Negociación sobre capital en apalancamiento financiero (con ejemplo y solución)

El supuesto básico relacionado con el apalancamiento financiero es que la empresa puede ganar más con los activos adquiridos por los fondos prestados. Dado que los fondos prestados requieren un pago fijo en forma de interés, la diferencia entre las ganancias de los activos y el interés en el uso de los fondos va a los accionistas.

Por lo tanto, el uso de fondos con intereses fijos proporciona un mayor rendimiento de la inversión de capital sin necesidad adicional de fondos de los accionistas. El comercio en acciones se refiere a la utilización de fuentes de fondos no participativas en la estructura de capital de una empresa.

El uso de préstamos con el fin de obtener una ventaja financiera para los accionistas residuales se denomina negociación con capital. Por lo tanto, la negociación en el capital puede estar basada en bonos, acciones preferentes no participantes y / o arrendamientos de alquiler limitados. Cuando una corporación gana más en su capital prestado que en el interés que tiene para pagar los bonos, la negociación con capital es rentable.

Por lo tanto, el apalancamiento financiero también se denomina negociación con capital. Sin embargo, existe la posibilidad de un resultado adverso si el retorno no es adecuado. Por lo tanto, el comercio en el capital es de doble filo. Puede definirse como el aumento en la ganancia / rendimiento que resulta del préstamo de capital a una tasa baja y emplearlo en un negocio que produce una tasa más alta.

De acuerdo con Kulkarni y Satyaprasad, el comercio en acciones se refiere a la pirámide de las capas corporativas, de modo que una cantidad menor de acciones exitosa hace posible que una empresa obtenga el control de las subsidiarias.

El uso de las fuentes de fondos de cargo fijo, como la deuda y el capital de preferencia junto con el capital del propietario en la estructura de capital se describe como apalancamiento financiero o apalancamiento o negociación con capital. La negociación en el capital se calcula relacionando la tasa de rendimiento del capital social bajo la estructura de capital existente, incluido el capital de la deuda, con la tasa de rendimiento del capital social bajo una estructura de capital totalmente accionaria, es decir, la cantidad equivalente de capital accionario se puede aumentar en Lugar de los fondos prestados.

El apalancamiento financiero explica el impacto en las EPS y la negociación en el capital muestra el impacto del rendimiento en el capital social. El uso de títulos fijos o valores que llevan rentabilidad, como obligaciones, bonos, capital social preferencial, préstamos a plazo, etc., para aumentar las ganancias disponibles para los accionistas de capital social se denomina negociación con capital social.

En otras palabras, la negociación con capital es una técnica mediante la cual una empresa intenta maximizar el rendimiento de los accionistas mediante el uso de valores con intereses fijos en la estructura de capital. El comercio con acciones tiene un impacto directo en la riqueza de los accionistas. Este fenómeno se puede ilustrar con la ayuda del ejemplo 5.5.

Ejemplo 5.1:

La estructura de capital de una empresa con diferentes planes financieros se presenta como en: