A continuación se presentan diferentes medidas de contención del riesgo en el NSE en pasados ​​recientes

A continuación se presentan diferentes medidas de contención de riesgos en el NSE en pasados ​​recientes :

Se han realizado varios experimentos con diferentes medidas de contención de riesgos en los pasados ​​recientes. NSE, siendo consciente de la importancia de las medidas de contención de riesgos, tiene un Grupo de Riesgos dedicado que analiza los aspectos relacionados con la gestión de riesgos. Estas medidas han sido revisadas y revisadas repetidamente. Las medidas de contención de riesgos en boga se discuten a continuación:

Adecuación de capital:

Los requisitos de adecuación de capital estipulados por la NSE son sustancialmente superiores a los requisitos legales mínimos, como también en comparación con los estipulados por otras bolsas de valores.

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Una persona que busca ser miembro del segmento CM y F&O debe tener un valor neto de Rs. 1 crore (Rs. 3 crore en caso de liquidación), y mantener un depósito de seguridad sin intereses de Rs. 1.25 millones de rupias y garantía de depósito de Rs. 0.25 millones de rupias con el Exchange / NSCCL.

Los depósitos mantenidos en la Bolsa como parte del requisito de membresía se toman como capital mínimo básico del miembro para determinar el límite de negociación intradía del miembro y / o el límite de exposición bruta. Se requiere que el capital base adicional sea depositado por el miembro para tomar exposición adicional.

Límites de comercio y exposición:

NSCCL impone límites en el volumen de negocios y la exposición en relación con el capital mínimo básico o el capital base adicional de un miembro, que es la cantidad de fondos y valores que un miembro mantiene con la Bolsa / NSCCL.

Los miembros están sujetos a límites en los volúmenes de negociación en un día, así como a la exposición en cualquier momento. El volumen de negocios bruto interno de un miembro no debe exceder de 25 veces el capital neto (depósito en efectivo más depósito de garantía).

La exposición bruta (agregado de las posiciones pendientes acumuladas netas en cada valor) de un miembro en cualquier momento no debe exceder de 8, 5 veces el capital base total (no utilizado hacia el margen) hasta Rs. 1 crore.

Si un miembro tiene capital libre en exceso de Rs. 1 crore, su exposición no excederá de Rs. 8.5 millones de rupias más 10 veces el capital en exceso de Rs. 1 crore. Los miembros que exceden estos límites son automáticamente e instantáneamente deshabilitados por el sistema de comercio automatizado. Una penalización de Rs. 5.000 se cobra por violación de margen.

Requisitos de margen:

NSCCL impone estrictos requisitos de margen como parte de sus medidas de contención de riesgos. La categorización de las existencias para la imposición de márgenes tiene la estructura que se indica aquí:

i) Las acciones que se han comercializado al menos el 80% de los días de los 18 meses anteriores constituirán el Grupo I y el Grupo II.

ii) De los scripts identificados anteriormente, los scripts que tienen un costo de impacto medio menor o igual al 1% se clasificarán en el Grupo I y los scripts donde el costo de impacto sea mayor que 1, se clasificarán en el Grupo II.

iii) Las existencias restantes se clasificarán en el grupo III.

iv) El costo de impacto se calculará el día 15 de cada mes de forma continuada teniendo en cuenta las instantáneas del libro de órdenes de los seis meses anteriores. En el costo de impacto calculado, la secuencia de comandos se moverá de un grupo a otro grupo desde el 1 de cada mes. El costo de impacto se debe calcular para un valor de pedido de Rs. 1.00 lakh.

El margen diario comprende la suma de Marcar como margen de mercado (margen MTM) y Margen basado en valor en riesgo (margen basado en VaR). El margen de VaR es aplicable para todos los valores en liquidación móvil. Todos los valores se clasifican en tres grupos para los fines del margen de VaR.

Márgenes basados ​​en VaR:

Para los valores enumerados en el Grupo I, la volatilidad diaria calculada usando la metodología de media móvil exponencial ponderada exponencialmente que se utiliza en el mercado de índices futuros y el VAR diario inteligente de la escritura sería 3.5 veces la volatilidad así calculada.

Para los valores listados en el Grupo II, el margen del VaR será mayor que el del VaR sigma de scrip) o tres veces el VaR del índice, y se ampliará por la raíz 3.

Para los valores listados en el Grupo III, el margen VaR sería igual a cinco veces hasta el índice VaR y escalado por la raíz cuadrada de (√3).

La tasa de margen de VaR para una garantía constituye lo siguiente:

1. Margen basado en el Valor en Riesgo (VaR), al cual se llega, basado en los métodos mencionados anteriormente. El VaR de índice, para este propósito, sería el más alto del VaR de índice diario basado en S&P CNX NIFTY o BSE SENSEX. El índice VaR estaría sujeto a un mínimo del 5%.

2. Margen VaR adicional: 6% según lo especificado por SEBI.

3. Margen específico de seguridad: NSCCL puede estipular márgenes específicos de seguridad para los valores de vez en cuando.

El margen basado en VaR se redondea al siguiente entero más alto (por ejemplo, si la tasa de margen basada en VaR es 10.01, se redondearía a 11.00) y se limitaría al 100%.

La tasa de margen de VaR calculada como se mencionó anteriormente se cobrará sobre la posición neta pendiente (valor de compra-venta) de los respectivos clientes sobre los valores respectivos en todas las liquidaciones abiertas. Las posiciones netas a nivel de cliente para un miembro se obtienen y, a continuación, se recortan entre todos los clientes para que un miembro calcule la exposición bruta para el cálculo del margen.

Margen de marca al mercado:

La marca al margen de mercado se calcula sobre la base de la marca a pérdida de mercado de un miembro. La pérdida de mercado es la pérdida nocional en la que el miembro incurriría en caso de que la posición pendiente neta acumulada del miembro en todos los valores, al final del día correspondiente se cerrara al precio de cierre de los valores como se anunció al final de El día por la NSE.

La marca al margen de mercado se calcula marcando cada transacción en el script al precio de cierre del script al final de la negociación. En caso de que el valor no se haya negociado en un día en particular, el último precio de cierre disponible en el NSE se considera el precio de cierre.

En el caso de que la posición pendiente neta de un miembro en cualquier valor sea nula, la diferencia entre los valores de compra y venta se consideraría como una pérdida teórica con el fin de calcular la marca al margen de mercado pagadero.

La ganancia / pérdida de MTM en diferentes valores dentro de la misma liquidación se establece para determinar la pérdida de MTM para una liquidación. Dichas pérdidas de MTM para liquidaciones se calculan a nivel de cliente.

La falta de pago del margen atrae cargos penales @ 0.07% por día de la cantidad no pagada durante el período de falta de pago. Sin embargo, las operaciones realizadas por intermediarios comerciales en nombre de instituciones están exentas de los requisitos de margen y exposición.

Filtros de circuito basados ​​en índices:

Un sistema de interruptores automáticos en el mercado basado en índices se aplica en tres etapas del movimiento del índice en ambos sentidos: 10%, 15% y 20%. Estos interruptores de circuito provocan una parada comercial coordinada en todos los mercados de acciones y derivados de acciones en todo el país. Los interruptores se activan por el movimiento de S&P CNX Nifty o Sensex, lo que se haya violado anteriormente.

i) En caso de un movimiento del 10% de cualquiera de estos índices, se detendría una hora en el mercado si el movimiento se produce antes de la 1:00 p.m. En caso de que el movimiento tenga lugar a la 1:00 p.m. o más tarde, pero antes de las 2: A las 30 hs. Se detendría el comercio por hora Vi. En caso de que el movimiento se produzca a partir de las 2:30 pm, no habrá una interrupción de las operaciones en el nivel del 10% y el mercado continuará operando.

ii) En caso de un movimiento del 15% de cualquiera de los índices, habrá una interrupción de dos horas si el movimiento se lleva a cabo antes de la 1 pm Si se alcanza el gatillo del 15% en o después de la 1:00 pm pero antes de las 2:00 pm, Habrá un alto de una hora. Si se alcanza el disparador del 15% a partir de las 2:00 pm, la negociación se detendrá por el resto del día.

iii) En caso de un movimiento del índice del 20%, la negociación se detendrá por el resto del día.

NSE puede cancelar las órdenes en caso de que los miembros no confirmen de manera inmediata que estas órdenes son genuinas o por cualquier otro motivo que considere oportuno. El intercambio ve las entradas de pedidos no originales con la mayor seriedad, ya que esto tiene repercusión en todo el mercado. Como medida adicional de seguridad, las bandas de precios individuales de scripts se han corregido de la siguiente manera:

i) Bandas de precios diarios del 2% (en cualquier caso) en un conjunto de valores especificados,

ii) Bandas de precios diarios del 5% (en cualquier caso) en un conjunto de valores especificados,

iii) Bandas de precios del 20% (en cualquier caso) en todos los valores restantes (incluyendo obligaciones, warrants, acciones preferentes, etc. que se negocian en el segmento CM de NSE),

iv) No se aplican bandas de precios en los scripts en los que se encuentran disponibles los productos derivados o en los scripts incluidos en los índices en los que están disponibles los productos derivados.

Para el mercado de subasta se aplican las bandas de precios del 20%. Para evitar que los miembros ingresen órdenes a precios no genuinos en dichos valores, la Bolsa tiene un rango operativo fijo del 20% para dichos valores.

NSCCL liquidó operaciones por Rs. 15, 16, 839 crore de los cuales 26.99% se liquidaron por entrega durante 2005-06. Sin embargo, estas entregas incluyen solo las entregas netas realizadas por los miembros comerciales a las empresas de compensación. Del total de la entrega, casi el 100% de los valores se entregaron en forma dematificada en 2005-06. El segmento es testigo de una reducción sustancial en la proporción de entregas cortas. Las entregas cortas promediaron alrededor del 0, 39% de la entrega total en 2005-2006.

Si bien NSE proporciona una plataforma para el comercio con sus miembros comerciales, National Securities Clearing Corporation Ltd. (NSCCL) determina las obligaciones de fondos / valores de los miembros comerciales y garantiza que los miembros comerciales cumplan con sus obligaciones.