Fuentes y usos del capital de trabajo

Cualquier transacción que aumente la cantidad de capital de trabajo es una fuente de capital de trabajo. Por ejemplo, la venta de mercancías a un precio mayor que su costo es una fuente de capital de trabajo, porque el aumento en efectivo o por cobrar de la venta es mayor que la disminución en el inventario. Cualquier transacción que disminuya el capital de trabajo es un uso del capital de trabajo. Por ejemplo, incurrir en un pasivo corriente para adquirir un activo no corriente o usar efectivo para pagar gastos representa una disminución en el capital de trabajo.

Fuentes de capital de trabajo:

Las siguientes son las fuentes de capital de trabajo:

1. Fondos de Operaciones Comerciales:

Si la entrada de fondos provenientes de las ventas excede la salida de fondos para cubrir el costo de las compras de mercancías y los gastos de hacer negocios, las operaciones actuales proporcionarán una fuente neta de fondos. Si la entrada de fondos de las ventas es menor que estas salidas, la operación resultará en un uso neto de los fondos.

El capital de trabajo provisto por las operaciones es el aumento o la disminución neta en el capital de trabajo que resulta de las actividades comerciales normales de obtener ingresos y pagar los gastos. Sin embargo, no todos los gastos requieren el uso de fondos en el período actual; por lo tanto, la cantidad de fondos provistos por las operaciones no es la misma que la cantidad de ingresos netos obtenidos durante el período.

Los siguientes puntos explican esta situación:

(i) Algunos gastos no reducen el capital de trabajo: algunos gastos, como la depreciación y la amortización de activos intangibles, reducen los ingresos netos, pero no tienen un efecto inmediato en el monto del capital de trabajo proporcionado por las operaciones, es decir, estas partidas no reducen el capital de trabajo. Por lo tanto, la cifra del ingreso neto subestima el monto del capital de trabajo provisto por las operaciones por el monto de los gastos de depreciación registrados durante el período.

Por lo tanto, los fondos proporcionados por las operaciones se computarían de la siguiente manera:

La adición de los gastos de depreciación a la cifra del ingreso neto ha llevado a algunas personas a creer que los gastos de depreciación son una fuente de fondos. Sin embargo, es importante que los usuarios de los estados financieros comprendan que la depreciación no es una fuente ni un uso del capital de trabajo (fondos). No hay flujo de fondos en el negocio como resultado del registro de gastos de depreciación. Se muestra en el estado de cambios en la posición financiera simplemente para explicar una de las diferencias entre el concepto de ingreso neto y el concepto de capital de trabajo provisto por las operaciones.

(ii) Algunos artículos aumentan los ingresos pero no aumentan el capital de trabajo. Algunos artículos en el estado de resultados aumentan los ingresos netos sin aumentar el capital de trabajo; dichos artículos deben deducirse del ingreso neto al llegar al capital de trabajo provisto por las operaciones.

(iii) Ganancias y pérdidas no operativas: las ganancias y pérdidas no operativas, si son importantes en monto, deben eliminarse de la utilidad neta para mostrar el capital de trabajo provisto por las operaciones "normales". Por ejemplo, supongamos que el costo de la planta de Rs 1, 00, 000 se vende a Rs 1, 20, 000, con una ganancia neta de Rs 20, 000. En el estado de cambios en la posición financiera, la totalidad de Rs 1, 20, 000 como ganancias de la venta se reportarán como fondos provistos por la venta de la planta.

Sin embargo, la ganancia no operativa de Rs 20, 000 se incluye en el ingreso neto del período. Al determinar el monto de capital de trabajo provisto por las operaciones, esta ganancia no operacional de Rs 20, 000 debe deducirse de la cifra de ingresos netos porque el total de los ingresos de la venta de la planta se informa en otra parte en el estado de cambios en la posición financiera.

Como un ejemplo separado, suponga que la misma planta se vende por Rs 90, 000; luego, la pérdida no operativa de Rs 10.000 se debe agregar de nuevo a los ingresos netos para llegar al capital de trabajo provisto por las operaciones y el capital de trabajo provisto a través de la venta de la planta se debe reportar en Rs 90.000.

Brevemente, el procedimiento de computación de los fondos provistos por las operaciones se puede resumir de la siguiente manera:

Fondos de Operaciones:

2. Ventas de Activos No Corrientes:

Una empresa puede obtener capital de trabajo mediante la venta de activos no corrientes, como plantas y equipos o inversiones a largo plazo, a cambio de activos corrientes. Mientras se reciban los activos actuales, la venta es una fuente de fondos independientemente de si los activos no corrientes se venden en una ganancia o pérdida. Por ejemplo, supongamos que una empresa comercial vende Rs 2, 50, 000 por una planta que cuesta Rs 3, 00, 000. Aunque la planta se vendió con pérdidas, la empresa ha aumentado sus activos actuales en 250.000 rupias al vender la planta. Por lo tanto, esta transacción es una fuente de capital de trabajo.

3. Préstamo a largo plazo:

Los préstamos a largo plazo, como la emisión de obligaciones y bonos, dan como resultado un aumento de los activos corrientes, lo que aumenta el capital de trabajo. Sin embargo, los préstamos a corto plazo no aumentan el capital de trabajo. Cuando una empresa pide prestado efectivo en crédito a corto plazo o al firmar un pagaré a corto plazo, el capital de trabajo no cambia porque el aumento en los activos corrientes se compensa con un aumento en los pasivos corrientes de la misma cantidad.

4. Emisión de capital social adicional:

La emisión de acciones de capital adicionales resulta en una entrada de activos corrientes, lo que aumenta el capital de trabajo. De manera similar, las inversiones adicionales de activos corrientes por parte de los propietarios representan una fuente de fondos en una sola empresa y sociedad.

Usos del Capital de Trabajo:

Los siguientes son los usos del capital de trabajo:

1. Declaración del dividendo en efectivo:

La declaración de dividendo en efectivo da como resultado un pasivo corriente (dividendo a pagar) y, por lo tanto, es un uso de fondos. Debe entenderse que es la declaración de dividendos, en lugar del pago de dividendos, lo que constituye el uso de fondos. El pago real del dividendo reduce los activos corrientes y los pasivos corrientes en la misma cantidad y, por lo tanto, no tiene efecto sobre la cantidad de capital de trabajo. La emisión de acciones en lugar de dividendos no implica ninguna distribución de activos y, por lo tanto, no es un uso de fondos.

2. Compra de activos no corrientes:

La compra de activos no corrientes, como planta y equipo, reduce los activos actuales o aumenta los pasivos actuales. En cualquier caso, el capital de trabajo se reduce.

3. Reembolso de la deuda a largo plazo:

El capital de trabajo disminuye cuando los activos corrientes se utilizan para pagar deuda a largo plazo. Sin embargo, el pago de deudas a corto plazo no es un uso de fondos, ya que los activos corrientes y los pasivos corrientes disminuyen en la misma cantidad.