Algunas recomendaciones importantes hechas por el Comité Chakravarty
El Comité para revisar el funcionamiento del sistema monetario encabezado por S. Chakravarty presentó su informe al RBI en abril de 1985. Sus principales recomendaciones fueron las siguientes:
1. El Comité había subrayado la necesidad de perseguir la estabilidad de precios como el objetivo principal de la política monetaria. El Comité señaló que el factor principal que contribuyó a un aumento colosal en la oferta monetaria había sido el crédito del RBI al gobierno.
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2. El Comité sugirió un cambio en la definición de déficit presupuestario. El déficit presupuestario del gobierno central se midió en términos de un aumento en las letras del tesoro. En opinión del Comité, esto exageró la magnitud del impacto monetario de las operaciones fiscales porque no se hizo ninguna distinción entre la absorción de letras del tesoro y el aumento en la tenencia de letras del tesoro por parte del RBI.
3. El Comité opinó que los bancos deberían tener mayor libertad para determinar sus tasas de préstamo. Además, el Comité consideró firmemente que las tasas de interés concesionarias como dispositivo redistributivo deberían usarse de manera muy selectiva.
4. El Comité no favoreció la continuidad del crédito en efectivo como la forma predominante de crédito bancario. En su opinión, se deberían tomar ciertas medidas para alentar los préstamos y facturar formas de crédito bancario. También destacó la importancia del sistema de entrega de créditos en el área de los préstamos sectoriales prioritarios.
Las principales recomendaciones del Comité de Chakravarty fueron aceptadas y se han implementado. El gobierno aceptó la definición modificada de déficit presupuestario según lo sugerido por el comité.
También aceptó la configuración de los objetivos monetarios generales con retroalimentación para permitir cambios en el objetivo en el derecho de las tendencias emergentes en la producción y los precios. El gobierno también aceptó la recomendación del comité de elaborar bonos del Tesoro como un instrumento monetario con tasas flexibles que permitiría a los bancos administrar mejor su liquidez a corto plazo.
Ha aceptado la recomendación del comité de una revisión al alza de los rendimientos de los títulos públicos, junto con una reducción de los vencimientos para atraer fondos del mercado de capitales.
El CRR (Cash Reserve Ratio), que es el único instrumento efectivo de control monetario en la India, ya no se depende más para combatir la inflación. El gobierno debe reconocer el hecho de que la política monetaria es un instrumento principal para controlar la inflación.
