Razones Contables: Significado y Clasificación (Con Fórmulas)
Hagamos un estudio en profundidad del significado y la clasificación de los ratios contables.
Significado de la relación contable:
Según J. Batty, “el término relación contable se usa para describir relaciones significativas entre las cifras que se muestran en un Balance, en una Cuenta de pérdidas y ganancias, en un Sistema de control presupuestario o en cualquier parte de la organización contable”. En palabras simples, es una evaluación de la importancia de cualquier figura en relación con otra.
Los índices de contabilidad indican una relación cuantitativa que se utiliza para el análisis y la toma de decisiones. Proporciona una base para las comparaciones entre empresas y dentro de la misma empresa. Además, para hacer que los ratios sean efectivos, se comparan con los ratios del período base o con los estándares o con los ratios promedio de la industria.
Clasificación de los ratios contables:
Los índices de contabilidad pueden clasificarse de varias maneras para adaptarse a cualquier propósito particular.
Se seleccionan diferentes tipos de relaciones para diferentes tipos de situaciones:
Las clasificaciones más utilizadas son:
(a) Clasificación según fuentes:
Las razones contables se pueden clasificar en tres grupos siguientes:
1. Ratios de balance:
Estos ratios también se conocen como ratios financieros. Estas relaciones tratan la relación entre dos elementos o un grupo de elementos que están disponibles en el Balance.
Ejemplos de estas relaciones son:
Relación de corriente, relación de liquidez, relación de deuda-capital, relación de capital, relación de propiedad, etc.
2. Proporción de pérdidas y ganancias:
Estas relaciones tratan con la relación entre dos elementos o un grupo de elementos que generalmente se sacan de la cuenta de pérdidas y ganancias.
Ejemplos de estas relaciones son:
Relación de ganancia bruta, Relación de ganancia neta, Relación de operación, Relación de ganancia de operación, Relación de cobertura de intereses, etc.
3. Ratios interinunciativos o ratios combinados:
Estas relaciones tratan con la relación entre las partidas, una de las cuales se extrae de la cuenta de pérdidas y ganancias y la otra del balance.
Ejemplos de estas relaciones son:
Relación de rotación de existencias, Relación de rotación de deudores, Relación de rotación de acreedores, Relación de rotación de activos. Retorno sobre el capital empleado, etc.
(b) Clasificación según la naturaleza:
Bajo esta clasificación, los ratios se agrupan en:
1. Ratios de liquidez:
Los términos liquidez y solvencia a corto plazo se utilizan como sinónimos. Los índices de liquidez indican la posición de liquidez de la empresa. Estos índices analizan la capacidad de la empresa para cumplir con sus pasivos actuales con los activos actuales. Las proporciones de líquidos son útiles para determinar la efectividad de la administración del capital de trabajo.
Ejemplos de estas relaciones son:
Relación actual, Relación rápida, Proporción de rotación de inventario, Relación de rotación de deudores, Relación de rotación de acreedores, etc.
2. Proporciones de apalancamiento:
Se refiere a aquellos ratios financieros que miden la solvencia a largo plazo y la estructura de capital de la empresa. Muestran la combinación de fondos provistos por los propietarios y prestamistas y también el riesgo involucrado en el financiamiento de la deuda.
Ejemplos de estas relaciones son:
Relación deuda / capital, Relación de capital de inversión, Activos fijos a Valor neto, Relación de interés, etc.
3. Proporción de rotación o actividad:
Estas proporciones miden la eficiencia con la que se han empleado los fondos en el negocio. Indican frecuencia de ventas con respecto a sus activos. Estos se computan con referencia a las ventas o el costo de los bienes vendidos y se expresan en términos de tiempos o tasas.
Ejemplos de estas relaciones son:
Tasa de rotación de acciones, Tasa de rotación de deudores, Tasa de rotación de acreedores, Tasa de rotación de activos fijos, etc.
4. Ratios de rentabilidad:
La rentabilidad es una indicación de la eficiencia con la que se llevan a cabo las operaciones del negocio. Los ratios de rentabilidad muestran el efecto de las transacciones comerciales en las ganancias. Un índice de rentabilidad más bajo puede surgir debido a la falta de control sobre los gastos del negocio.
Ejemplos de estas relaciones son:
Relación de ganancia bruta, Relación de ganancia neta, Relación de operación, Relación de ganancia de operación, Retorno en el capital empleado, etc.
A. Análisis de liquidez o relación de líquidos:
Estas proporciones desempeñan un papel vital en el análisis de la posición financiera a corto plazo de una empresa. Los bancos y otros acreedores de préstamos a corto plazo están generalmente interesados en dicho análisis. Los accionistas, los tenedores de obligaciones y otros acreedores a largo plazo pueden usar estos ratios para evaluar la capacidad de la empresa para pagar los dividendos y los cargos por intereses.
En resumen, estos índices indican la capacidad o capacidad de la empresa para cumplir con los pasivos de vencimiento o corrientes, la eficiencia de la administración en la utilización del capital de trabajo y el progreso alcanzado en la posición financiera actual.
Algunos de estos ratios son:
1. Ratio actual o ratio de capital de trabajo:
La relación actual puede definirse como la relación entre los activos corrientes y los pasivos corrientes y se obtiene dividiendo los activos corrientes por los pasivos corrientes. También se conoce como ratio de capital de trabajo. El capital de trabajo se define como el exceso de los activos corrientes sobre los pasivos corrientes. Esta relación es el indicador de la posición de liquidez a corto plazo de una empresa. El término liquidez significa la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de vencimiento a corto plazo.
Por lo tanto, si los activos corrientes ascienden a Rs. 2, 00, 000 y pasivos corrientes Rs. 1, 00, 000, entonces,
Los activos actuales significan efectivo o aquellos activos convertibles o que se espera que se conviertan en efectivo dentro de un año. Incluye: efectivo en caja y banco, valores negociables o inversiones fácilmente realizables, cuentas por cobrar, deudas contables (excluyendo deudas incobrables y provisiones), inventarios y gastos de prepago. Los pasivos corrientes son aquellos pasivos que deben pagarse dentro de un año.
Incluye:
Varios acreedores, cuentas por pagar, préstamos a corto plazo, sobregiros bancarios, crédito en efectivo, gastos pendientes, provisión para impuestos, dividendo propuesto, dividendo no reclamado, etc.
Significado e interpretación:
La relación actual mide la solvencia a corto plazo o la posición de liquidez de la empresa. Indica la disponibilidad de activos corrientes para cumplir con sus pasivos corrientes. Una relación actual relativamente alta se considera como un indicio de que la compañía está en condiciones de pagar sus pasivos corrientes con activos actuales y su posición de liquidez es buena.
Pero, al mismo tiempo, una proporción actual más alta significaría que la compañía puede tener una inversión excesiva en activos actuales que no produce un rendimiento significativo.
Si el balance general está preparado para las ventanas, es decir, los activos actuales parecen ser más fuertes de lo que realmente es, entonces esta relación no será un indicador ideal de liquidez. Por otro lado, una relación de corriente baja se considera como una indicación de la posición del líquido difícil.
Indica que la compañía enfrentará dificultades para cumplir con sus pasivos de vencimiento. Un aumento en la proporción de inventario y una disminución en la proporción de efectivo en los activos corrientes hacen que la posición sea menos líquida. Esta relación tiene un significado particular para los acreedores a corto plazo. Cuanto mayor es la proporción, mayor es el margen de seguridad para los acreedores.
Como convención, la relación de corriente 2: 1 se toma como estándar, lo que significa que para cada Re. 1 de los pasivos corrientes, activos actuales del valor de Rs. 2 están disponibles para el pago. La lógica es que si los activos actuales se reducen a la mitad, es decir, Re. 1 en lugar de Rs. 2, entonces también los acreedores podrán obtener sus pagos en su totalidad.
Pero tal generalización no siempre es cierta. La proporción estándar variará de una industria a otra y de una temporada a otra.
Sin embargo, este índice no indica la liquidez de los componentes individuales de los activos corrientes. Por ejemplo, si los activos actuales de una empresa incluyen una gran cantidad de deudas antiguas e incobrables y un inventario obsoleto, su capacidad de pago de la deuda se deteriora.
Por lo tanto, la proporción actual no debe usarse siempre como el único índice de solvencia a corto plazo. El tamaño y la naturaleza del negocio y la calidad de los activos actuales también son una consideración importante para determinar la liquidez. Por lo tanto, la proporción actual debe considerarse junto con la proporción de líquidos para determinar la verdadera posición de liquidez del negocio.
2. Proporción de líquido o proporción de prueba adicional o relación rápida:
El cociente actual es una prueba cruda de liquidez. Para un mejor análisis de la liquidez se modifica el ratio actual. La versión modificada se llama 'Relación de líquidos' o 'Relación rápida'. Por lo tanto, la relación actual es una prueba liberal de liquidez, mientras que la relación rápida es una prueba conservadora de liquidez.
Relación rápida o relación líquida es la relación entre activos rápidos o líquidos y pasivos rápidos o líquidos. Muestra la disponibilidad de fondos para cumplir con los pasivos inmediatos. Esta relación se obtiene dividiendo los activos líquidos por los pasivos líquidos. Si los activos líquidos ascienden a Rs. 1, 00, 000 y pasivos líquidos Rs. 1, 00, 000, entonces—,
Los activos líquidos son aquellos activos que se pueden convertir inmediatamente en efectivo sin grandes pérdidas. Incluye efectivo, deudas incobrables sin deudores, cuentas por cobrar a corto plazo e inversiones temporales en lugar de efectivo. Los inventarios y los gastos de prepago están excluidos de los activos líquidos. Los inventarios no se incluyen en activos rápidos ya que lleva mucho tiempo para su conversión en efectivo.
Del mismo modo, los gastos de prepago se excluyen de los activos rápidos ya que no se realizará efectivo de ellos. Los pasivos líquidos son aquellos pasivos que son pagaderos en un corto período de tiempo. Normalmente, el sobregiro bancario y la facilidad de crédito en efectivo se excluyen de los pasivos rápidos ya que son utilizados como un modo permanente de financiamiento por parte de la empresa. Si el sobregiro bancario es pagadero a pedido, se incluirá en los pasivos rápidos.
Significado e interpretación:
Esta relación es un indicador importante de la salud financiera de una empresa. Según la convención, la relación rápida normal debe ser 1: 1. Implica que cada rupia de pasivos rápidos debe estar respaldada por activos rápidos de igual valor. Si la proporción es menor que esto, significa que habrá que hacer arreglos de fuentes externas de fondos para cumplir con una parte de los pasivos que vencen inmediatamente.
Esta no es una situación deseable y debe evitarse.
Sin embargo, la posición de liquidez de una organización se ve afectada en gran medida por la composición de la figura de los deudores. Si se incluye una gran cantidad de deudas antiguas y dudosas en la figura de los deudores, entonces, obviamente, las conclusiones de la relación no serán válidas. La relación utilizada en combinación con la relación actual puede ser una muy buena prueba de liquidez.
Si la relación actual es 2: 1 y la relación rápida es casi 1: 1, la posición de liquidez puede considerarse satisfactoria. Si la relación actual es mayor que 2: 1 pero la relación rápida es menor que 1: 1, indica un inventario excesivo. Al igual que la relación actual, la relación rápida tampoco debe seguirse a ciegas. Su interpretación dependerá del tamaño, la naturaleza del negocio y la velocidad de la facturación del stock, etc.
3. Relación de liquidez absoluta:
La liquidez absoluta está representada por efectivo y elementos cercanos al efectivo. Por lo tanto, en el cálculo de esta relación, solo los activos líquidos absolutos se comparan con los pasivos líquidos. Los activos líquidos absolutos son efectivo en caja, efectivo en el Banco y valores negociables.
Se calcula de la siguiente manera:
Significado e interpretación:
Esta relación mide la capacidad instantánea de la empresa para cumplir con sus obligaciones rápidas. Los deudores están excluidos de la lista de activos líquidos para obtener activos líquidos absolutos, ya que existen algunas dudas en relación con su liquidez. Sin embargo, esta relación no se usa ampliamente en la práctica.
4. Ratio de rotación de capital de trabajo:
Este índice indica si el capital de trabajo (es decir, el exceso de activos corrientes sobre los pasivos corrientes) se ha utilizado de manera efectiva para realizar ventas.
Se calcula como:
Significado e interpretación:
Esta relación deja claro si el negocio se está llevando a cabo con una pequeña o gran cantidad de capital de trabajo en relación con las ventas. Un bajo índice de rotación de capital de trabajo puede reflejar una insuficiencia del capital de trabajo neto como resultado de los bajos volúmenes de negocios de inventarios o cuentas por cobrar. Por otro lado, un alto índice de rotación puede deberse a una alta rotación de inventario o cuentas por cobrar. Esta relación toma varias formas en el análisis.
Algunos de ellos se discuten a continuación:
(a) Relación de rotación de inventario:
También se conoce como ratio de rotación de stock. Normalmente, establece una relación entre el costo de los bienes vendidos durante un período y el inventario promedio mantenido en ese período. Esta relación indica si la inversión en inventario está dentro del límite adecuado o no.
Es un índice de liquidez de una empresa que muestra la tasa a la que los inventarios se convierten en ventas y luego en efectivo. Esta relación ayuda al gerente financiero a evaluar la política de inventario. Esta relación se obtiene dividiendo el costo de los bienes vendidos por el inventario promedio o dividiendo las ventas netas por el inventario promedio.
Así:
Relación de rotación de inventario = Costo de bienes vendidos / Inventario promedio
Costo de bienes vendidos = Stock inicial + Compras - Stock de cierre
o Costo de bienes vendidos = Ventas - Ganancia bruta.
Inventario promedio = 1/2 (Stock de apertura + Stock de cierre)
Cuando el número de días en un año (es decir, 365 días) se divide por el índice de rotación del inventario, obtenemos el período promedio de mantenimiento del inventario:
Si el período promedio de mantenimiento del inventario se expresa en un mes, 365 días se reemplazarán por 12 meses en el numerador. En algún momento, el índice de rotación del inventario se calcula con referencia a las ventas en lugar del costo de los bienes vendidos. Sin embargo, el uso de la primera fórmula es más lógico ya que, en ese caso, tanto el numerador como el denominador se expresan al costo.
Significado e interpretación:
El índice de rotación de inventario indica la eficiencia de la gestión de inventario. Muestra qué tan rápido se usa / vende el inventario. Es una herramienta eficaz para medir la liquidez del inventario y evitar así cualquier peligro de exceso de existencias.
Un alto índice de rotación del inventario indica ventas enérgicas, lo que es bueno desde el punto de vista de la liquidez. Una relación baja indica que los inventarios no se usan / venden y permanecen en el almacén durante mucho tiempo. Puede reflejar negocios aburridos, exceso de inversión en inventarios, acumulación de una enorme cantidad de acciones obsoletas y de lento movimiento, etc.
Un alto nivel de stock obsoleto significa bloqueo de capital. Esto causará altos intereses y otros costos de inventario. El impacto final es el deterioro de la rentabilidad.
También se advierte que un alto índice de rotación del inventario también debe analizarse cuidadosamente. Se podría lograr un alto índice de rotación reduciendo el precio de venta, lo que reduce las ganancias. Una rotación de inventario demasiado alta también puede ser el resultado de un bajo nivel de inventario. Puede haber muchas situaciones fuera de stock Por lo tanto, un alto índice de rotación también debería investigarse más a fondo.
Por lo tanto, el índice de rotación del inventario no debe ser demasiado alto o demasiado bajo. Debe tenerse en cuenta que el índice de rotación de existencias está muy influenciado por la naturaleza del negocio. Por ejemplo, el índice de rotación de existencias en alimentos y verduras será mucho mayor que en la industria de la ingeniería.
(b) Tasa de Rotación de Deudores:
Cuando una empresa vende bienes a crédito y la realización de ventas de crédito se retrasa, se crea la deuda por cobrar o en libros. El efectivo se recibe de estas cuentas por cobrar o deudores después. La velocidad o la velocidad a la que estas cuentas por cobrar se convierten en efectivo afecta la liquidez de la empresa. Esta relación indica la eficiencia de las políticas de crédito y cobranza de la firma.
Se calcula como:
Cuando la cantidad de días en un año (es decir, 365 días) se divide por el índice de rotación de los deudores, obtenemos el período de cobro promedio, es decir, el período durante el cual el fondo permanece bloqueado en manos del cliente.
Si el período de recolección promedio se expresa en un mes, 365 días se reemplazarán por 12 meses en el numerador. Las cuentas por cobrar consisten en deudores diversos y cuentas por cobrar. El promedio de cuentas por cobrar puede ser el promedio de las cuentas por cobrar de apertura y las cuentas por cobrar de cierre.
Significado e interpretación:
La velocidad o el volumen de negocios de los deudores da una indicación de la eficiencia con la que se gestionan los deudores o las cuentas por cobrar. Cuanto más alta sea la proporción o, en otras palabras, más corto sea el período de cobro promedio, mejor será la calidad de los deudores. Implica el pago puntual de los deudores.
El período medio de cobro es el determinante de la edad de los deudores. Depende de la política de crédito y la política de cobro y el volumen de ventas. Esta relación ofrece una indicación del grado en que la política crediticia de la empresa se está imponiendo. Un período de cobro promedio más corto indica una mejor posición de liquidez, ya que la empresa que se endeuda a tiempo podrá realizar pagos puntuales a proveedores, empleados, etc.
Por otro lado, si el índice de rotación de los deudores es bajo, significará un período de cobro promedio más largo. Un período de cobro más largo implica un desempeño de cobro de crédito demasiado liberal e ineficiente. Además de debilitar la liquidez de la empresa, puede resultar en una deuda incobrable, lo que erosionará la rentabilidad.
Pero un período de cobro bajo o una alta tasa de rotación de los deudores no necesariamente puede ser favorable. Puede ser el resultado de una política de crédito muy conservadora de la empresa.
La política de crédito conservadora garantiza la buena calidad de los deudores, pero puede afectar negativamente el volumen de ventas y los beneficios. Para juzgar la eficiencia de la política de crédito de la empresa, el índice de rotación de los deudores o el período de cobro promedio debe compararse con el promedio de la industria.
(c) Coeficiente de rotación de los acreedores:
Esta relación también mide la liquidez de la empresa. Indica si la empresa está pagando a los acreedores comerciales a tiempo o no. En otras palabras, esta relación muestra el período que se requerirá para pagar a los proveedores con respecto a las compras a crédito. Esta relación se calcula dividiendo la compra a crédito con la cifra de cuentas por pagar promedio. Las cuentas por pagar incluyen acreedores diversos y cuentas por pagar.
Se calcula como:
El período de pago promedio se obtiene dividiendo la cantidad de días en un año (365 días) por el índice de rotación de los acreedores:
Si el período de pago promedio se expresa en un mes, 365 días se reemplazarán por 12 meses en el numerador.
Significado e interpretación:
La proporción indica la cantidad de días que la empresa generalmente toma un promedio para pagar a sus acreedores. Un índice de rotación de acreedores más alto o un período de pago de acreedores más bajo significa que los acreedores reciben un pago puntual, lo que mejora la solvencia crediticia de la empresa. Pero la firma tiene que invertir más en capital de trabajo.
Un bajo índice de rotación de acreedores es aparentemente favorable, ya que, en ese caso, la empresa disfruta de un largo período de crédito. Por lo tanto, la empresa tiene que invertir menos en capital de trabajo. Pero disminuirá la solvencia de la empresa. Por lo tanto, el índice de rotación de los acreedores no debe ser ni demasiado alto ni demasiado bajo.
B. Ratios de solvencia o posición financiera a largo plazo:
La solvencia generalmente se refiere a la capacidad o capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto y largo plazo. La capacidad de pagar las deudas actuales de una empresa está representada por los índices de liquidez. Los índices de liquidez, que indican la posición financiera a corto plazo de la empresa, ya se han explicado. Ahora, bajo este encabezamiento, solo se tratan los índices de solvencia a largo plazo.
En general, los accionistas, los tenedores de obligaciones y otros acreedores a largo plazo como bancos, instituciones financieras, etc. están interesados en estos índices. Estas proporciones también se utilizan para analizar la estructura de capital, es decir, la combinación de fondos provistos por propietarios y forasteros.
Se discuten algunas razones seleccionadas:
1. Relación deuda / capital:
Esta relación muestra la relación entre el capital de deuda y el fondo de capital o de accionistas en la estructura de capital de la empresa. Se determina medir las obligaciones de la empresa con los acreedores en relación con los fondos invertidos por los propietarios.
Generalmente se calcula como:
Existe cierta controversia sobre si los pasivos corrientes deben incluirse en la deuda o no. El argumento remitido para la inclusión de pasivos corrientes es que forman parte de la obligación total de la empresa y, como otras fuentes de fondos, como el capital, las deudas a largo plazo tampoco son gratuitas. De manera similar, el enfoque moderno es incluir Acciones de Preferencia Redimibles en deuda y Acciones de Preferencia Irredeemable en patrimonio.
Significado e interpretación:
La relación deuda / patrimonio indica el reclamo respectivo de los acreedores y propietarios en los activos de la firma. Muestra hasta qué punto se ha utilizado el financiamiento de la deuda en el negocio. Una mayor relación deuda-capital indica una mayor proporción de contenido de deuda en la estructura de capital de la empresa.
Existe la posibilidad de aumentar la tasa de retorno o EPS para los accionistas de capital, siempre y cuando el costo de la deuda sea más bajo que la tasa de retorno de la inversión. Pero el financiamiento con deuda aumenta el riesgo financiero de los accionistas.
Normalmente, el costo del capital de la deuda es mucho más barato que el costo del capital, ya que el interés de la deuda es deducible de impuestos. Por esta razón, bajo condiciones favorables (es decir, cuando las ventas están aumentando), se puede adoptar una alta relación deuda-capital para aprovechar el capital de deuda más barato. Por otro lado, una baja relación deuda-capital indica menos reclamaciones de acreedores o proveedores externos de capital y un mayor margen de seguridad para ellos.
Bajo condiciones desfavorables (es decir, cuando las ventas están cayendo), es deseable usar una baja relación deuda-capital. Una relación deuda-capital de 2: 1 es la norma aceptada por las instituciones financieras para financiar a las empresas del sector privado, mientras que, para las empresas del sector público, se espera que se mantenga una proporción de 1: 1.
2. Relación de capital de engranajes:
La relación de inversión de capital se utiliza para analizar la estructura de capital de una empresa. El término capital de inversión se refiere a la proporción entre los fondos de intereses fijos o dividendos y los fondos de intereses no fijos o dividendos. Los fondos que devengan intereses fijos se obtienen a través de obligaciones y préstamos a largo plazo.
Los fondos fijos que llevan dividendos se generan a través de la emisión de acciones preferentes. Los intereses no fijos o los fondos que llevan dividendos son proporcionados por los accionistas de capital cuyos intereses están representados por el capital social de acciones y la reserva y el excedente. Por lo tanto, la proporción de obligaciones y el capital accionario preferencial respecto al patrimonio neto o al fondo de acciones se denomina relación de enajenación.
Se calcula como:
Equity Shareholders Fund = Equity Share Capital + Reserve & Surplus - Activos ficticios.
Significado e interpretación:
Si los fondos con intereses fijos o dividendos son más que un fondo de capital accionario o patrimonio neto, se dice que la estructura de capital está altamente orientada. En otras palabras, el engranaje está en una relación inversa al capital social, es decir, las empresas con bajo capital social están muy orientadas, las empresas basadas en el capital alto tienen una orientación baja.
El estudio de esta relación indica si la empresa está negociando con capital o no. Si la empresa está negociando con acciones o es una empresa altamente orientada, el rendimiento de los accionistas de acciones será alto. Pero la firma tiene un alto grado de riesgo financiero. Tiene que redimir el capital de la deuda según el calendario estipulado.
Tiene que pagar intereses sobre la deuda a tasa fija, incluso si no hay ganancias, y pagar una tasa fija de dividendos sobre el capital accionario preferente solo en el año en que la empresa obtiene ganancias. Por lo tanto, una relación de transmisión demasiado alta no es preferible desde el punto de vista de la solvencia.
Sin embargo, en condiciones favorables (cuando las ventas aumentan) cuando la tasa de rendimiento de la inversión es más alta que la tasa de interés de la deuda o la tasa de dividendo sobre las acciones preferentes, una alta proporción de engranajes aumentará el rendimiento de los accionistas.
Nuevamente, en condiciones desfavorables (es decir, cuando las ventas están cayendo) si la tasa de retorno de la inversión es muy baja, una alta proporción de engranajes se vuelve desastrosa para los accionistas. Por lo tanto, la relación de engranajes se debe planificar cuidadosamente para que el interés de los accionistas no se vea afectado.
3. Proporción propietaria:
Esta relación establece la relación entre los activos totales y el fondo de accionistas. El propósito de la relación es indicar el porcentaje del fondo del propietario invertido en activos fijos.
Se calcula dividiendo el fondo de propiedad por los activos totales:
Fondo de Propiedad = Capital Social Compartido + Pref. Capital social + Reserva y excedente - Activos ficticios
Los activos totales no incluyen activos ficticios.
Significado e interpretación:
Esta relación es una prueba de la posición financiera a largo plazo de la empresa. Indica cuánto de los activos totales se han adquirido con el fondo de accionistas. A mayor proporción, menor es la dependencia del fondo externo y, por lo tanto, mayor es la solvencia de la empresa.
4. Activos fijos al fondo de los propietarios:
Esta relación establece la relación entre los activos fijos y el fondo de accionistas.
Se calcula como:
Significado e interpretación:
El índice indica el alcance del fondo de los propietarios invertido en la adquisición de activos fijos. Si es menor que 1, significará que una parte del fondo del propietario es una inversión para financiar el capital de trabajo de la empresa. Por ejemplo, si la relación es de 0.75: 1, significará que el 75% del fondo del propietario es inversión en activos fijos y el 25% se invierte en capital de trabajo.
Si la relación es mayor que 1, significará que los acreedores se han utilizado para adquirir una parte de los activos fijos. Si se utilizan fondos a corto plazo en la compra de activos fijos, afectará negativamente la posición de liquidez, ya que no será posible liquidar activos fijos para pagar pasivos a corto plazo.
Por lo tanto, un principio fundamental de una política financiera sólida es que todos los activos fijos deben financiarse con fondos a largo plazo. Los fondos a corto plazo deben utilizarse solo para el requisito de capital de trabajo de la empresa.
5. Relación de cobertura de intereses:
Esta relación se relaciona con los cargos por intereses fijos a los ingresos obtenidos por la empresa. Es una importante prueba de solvencia para la empresa. Todos los acreedores a largo plazo están interesados en conocer la capacidad de la compañía para cumplir con los cargos por intereses actuales. La relación entre los cargos por intereses fijos y las ganancias antes de los intereses y los impuestos (EBIT) es una indicación aproximada de la capacidad de la compañía para pagar los cargos de intereses fijos con ganancias.
Así:
Significado e interpretación:
Esta relación da una idea de la cantidad de veces que los cargos por intereses fijos están cubiertos por las ganancias. Es un índice de la fortaleza financiera de una empresa e indica el margen de seguridad de los acreedores a largo plazo. Si la proporción es 5 veces, significará que la compañía puede pagar intereses cinco veces de su ganancia. Una alta proporción asegura al prestamista los ingresos por intereses periódicos y periódicos.
Sin embargo, un índice de cobertura de intereses demasiado alto puede ser el resultado de utilizar una cantidad muy pequeña de deuda en la estructura de capital. En este caso, la empresa no puede aprovechar el beneficio total de la negociación con capital. Una vez más, un índice de cobertura de intereses demasiado bajo puede ser el resultado del uso de una cantidad excesiva de capital de deuda que se garantiza por la rentabilidad de la empresa.
Por lo tanto, se puede tomar una acción inmediata para canjear una parte de la deuda para mejorar la rentabilidad.
C. Análisis de la rentabilidad:
La rentabilidad indica la eficiencia o efectividad con la que se llevan a cabo las operaciones del negocio. El bajo rendimiento operativo puede dar como resultado ventas deficientes y, por lo tanto, un bajo beneficio. La baja rentabilidad puede deberse a la falta de control sobre los gastos. La rentabilidad es la base principal para la liquidez y la solvencia.
Los acreedores, bancos e instituciones financieras están interesados en los índices de rentabilidad, ya que indican la liquidez o la capacidad de la empresa para cumplir con las obligaciones de interés. Una empresa con suficientes ganancias mejorará la posición de solvencia a largo plazo del negocio. Los accionistas de renta variable están interesados en los índices de rentabilidad, ya que indican el crecimiento y la tasa de rendimiento de su inversión.
Los principales tipos de ratios de rentabilidad son:
1. Ratio de beneficio bruto:
Esta es la relación entre el beneficio bruto y las ventas netas y se expresa en porcentaje.
Así:
Significado e interpretación:
La relación arroja luz sobre el grado de eficiencia gerencial en producción y ventas. Indica la capacidad de la empresa para ampliar la brecha entre las ventas y el costo de ventas. Esta relación puede ser alta debido a los precios de venta más altos en relación con los costos o a los costos más bajos en relación con el precio de venta o al mayor volumen de ventas de los artículos con un margen de beneficio más alto. Un bajo índice de ganancia bruta debe ser investigado cuidadosamente.
La relación de ganancia bruta puede ser baja debido a:
(i) No controlar los costos y aprovechar los beneficios de las economías a gran escala,
(ii) Inversión excesiva en planta y maquinaria, y
(iii) La competencia feroz.
2. Relación de ganancia neta:
Esta es la relación entre el beneficio neto después de impuestos y las ventas netas. La ganancia neta, tal como se utiliza aquí, es el saldo de la cuenta de pérdidas y ganancias que se obtiene después de considerar todos los ingresos no operacionales, tales como intereses sobre inversiones, dividendos recibidos, etc. y gastos operativos tales como gastos administrativos y de oficina, gastos de venta y distribución. y gastos no operacionales como pérdida en la venta de activos fijos, provisión para pasivos contingentes, etc.
Así:
Significado e interpretación:
Esta relación se utiliza para medir la rentabilidad general y es útil para los propietarios. Esta relación indica la cantidad de ventas que quedan después de cubrir todos los gastos. Por ejemplo, si la proporción es del 10%, significará que 10 paise por rupia de venta pertenece a los propietarios como su recompensa por tomar riesgos en la inversión. Entonces, cuanto mayor sea esta relación, mayor es el rendimiento para los accionistas.
3. Ratio de funcionamiento:
Esta es la relación entre el costo de los bienes vendidos más los gastos operativos y las ventas netas de la empresa.
Esto está estrechamente relacionado con la relación entre el beneficio operativo y las ventas netas:
El costo de operación consiste en el costo de los bienes vendidos, gastos administrativos y de oficina y gastos de venta y distribución. Los gastos financieros, tales como intereses, provisiones para impuestos y pérdidas en la venta de inversiones, etc., están excluidos de los gastos operativos.
Significado e interpretación:
Esta relación indica la eficiencia operativa con la que se lleva a cabo el negocio. Revela el porcentaje de ventas netas que es absorbido por el costo de los bienes vendidos y los gastos operativos. Por lo tanto, cuanto más bajo sea el costo operativo, mayor será el beneficio operativo. Por otro lado, un índice de operación más alto deja un margen menor para cubrir los gastos no operativos, la creación de reservas y el pago de intereses y dividendos.
4. Relación de beneficio de operación:
Esta es la relación entre el beneficio operativo y las ventas netas y se expresa en porcentaje.
Ganancia operativa = Utilidad neta + Gastos no operativos - Ingresos no operacionales = Ventas - (Costo de los bienes vendidos t Gastos de oficina y administración + Gastos de ventas y de distribución)
Significado e interpretación:
Esta relación también se puede calcular restando la relación de operación de 100. Por ejemplo, si la relación de operación es del 85%, la relación de ganancia de operación sería del 15% (es decir, 100 - 85). La implicación de la relación de operación y la relación de ganancia de operación es la misma. Esta relación indica el alcance de los ingresos por ventas disponibles para pagos de intereses, impuestos y dividendos, etc.
5. Retorno sobre el capital empleado (ROCE):
El objetivo principal de hacer inversiones en cualquier negocio es obtener un rendimiento adecuado del capital invertido. Por lo tanto, el rendimiento del capital empleado se utiliza como una medida del éxito de una empresa para lograr este objetivo. También conocido como retorno de la inversión, este es el barómetro del rendimiento general de la empresa.
Se calcula como:
El capital empleado puede ser tanto el capital bruto empleado como el capital neto empleado:
Capital bruto empleado = Activos totales - Activos ficticios
= Activos fijos + Activos actuales
Capital Neto Empleado = Activos Totales - Pasivos Corrientes
= Activos fijos + Activos actuales - Pasivos actuales
Alternativamente, = Activos fijos + Capital de trabajo
Capital neto empleado = Capital social + Reserva y excedente - Activos ficticios
+ Préstamos a largo plazo + Préstamos a corto plazo
Significado e interpretación:
El rendimiento del capital empleado se considera la mejor medida de la rentabilidad para evaluar el rendimiento general del negocio. Una comparación de la proporción con empresas similares, con el promedio de la industria y con el tiempo proporcionaría una visión suficiente de la eficiencia con que se utilizan los fondos a largo plazo de los propietarios y acreedores. Cuanto mayor sea la relación, mayor será el uso eficiente del capital empleado.
Por lo tanto, determinar una tasa mínima de retorno de la inversión es una parte muy esencial de la planificación y el control de la administración. Se rechazan las inversiones que generan tasas inferiores a la tasa mínima de retorno.
Sin embargo, es muy difícil establecer una tasa de rendimiento estándar sobre el capital empleado, ya que varios factores como la naturaleza del negocio, el riesgo involucrado, la inflación, los cambios en las condiciones económicas, etc. pueden influir en dicha tasa.
6. Retorno sobre el capital social:
Esta relación se relaciona con las ganancias netas finalmente disponibles para los accionistas de capital social con la cantidad de capital invertido por ellos. Se obtiene dividiendo las ganancias disponibles para los accionistas de capital por el fondo de accionistas de capital.
Significado e interpretación:
The ratio indicates how efficiently the equity shareholders fund is being managed in the firm. Return on equity share capital or EPS helps to determine the market price of equity of the company. Therefore, this ratio is of special interest to the existing as well as prospective equity shareholders.
D. Activity Ratios or Turnover Ratios:
These ratios are used to evaluate the efficiency with which the firm uses its assets. They indicate the frequency of sales with respect to its assets. These are computed with reference to sales or cost of goods sold and expressed in terms of times or rates.
Some activity ratios are:
1. Capital Turnover Ratio:
It is the ratio of sales to capital employed. Thus, Capital Turnover Ratio =
Significance and Interpretation:
It indicates the firm's ability to generate sales per rupee of long-term investment. The greater the ratio, the more efficient is the utilisation of long-term creditors and owners fund.
2. Fixed Assets Turnover Ratio:
This is the ratio of net sales to net fixed assets. Así,
Significance and Interpretation:
It is a measure of efficiency of utilisation of fixed assets. The ratio is calculated in determining to what extent the investment in fixed assets has been achieving its objective of generating sales. The higher the ratio, the more efficient is the utilisation of fixed assets in generating sales.
