¿Cuáles son las similitudes entre opciones y garantías?
Las similitudes entre opciones y garantías son las siguientes:
Las características básicas de las opciones sobre acciones son similares a las de los warrants de compra de acciones, y las obligaciones de una corporación emisora son las mismas para cada valor.
Cortesía de la imagen: images.tvnz.co.nz/tvnz_site_images/national_news/2012/09/safety_fears_over_vehicle_warrant_changes_11.jpg
Las diferencias principales son que la mayoría de los warrants tienen privilegios transferibles e involucran a personas externas y su financiamiento de la corporación, pero la mayoría de las opciones sobre acciones tienen privilegios no transferibles e involucran a los empleados y sus servicios a la corporación con financiamiento corporativo como un factor menor.
Las similitudes significan que los mismos principios contables se aplican al ejercicio de cada tipo de privilegio porque los impactos en el patrimonio corporativo son similares. Las diferencias significan que analizar y registrar las transacciones con opciones de acciones puede ser más complejo y que los servicios de los empleados generalmente afectan el ingreso neto.
Se pueden otorgar opciones de compra de acciones a otros empleados de una corporación. A veces, una corporación emite opciones a los suscriptores como compensación por sus servicios pasados.
La naturaleza de la emisión y el ejercicio de las opciones emitidas a terceros es la misma que para las garantías de compra de acciones no transferibles. Por lo tanto, la contabilización de las opciones sobre acciones debe corresponder a la de los warrants emitidos para la misma compra.
Aunque la definición de un warrant, es decir, una opción para comprar una cantidad determinada de acciones a un precio específico en cualquier momento durante la vida del warrant es bastante similar a la descripción de una opción de compra, existen varias diferencias importantes.
Primero, cuando se emitió originalmente, la vida de una orden es generalmente mucho más larga que la de una opción de compra. Aunque los mercados de opciones enumeradas recientemente han introducido opciones a largo plazo, la opción típica de compraventa en bolsa tiene un plazo de vencimiento que varía de 3 a 9 meses.
En contraste, un warrant generalmente tiene un plazo original hasta el vencimiento de al menos 2 años, y la mayoría tiene entre 5 y 10 años. Algunos son mucho más largos, incluyendo algunas órdenes perpetuas.
Una segunda diferencia importante es que las garantías generalmente son emitidas por la compañía en cuyas acciones está escrita la garantía. Como resultado, cuando se ejerce la orden, el inversionista compra las acciones de la compañía y los ingresos de la venta son capital nuevo para la empresa emisora.
Debido a que estas opciones podrían tener valor si el precio de las acciones aumenta como se esperaba, las empresas a menudo utilizan los warrants como endulzantes para hacer que las nuevas emisiones de deuda o capital sean más atractivas.
Cuando se ofrece una nueva emisión de acciones o bonos, la garantía se adjunta con frecuencia y, después de la compra inicial, se puede separar y negociar en la bolsa de valores o en el mercado de venta libre. Al mismo tiempo, cada vez que se ejerce la orden, proporciona una fuente importante de nuevo capital social para la compañía.
Los inversores generalmente están interesados en las garantías debido a las posibilidades de apalancamiento, como veremos. Además, los inversores deben tener en cuenta que los warrants no pagan dividendos y que el titular del warrant no tiene derecho de voto.
Además, el inversor debe asegurarse de que una garantía ofrezca protección al titular de la garantía contra la dilución en el caso de dividendos en acciones o divisiones de acciones mediante las cuales se reduzca el precio de ejercicio o se incremente el número de acciones que pueden adquirirse.
