¿Cuáles son los roles principales del mercado de nuevas emisiones en las compañías financieras?

A continuación se detallan los principales roles del mercado de nuevas emisiones en las compañías de financiamiento:

El análisis de la función del mercado de nuevas emisiones en las compañías financieras puede realizarse mediante el estudio de las estadísticas del volumen anual de nuevas emisiones. Los datos se pueden desglosar de varias maneras, por ejemplo, según el tipo de seguridad emitida, el tipo de organización que realiza la emisión, el método de emisión de la emisión, etc.

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El Banco de la Reserva de la India, por ejemplo, ha estado siguiendo este método en sus estudios regulares de problemas de capital en el sector corporativo privado. Sin embargo, este enfoque es parcial y, en esa medida, es un método inadecuado de evaluación en el sentido de que no explica la importancia total del papel del Mercado de Nuevos Emisores.

(i) Su primer defecto es que la técnica para / agregar la cantidad de todos los prospectos y las cuestiones correctas, para llegar a las nuevas ediciones realizadas en un / año particular no revela la imagen real, ya que la suma completa no es necesariamente recaudada por las empresas emisoras del público inversor en el mismo año, ya que se recogen a través de varias convocatorias que pueden extenderse en cinco años. Esto, por supuesto, es un punto menor.

(ii) El método presenta cifras absolutas, no relacionadas con el uso al que se destinan estos fondos.

(iii) El método conduce al tratamiento del Mercado de Nueva Emisión en forma aislada del resto del mercado de capitales y, en consecuencia, a una visión distorsionada de sus funciones reales.

(iv) Además, no revela qué tipo y tamaño de empresas están obteniendo fondos, ni a qué costo lo están haciendo y, por lo tanto, no da ninguna pista en cuanto a la eficiencia. Para explorar tales preguntas, obviamente, es necesario un enfoque diferente.

Otro enfoque que trata de remediar las debilidades del primero, es el enfoque de 'fuente y uso de fondos' del análisis de los balances de las empresas. En este sentido, se sugieren dos posibilidades:

(a) Un posible método es hacer una comparación directa entre las nuevas emisiones y la formación de capital fijo industrial. Pero esto se ve afectado por una seria limitación en la medida en que se basa en el supuesto implícito / de que la fuente de fondos a largo plazo debería igualar aproximadamente la inversión a largo plazo, ya que no es virtualmente / imposible para los analistas relacionar las sumas recaudadas en el mercado para los usos que esos fondos hacen de la organización que realiza esos problemas, pero también es engañoso vincular fuentes de fondos específicas con usos específicos.

Es cierto que la inversión en activos fijos tangibles es el uso más importante a largo plazo de los fondos, pero ciertamente no es el único uso importante al que se destinan los fondos cuando un grupo de empresas está expandiendo la producción.

El gasto en activos fijos, por lo tanto, no es un buen criterio para medir la importancia de las cuestiones de capital. Es particularmente engañoso al estudiar / diferentes industrias en las que la importancia relativa de la inversión en acciones y en activos fijos varía considerablemente.

Lo que se necesita es un enfoque mucho más amplio y más completo para poder poner en perspectiva las diferentes fuentes y usos de los fondos. Sin embargo, dado que no siempre es posible obtener la información correcta, tenemos que hacer uso de la información disponible.