ignora los efectos de retroalimentación de un cambio de precio en un producto sobre los ingresos y, por consiguiente, sobre la demanda de bienes. Este es un defecto grave del enfoque de elasticidad porque los efectos de la devaluación siempre se extienden a toda la economía.
5. Inflacionario:
La devaluación puede llevar a la inflación en la economía. Incluso si logra mejorar la balanza de pagos, es probable que aumente los ingresos nacionales en las industrias que exportan y compiten con las importaciones. Pero estos ingresos aumentados afectarán el bop directamente al aumentar la demanda de importaciones e indirectamente al aumentar la demanda general y, por lo tanto, aumentar los precios dentro del país.
6. Ignora la distribución del ingreso:
El enfoque de elasticidad ignora los efectos de la devaluación en la distribución del ingreso. La devaluación lleva a la reasignación de recursos. Quita recursos del sector que produce bienes no comerciados al sector de industrias exportadoras y competidoras de importaciones. Esto tenderá a aumentar los ingresos de los factores de producción empleados en el último sector y reducir los del sector anterior.
7. Aplicable a largo plazo:
En el efecto de curva de J de la devaluación, la condición Marshall-Lerner es aplicable a largo plazo y no a corto. Esto se debe a que los consumidores y productores necesitan tiempo para adaptarse cuando hay una devaluación de la moneda nacional.
8. Ignora los flujos de capital:
Este enfoque es aplicable a la balanza de pagos en cuenta corriente o balanza comercial. Pero el déficit de bop de un país es principalmente el resultado de la salida de capital. Por lo tanto, ignora el bop en la cuenta de capital. La devaluación como remedio tiene por objeto reducir las importaciones y la salida de capital y aumentar las exportaciones y la entrada de capital.
Conclusión:
Ha habido mucha controversia sobre la condición de Marshall-Lerner para mejorar la balanza de pagos. Los economistas intentaron medir las elasticidades de la demanda en el comercio internacional. Algunos economistas encontraron elasticidades de baja demanda y otras elasticidades de alta demanda.
En consecuencia, el primero sugirió que la devaluación no era un método efectivo, mientras que el segundo sugirió que era un mecanismo potente para el ajuste de la balanza de pagos. Pero es difícil generalizar debido a estas diversas conclusiones debido a las diferencias en el volumen y la estructura del comercio exterior.
