Mercado monetario: características, instrumentos y otros detalles relacionados con el mercado monetario
Lea este artículo para aprender sobre el mercado monetario: ¡su significado, características, instituciones, instrumentos y trabajo!
Significado y características:
El mercado monetario es un mercado para instrumentos a corto plazo que son sustitutos cercanos del dinero. Los instrumentos a corto plazo son altamente líquidos, fácilmente comercializables, con poco cambio de pérdida. Proporciona la transferencia rápida y confiable de instrumentos de deuda a corto plazo con vencimiento en un año o menos, que se utilizan para financiar las necesidades de los consumidores, la agricultura empresarial y el gobierno. El mercado monetario no es un mercado único, sino que es "un nombre colectivo dado a las diversas formas e instituciones que tratan con los diversos grados de dinero cercano".
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En otras palabras, "es una red de mercado que se agrupa porque tratan con instrumentos financieros que tienen una función similar en la economía y son, hasta cierto punto, sustitutos desde el punto de vista de los tenedores".
Así, el mercado monetario consiste en el mercado de llamadas y avisos, el mercado de cuentas comerciales; Mercado de papel comercial, mercado de letras del tesoro, mercado interbancario y mercado de certificados de depósito. Todos estos mercados están estrechamente relacionados entre sí para hacer que el mercado monetario. Es un mercado mayorista donde se negocian grandes cantidades de activos o instrumentos financieros.
El mercado monetario se divide en mercado monetario directo, negociado o de clientes y el mercado monetario abierto o impersonal. En el primero, los bancos y las empresas financieras suministran fondos a clientes locales y también a centros más grandes, como Londres, para préstamos directos. En el mercado de dinero abierto, los fondos inactivos provenientes de todo el país se transfieren a través de intermediarios al mercado de la ciudad de Nueva York o al mercado de Londres.
Estos intermediarios comprenden los bancos de la Reserva Federal en los EE. UU. O el Banco de Inglaterra en Inglaterra, bancos comerciales, compañías de seguros, corporaciones comerciales, casas de corretaje, compañías financieras, operadores de valores estatales y locales. El mercado monetario es un mercado dinámico en el que los nuevos instrumentos del mercado monetario se evolucionan y se negocian y se permite que más participantes negocien en el mercado monetario.
Instituciones del mercado monetario:
Las diversas instituciones financieras que tratan con préstamos a corto plazo en el mercado monetario son sus miembros. Comprenden los siguientes tipos de instituciones:
1. Banco Central:
El banco central del país es el eje alrededor del cual gira todo el mercado monetario. Actúa como el guardián del mercado monetario y aumenta o disminuye la oferta de dinero y crédito en aras de la estabilidad de la economía. No entra en transacciones directas. Pero controla el mercado de dinero a través de variaciones en la tasa bancaria y las operaciones de mercado abierto.
2. Bancos comerciales:
Los bancos comerciales también negocian préstamos a corto plazo que otorgan a empresas y comercios. Ellos descuentan letras de cambio y letras del tesoro, y prestan contra pagarés y mediante anticipos y sobregiros.
3. Intermediarios financieros no bancarios:
Además de los bancos comerciales, hay intermediarios financieros no bancarios que prestan fondos a corto plazo a prestatarios en el mercado monetario. Tales intermediarios financieros son cajas de ahorros, casas de inversión, compañías de seguros, fondos de previsión y otras corporaciones financieras.
4. Casas de descuento y corredores de cuentas:
En los mercados de dinero desarrollados, las empresas privadas operan casas de descuento. La función principal de las casas de descuento es descontar facturas en nombre de otros. Ellos, a su vez, forman los bancos comerciales y casas de aceptación. Junto con las casas de descuento, hay corredores de cuentas en el mercado monetario que actúan como intermediarios entre prestatarios y prestamistas al descontar las letras de cambio en una comisión nominal. En los mercados de dinero subdesarrollados, solo operan los corredores de cuentas.
5. Casas de aceptación:
La institución de las casas de aceptación se desarrolló a partir de los bancos de cambio que transfirieron su sede al London Money Market en el siglo XIX y principios del siglo XX. Actúan como agentes entre exportadores e importadores y entre prestamistas y prestatarios. Aceptan billetes emitidos en comercios cuya capacidad financiera no se conoce para poder negociar los billetes en el mercado monetario de Londres. Al aceptar una factura comercial, garantizan el pago de la factura al vencimiento. Sin embargo, su importancia ha disminuido porque los bancos comerciales han emprendido el negocio de aceptación.
Todas estas instituciones que comprenden el mercado monetario no funcionan de manera aislada, sino que son interdependientes e interrelacionadas entre sí.
Instrumentos del mercado monetario:
El mercado de dinero opera a través de una serie de instrumentos.
1. Pagaré:
El pagaré es el primer tipo de factura. Es una promesa escrita por parte de un hombre de negocios hoy a otro una cierta suma de dinero en una información futura acordada. Por lo general, un pagaré vence el pago después de 90 días con tres días de gracia. El deudor realiza un pagaré y debe ser aceptado por el banco en el que el deudor tiene su cuenta, para que sea válido. El acreedor puede obtener un descuento de su banco hasta la fecha de recuperación. Los pagarés rara vez se utilizan en los negocios en estos días, excepto en los Estados Unidos.
2. Letras de cambio o facturas comerciales:
Otro instrumento del mercado monetario es la letra de cambio que es similar al pagaré, excepto en que lo extrae el acreedor y es aceptado por el banco del deudor. El acreedor puede descontar la letra de cambio con un corredor o un banco. También existe la letra de cambio extranjera que se vence en el pago a partir de la fecha de aceptación. El resto del procedimiento es el mismo que para la letra de cambio interna. Los pagarés y las letras de cambio se conocen como facturas comerciales.
3. Tesorería:
Pero el principal instrumento de los mercados de dinero es la letra del Tesoro, que se emite por períodos variables de menos de un año. Son emitidos por el Secretario del Tesoro en Inglaterra y son pagaderos en el Banco de Inglaterra. También hay valores gubernamentales a corto plazo en los Estados Unidos que son negociados por bancos comerciales y operadores de valores. En la India, los bonos del tesoro son emitidos por el Gobierno de la India con un descuento generalmente entre 91 días y 364 días. Hay tres tipos de letras del tesoro en India: 91 días, 182 días y 364 días.
4. Llamar y avisar dinero:
Existe el mercado monetario de llamada en el que los fondos se toman prestados y se prestan por un día. En el mercado de avisos, se toman prestados y se prestan hasta 14 días sin ningún tipo de garantía. Pero el recibo de depósito es emitido al prestamista por el prestatario que reembolsa el monto del préstamo con intereses a pedido. En la India, los bancos comerciales y los bancos cooperativos piden préstamos y prestan fondos en este mercado, pero los fondos mutuos y las instituciones financieras de toda la India solo participan como prestamistas de fondos.
5. Mercado interbancario a plazo:
Este mercado es exclusivamente para bancos comerciales y cooperativos en la India, que solicitan préstamos y prestan fondos por un período de más de 14 días y hasta 90 días sin ninguna garantía real a tasas determinadas por el mercado.
6. Certificados de Depósitos (CD):
Los certificados de depósitos son emitidos por bancos comerciales con un descuento sobre el valor nominal. La tasa de descuento es determinada por el mercado. En India, el tamaño mínimo de la emisión es de Rs. 25 lakhs con la suscripción mínima de Rs. 5 lakhs. El plazo de vencimiento es de entre 3 meses y 12 meses.
7. Papel comercial (CP):
Los papeles comerciales son emitidos por compañías de alta tasa para elevar los requisitos de capital de trabajo a corto plazo directamente del mercado en lugar de pedir préstamos a los bancos. CP es una promesa de la compañía prestataria de reembolsar la carga en una fecha específica, normalmente por un período de 3 meses a 6 meses. Este instrumento es muy popular en los EE. UU., El Reino Unido, Japón, Australia y varios otros países. Se ha introducido en la India en enero de 1990.
Funcionamiento del mercado de dinero:
El mercado monetario que consiste en bancos comerciales, casas de descuento, corredores de cuentas, casas de aceptación, casas financieras no bancarias y el banco central opera a través de las cuentas, valores, letras del tesoro, valores del gobierno y préstamos de diversos tipos. Dado que el mercado monetario consiste en diversos tipos de instituciones que se ocupan de diferentes tipos de instrumentos, opera a través de varios sub-mercados.
Primero, el mercado de dinero opera a través del mercado de préstamo de llamada. Se ha definido como "un mercado para los fondos marginales, para los fondos temporalmente desempleados o desempleados". En este mercado, los bancos comerciales utilizan sus fondos no demandados para prestar por períodos muy cortos para facturar a los corredores y comerciantes en la bolsa de valores. En los países desarrollados, incluso las grandes empresas prestan sus dividendos antes de la distribución para ganar intereses por un período muy corto.
El banco central también presta al banco comercial es por períodos muy cortos. Dichos préstamos son en su mayoría por una semana, incluso por un día o una noche, y pueden retirarse con muy poco tiempo de antelación. Es por eso que un préstamo a corto plazo se conoce como préstamo de llamada o mercado de dinero. Los corredores de cuentas y los corredores de bolsa que toman prestados dichos fondos los utilizan para descontar o comprar billetes o acciones.
Dichos fondos se toman prestados a la "tasa de llamada", que generalmente es un uno por ciento por debajo de la tasa bancaria. Pero esta tasa varía con el volumen de fondos prestados por el banco. Si se les pide a los corredores que paguen los préstamos inmediatamente, entonces se ven obligados a obtener fondos de grandes corporaciones e incluso del banco central a una tasa de interés alta.
En segundo lugar, el mercado de dinero también opera a través del mercado de facturas. El mercado de facturas es el mercado de préstamos a corto plazo. En este mercado, los bancos comerciales, las casas de descuento y los corredores ponen a disposición de los empresarios y el gobierno los préstamos. Los instrumentos de crédito son los pagarés. Billetes internos de cambio y letras del tesoro.
Los bancos comerciales descuentan las facturas a cambio, prestan contra pagarés o mediante anticipos o sobregiros a la comunidad empresarial. Del mismo modo, las casas de descuento y los corredores de cuentas prestan a los empresarios al descontar sus letras de cambio antes de que maduren dentro de los 90 días. Por otro lado, el gobierno toma prestados a través de los bonos del tesoro de los bancos comerciales y las instituciones financieras no bancarias. En tercer lugar, el operador del mercado monetario a través del mercado de préstamos colaterales por un período corto.
Los bancos comerciales otorgan préstamos a corredores y casas de descuento contra bonos colaterales, acciones, valores, etc. En caso de necesidad, los bancos comerciales prestatarios de los bancos grandes y el banco central se basan en valores colaterales.
Finalmente, el otro importante mercado secundario a través del cual opera el mercado monetario es el mercado de aceptación. Los banqueros mercantes aceptan facturas emitidas por comerciantes nacionales y extranjeros cuya capacidad financiera no se conoce. Cuando aceptan una factura de comercio nacional o exterior, garantizan su pago al vencimiento. En los últimos años, los bancos comerciales también han iniciado el negocio de la aceptación.
Funciones de un mercado monetario:
Un mercado de dinero realiza una serie de funciones en una economía.
1. Proporciona Fondos:
Proporciona fondos a corto plazo para las instituciones públicas y privadas que necesitan dicha financiación para sus requisitos de capital de trabajo. Se realiza mediante el descuento de facturas comerciales a través de bancos comerciales, casas de descuento, corredores y casas de aceptación. De este modo, el mercado monetario ayuda al desarrollo del comercio, la industria y el comercio dentro y fuera del país.
2. Uso de Fondos Excedentes:
Brinda una oportunidad para que los bancos y otras instituciones utilicen sus fondos excedentes de manera rentable por un período corto. Estas instituciones incluyen no solo bancos comerciales y otras instituciones financieras, sino también grandes corporaciones comerciales no financieras, estados y gobiernos locales.
3. No hay necesidad de pedir prestado a los bancos:
La existencia de un mercado monetario desarrollado elimina la necesidad de obtener préstamos de los bancos comerciales del banco central. Si los primeros encuentran sus reservas por debajo de los requisitos de efectivo, pueden solicitar algunos de sus préstamos del mercado monetario. Los bancos comerciales prefieren retirar sus préstamos en lugar de pedir préstamos a los bancos centrales a una tasa de interés más alta.
4. Ayuda al gobierno:
El mercado monetario ayuda al gobierno a obtener préstamos a corto plazo a tasas de interés bajas sobre la base de bonos del tesoro. Por otro lado, si el gobierno fuera a emitir papel moneda o pedir prestado al banco central. Conduciría a presiones inflacionarias en la economía.
5. Ayudas en política monetaria:
Un mercado de dinero bien desarrollado ayuda a la implementación exitosa de las políticas monetarias del banco central. Es a través del mercado monetario que los bancos centrales están en posición de controlar el sistema bancario y, por lo tanto, influir en el comercio y la industria.
6. Ayudas en movilidad financiera:
Al facilitar la transferencia de fondos de un sector a otro, el mercado monetario ayuda a la movilidad financiera. La movilidad en el flujo de fondos es esencial para el desarrollo del comercio y la industria en una economía.
7. Promueve la liquidez y la seguridad:
Una de las funciones importantes del mercado monetario es que promueve la liquidez y la seguridad de los activos financieros. Por lo tanto, fomenta el ahorro y las inversiones.
8. Equilibrio entre la demanda y la oferta de fondos:
El mercado monetario aporta equilibrio entre la demanda y la oferta de fondos prestables. Esto lo hace mediante la asignación de ahorro en los canales de inversión. De esta manera, también ayuda en la asignación racional de recursos.
9. Economía en el uso de efectivo:
A medida que el mercado monetario opera con activos cercanos al dinero y no con el dinero propiamente dicho, ayuda a economizar el uso del efectivo. Por lo tanto, proporciona una manera conveniente y segura de transferir fondos de un lugar a otro, ayudando así inmensamente al comercio y la industria.
