Mecanismo de aproximación de absorción al ajuste de la balanza de pagos
Mecanismo de Enfoque de Absorción para el Ajuste de la Balanza de Pagos!
El enfoque de absorción de la balanza de pagos es de carácter general de equilibrio y se basa en las relaciones de ingresos nacionales keynesianos. Es, por lo tanto, también conocido como el enfoque keynesiano. Corre a través del efecto ingreso de la devaluación en comparación con el efecto precio en el enfoque de elasticidad.
La teoría afirma que si un país tiene un déficit en su balanza de pagos, significa que las personas están "absorbiendo" más de lo que producen. El gasto interno en consumo e inversión es mayor que el ingreso nacional.
Si tienen un superávit en la balanza de pagos, están absorbiendo menos. El gasto en consumo e inversión es menor que el ingreso nacional. Aquí, la balanza de pagos se define como la diferencia entre el ingreso nacional y el gasto interno.
Este enfoque fue desarrollado por Sydney Alexander. El análisis se puede explicar en la siguiente forma.
Y = C + I d + G + XM ... (1)
Donde Y es el ingreso nacional, C es el gasto de consumo, I d la inversión nacional total, G es el gasto del gobierno autónomo, X representa las exportaciones y M las importaciones.
La suma de (C + I d + G) es la absorción total designada como A, y la balanza de pagos (X - M) se designa como B. Así, la Ecuación (1) se convierte en
Y = A + B
O B = YA ... (2)
Lo que significa que la balanza de pagos en cuenta corriente es la diferencia entre el ingreso nacional (Y) y la absorción total (A). La balanza de pagos puede mejorarse aumentando el ingreso interno o reduciendo la absorción. Para este propósito, Alexander aboga por la devaluación porque actúa en ambos sentidos.
Primero, la devaluación aumenta las exportaciones y reduce las importaciones, lo que aumenta el ingreso nacional. Los ingresos adicionales así generados aumentarán aún más los ingresos a través del efecto multiplicador. Esto conducirá a un aumento del consumo interno. Así, el efecto neto del aumento en el ingreso nacional sobre la balanza de pagos es la diferencia entre el aumento total en el ingreso y el aumento inducido en la absorción, es decir,
∆B = ∆Y - ∆A… (3)
La absorción total (∆A) depende de la propensión marginal a absorber cuando hay devaluación. Esto se expresa como a. La devaluación también afecta directamente la absorción a través del cambio en los ingresos que escribimos como D. Así
∆A = a∆Y + ∆D… (4)
Sustituyendo la ecuación (4) en (3), obtenemos
∆B = ∆Y - a∆Y - ∆D
o ∆B = (1 -a) ∆Y-∆D… (5)
La ecuación apunta hacia tres factores que explican los efectos de la devaluación en la BOP. Estos son: (i) la propensión marginal a absorber (a), (ii) cambio en el ingreso (∆T) y (hi) cambio en la absorción directa (∆D). Cabe señalar que dado que a es la propensión marginal (MP) a absorber, (1 - a) es la propensión a atesorar o salvar. Estos factores, a su vez, están influenciados por la existencia de recursos desempleados o ociosos y recursos totalmente empleados en el país devaluado.
Efectos de la Devaluación sobre la BOP:
1. MP para absorber:
Tomar el MP para absorberlo, es menos que la unidad (un 1, habrá un efecto adverso de la devaluación en la balanza de pagos).
Significa que las personas están absorbiendo más o gastando más en consumo e invirtiendo más. En otras palabras, están gastando más de lo que el país está produciendo. En tal situación, la devaluación no aumentará las exportaciones ni reducirá las importaciones, y la situación de la balanza de pagos empeorará.
En condiciones de pleno empleo, si es mayor a 1, el gobierno deberá seguir las medidas de política de reducción de gastos junto con la devaluación, por lo que los recursos de la economía se reasignarán de tal manera que aumenten las exportaciones y reduzcan las importaciones. En última instancia, la situación de la balanza de pagos mejorará.
2. Efectos de los ingresos:
Tomemos los efectos de renta de la devaluación. Si hay recursos inactivos, la devaluación aumenta las exportaciones y reduce las importaciones del país devaluado. Con la expansión de las industrias de exportación e importación que compiten entre sí, los ingresos aumentan.
Los ingresos adicionales así generados en la economía aumentarán aún más los ingresos a través del efecto multiplicador. Esto conducirá a una mejora en la situación bop. Si los recursos están totalmente empleados en la economía, la devaluación no puede corregir un bop adverso porque el ingreso nacional no puede aumentar. Más bien, los precios pueden aumentar reduciendo las exportaciones y aumentando las importaciones, empeorando así la situación del bop.
3. Términos de Efecto de Comercio:
El efecto de la devaluación en el ingreso nacional también se debe a sus efectos en los términos de intercambio. Las condiciones bajo las cuales la devaluación empeora los términos de intercambio, el ingreso nacional se verá afectado adversamente y viceversa.
En general, la devaluación empeora los términos de intercambio porque el país que devalúa tiene que exportar más productos para importar la misma cantidad que antes. En consecuencia, la balanza comercial se deteriora y el ingreso nacional disminuye.
Si los precios se fijan en la moneda del comprador (otro país) después de la devaluación, los términos de intercambio mejoran porque las exportaciones aumentan y las importaciones disminuyen. El país importador paga más por el aumento de las exportaciones del país devaluado que lo que recibe de sus importaciones. Por lo tanto, la balanza comercial del país devaluado mejora y aumenta su ingreso nacional.
4. Absorción directa:
La devaluación afecta la absorción directa de varias maneras. Si el país devaluado tiene recursos inactivos, se iniciará un proceso expansivo con el aumento de las exportaciones y la disminución de las importaciones. En consecuencia, los ingresos aumentarán y también lo hará la absorción. Si el aumento de la absorción en menos del aumento de los ingresos, la bop mejorará. En general, el efecto de la devaluación sobre la absorción directa no es significativo en un país con recursos inactivos.
Si la economía está totalmente empleada y también tiene un déficit de bop, el ingreso nacional no puede incrementarse devaluando la moneda. Por lo tanto, una reducción en la absorción directa puede producir una mejora en el bop. La absorción doméstica puede caer automáticamente como resultado de la devaluación debido al efecto del saldo de efectivo real, la ilusión del dinero y la redistribución del ingreso.
5. Efecto del saldo de efectivo real:
Cuando un país devalúa su moneda, sus precios internos aumentan. Si la oferta de dinero permanece constante, el valor real de los saldos en efectivo que posee el pueblo disminuye. Para reponer sus saldos de efectivo, las personas comienzan a ahorrar más. Esto solo es posible reduciendo su gasto o absorción. Este es el efecto del saldo de efectivo real de la devaluación.
Si las personas tienen activos y cuando la devaluación reduce sus saldos de efectivo reales, los venden. Esto reduce los precios de los activos y aumenta la tasa de interés. Esto, a su vez, reducirá la inversión y el consumo, dada la constante oferta monetaria. Como resultado, se reducirá la absorción. Este es el efecto activo del efecto de saldo en efectivo real de la devaluación.
6. Efecto de ilusión de dinero:
La presencia de ilusión monetaria también tiende a reducir la absorción directa. Cuando los precios suben debido a la devaluación, los consumidores piensan que sus ingresos reales han caído, a pesar de que sus ingresos monetarios han aumentado. Tienen la ilusión del dinero bajo cuya influencia reducen sus gastos de consumo o absorción directa.
7. Efecto de la redistribución del ingreso:
La absorción directa disminuye automáticamente si la devaluación redistribuye el ingreso en favor de las personas con alta propensión marginal para ahorrar y contra las personas con alta propensión marginal a consumir. Si la propensión marginal al consumo de trabajadores es mayor que la de los que obtienen ganancias, se reducirá la absorción.
Además, cuando los ingresos monetarios de los grupos de menores ingresos aumentan con la devaluación, ingresan en la categoría de impuesto sobre la renta. Cuando comienzan a pagar el impuesto sobre la renta, reducen su consumo en comparación con los grupos de ingresos más altos que ya están pagando el impuesto. Esto conduce a la reducción de la absorción en el caso de la primera.
La redistribución del ingreso también tiene lugar entre los sectores de producción después de la devaluación. Aquellos sectores cuyos precios aumentan más que sus costos de producción obtienen más ganancias que los otros sectores cuyos costos aumentan más que sus precios. Así, el efecto de la devaluación será redistribuir el ingreso en favor de los sectores anteriores.
La devaluación también redistribuirá el ingreso en favor de los sectores que producen y venden bienes comercializados y en contra de los sectores de bienes no comercializados. Los precios de los bienes comercializados aumentan más que los de los bienes no comercializados. Como resultado, las ganancias de los productores y comerciantes y los salarios de los trabajadores que producen bienes comercializados aumentan más en comparación con los que se dedican a bienes no comercializados.
8. Políticas de reducción de gastos:
La absorción directa también se reduce si el gobierno adopta políticas monetarias-fiscales de reducción de gastos que son deflacionarias. Harán que la devaluación sea exitosa para reducir el déficit de bop. Pero crearán desempleo en el país.
Es criticas:
El enfoque de absorción al déficit de BOP ha sido criticado por los siguientes motivos:
1. descuida los efectos del precio:
Este enfoque descuida los efectos en los precios de la devaluación, que son muy importantes.
2. Cálculo difícil:
Analíticamente, parece ser superior al enfoque de elasticidad pero las propensiones a consumir, ahorrar e invertir no se pueden calcular con precisión.
3. Ignora los efectos en otros países:
El enfoque de absorción es débil porque se basa demasiado en políticas diseñadas para influir en la absorción interna. No estudia los efectos de la devaluación sobre la absorción de otros países.
4. No operativo en un sistema de tipo de cambio fijo:
El enfoque de absorción falla como medida correctiva del déficit de BOP bajo un sistema de tipo de cambio fijo. Cuando los precios suben con la devaluación, las personas reducen sus gastos de consumo. Si la oferta de dinero permanece constante, la tasa de interés aumenta, lo que provoca una caída en la producción junto con la absorción. Por lo tanto, la devaluación tendrá poco efecto sobre el déficit de la balanza de pagos.
5. Más énfasis en el consumo:
Este enfoque hace más hincapié en el nivel de consumo interno que en los precios relativos. Una mera reducción en el nivel de consumo doméstico para reducir la absorción no significa que los recursos así liberados serán redirigidos para mejorar el déficit de la balanza de pagos.
