Liquidez de una empresa: significado, importancia y medida
Hagamos un estudio en profundidad del significado, las limitaciones y la medición de la liquidez de una empresa.
Significado de la liquidez:
La liquidez se queja de la capacidad de una persona para cumplir con los reclamos y las obligaciones a medida que se van venciendo.
En el contexto de un activo, implica la convertibilidad del mismo, en última instancia, en efectivo. Tiene dos dimensiones: tiempo y riesgo.
La dimensión temporal de la liquidez se relaciona con la velocidad con la que un activo se puede convertir en efectivo.
La dimensión de riesgo se refiere al grado de certeza con que un activo puede convertirse en efectivo sin ningún sacrificio en su valor en libros. Visto desde este ángulo, todos los activos tendrán un grado de liquidez y los activos que forman parte del efectivo y los elementos "cercanos al efectivo" son los activos más líquidos.
En el contexto de una empresa, sin embargo, la liquidez significa su capacidad potencial para cumplir con las obligaciones. En la opinión de Solomon, E. y Springle, j., Cuando se habla de la liquidez de una empresa, trata de medir la capacidad de la empresa para cumplir con los requisitos de efectivo esperados e inesperados, ampliar sus activos, reducir sus pasivos o cubrir cualquier pérdida operativa. La posición financiera de las empresas se considera lo suficientemente buena siempre que tengan una liquidez adecuada.
Importancia de la liquidez:
Ya se ha dicho anteriormente que la liquidez significa la capacidad de una persona para cumplir con los reclamos y obligaciones actuales a medida que vencen. Para mantener la posición de liquidez, las empresas convierten sus activos en efectivo. La importancia de la liquidez no puede ser ignorada.
Sin embargo, estamos resaltando la importancia de la liquidez a corto plazo:
(a) Una empresa no puede tomar el descuento favorable ofrecido por el proveedor o no puede beneficiarse de varias oportunidades rentables debido a la falta de suficiente liquidez.
(b) La crisis de liquidez puede traer insolvencia o quiebra. Bajo tal circunstancia, se puede encontrar una empresa para vender su inversión o activos fijos para mantener la posición de liquidez.
(c) Debido a la escasez de liquidez, una empresa disfruta de oportunidades limitadas y la administración también tiene varios problemas para mantener las actividades operativas diarias.
(d) Debido a la escasez de liquidez, un acreedor no recibe su pago a tiempo por sus intereses o capital. Puede suceder que el principal se pierda.
(e) Debido a la escasez de liquidez, un accionista puede tener que perder el control de la propiedad, lo que incluso en última instancia, invita a una menor rentabilidad. Además, a un accionista no se le puede pagar su dividendo a tiempo debido a la escasez de liquidez, a saber. fondo en efectivo.
(f) Debido a la escasez de liquidez, los Deudores deben realizar el pago anticipado, es decir, se permite la escasez del período de crédito, mientras que el mismo deudor recibe el pago de su cliente después de un largo período de crédito.
(g) La relación entre Deudores y Acreedores puede dañarse debido a la escasez de liquidez.
Medición de la liquidez:
La liquidez se mide con la ayuda de:
(a) Términos absolutos; es decir, a través de capital de trabajo
(b) Términos relativos, es decir, a través del Análisis de Relación
(a) Término absoluto, es decir, por capital de trabajo:
Generalmente, el monto de Capital de Trabajo se considera como un indicador de la posición de liquidez. No hace falta decir que una empresa que tiene una mayor cantidad de capital de trabajo disfruta de una mejor posición en relación con el cumplimiento de sus obligaciones tan pronto como se vence. Sabemos que la medida en figura absoluta no transmite las situaciones reales.
(b) Términos relativos, es decir, a través del Análisis de Relación:
La liquidez a corto plazo se mide con mayor precisión con la ayuda de los siguientes ratios que con el capital de trabajo:
(i) Relación actual:
Es la relación entre el monto de los activos corrientes y el monto de los pasivos corrientes. Es esencialmente una herramienta para medir la liquidez a corto plazo y la posición de solvencia de las empresas. En otras palabras, se puede afirmar que esta relación se toma para medir el margen de seguridad de los activos corrientes sobre los pasivos corrientes que mantiene la gerencia de una empresa para obtener financiamiento comercial de fuentes a corto plazo.
En general, una proporción de 2: 1 se considera normal (es decir, por cada dos rupias de activos actuales solo hay una rupia del pasivo actual) y expresa la posición de liquidez satisfactoria.
Pero la proporción actual por sí sola no puede aceptarse como un indicador de la liquidez de una empresa sin calificación. Debido a que hay algunos inconvenientes, por ejemplo, los componentes de los activos actuales y los pasivos actuales pueden ser vistosos o carecer de un 'estándar' común, etc. Pero eso no significa que no sea de ninguna utilidad. Además, algunas de las limitaciones pueden superarse con una acción adecuada.
Como la relación tiene su vínculo con el capital de trabajo, también se denomina ratio de capital de trabajo.
Se obtiene dividiendo los Activos Corrientes por Pasivos Corrientes:
(ii) Ratio de efectivo:
Esta relación revela la cantidad de activos líquidos inmediatos disponibles contra cada rupia de Activos Actuales. Naturalmente, cuanto mayor es la relación, mejor es la posición de liquidez. Pero una relación demasiado alta significa una utilización insuficiente de activos líquidos inmediatos que perjudica la rentabilidad de la empresa, es decir, el intercambio de liquidez-rentabilidad. En otras palabras, si queremos mantener la liquidez, la rentabilidad se resiente y si queremos mantener la rentabilidad, la liquidez se resiente. Por lo tanto, se debe mantener una posición óptima para que no haya un conflicto entre los dos.
Esta relación se calcula como:
(iii) Relación de posición de efectivo:
Esta relación habla de la tenencia de efectivo y equivalentes de efectivo en relación con los activos totales. Aquí, el equivalente en efectivo significa valores negociables a corto plazo que se adquirieron de efectivo excedente. En resumen, el efectivo excedente o excedente se invierte en este tipo de activos, es decir, en caso de necesidad, estos activos se pueden convertir inmediatamente en efectivo.
Esta relación se calcula como:
(iv) Intervalo Defensivo de Efectivo / Relación Intervalo de Efectivo:
Esta relación es un enfoque muy conservador para mantener la liquidez, es decir, incluso si los ingresos se detienen, cuántos días la empresa puede mantener sus actividades operativas normales. Se expresa en términos de intervalo de días. En este caso, intervalo significa el período en el cual la realización de efectivo no estará disponible a partir de los ingresos. Medios defensivos, si la entrada de efectivo se detiene debido a los ingresos, durante cuánto tiempo la empresa puede mantener sus actividades operativas normales fuera del depósito de efectivo existente. Sólo se consideran aquí los gastos diarios en efectivo.
La relación se calcula como:
Sin duda, 50 días internos es la peor posición y prácticamente no es aplicable en situaciones del mundo real, por simplicidad hemos tomado la figura.
(v) Relación de quema de efectivo:
Esta proporción es aplicable en parte a aquellas Compañías tecnológicas que van a comenzar con los fondos recaudados de los inversionistas. Por lo general incurren en esta cantidad en gastos de capital. La administración desea saber después de cuánto tiempo la empresa podrá obtener ingresos de sus actividades operativas normales. El objetivo es comprender la cantidad de días que la empresa puede existir con el dinero que se recaudó de los inversores.
Esta relación se calcula como:
Ejemplo:
Calcule la relación de quema de efectivo a partir de lo siguiente:
Es decir, el fondo que se obtuvo de los inversionistas iniciales se agotará en 243 días. Después de este período, la empresa debe tener que obtener sus ingresos de las actividades operativas normales.
(vi) Ciclo de Operación y Ciclo de Efectivo:
La medición de la liquidez a corto plazo por el índice de rotación del capital de trabajo revela que, en un número de días menor al número de días, mejor será la posición de liquidez. En realidad, la liquidez depende de la rapidez con la que los activos corrientes se convierten en efectivo. En la etapa inicial del ciclo, el efectivo se gasta para comprar mercadería, para pagar a los proveedores, etc., y al vender dicha mercadería a los clientes, el efectivo se obtiene de ellos.
Así, desde la compra de la mercancía hasta la venta de la mercancía y la realización de los ingresos de los clientes, se completa un ciclo. La duración de este ciclo denota prácticamente la cantidad de tiempo durante el cual se bloqueó el efectivo en diferentes componentes de los activos corrientes. En resumen, el ciclo operativo es el período total tomado de la obtención de materias primas y la venta de productos terminados y el número de días tomados para obtener los beneficios de los clientes.
Según las agujas, la duración del ciclo se incrementará si se otorga un mayor período de crédito a los clientes y se reducirá si el proveedor lo permite y el mismo se deducirá del ciclo operativo para medir el ciclo de efectivo.
Ilustración 1:
Calcule: (a) Ciclo de efectivo y (b) Ciclo de efectivo operativo a partir de los datos presentados por Y Ltd.
(vii) Ratio de efectivo a pasivo corriente:
Esta relación revela cuánta cantidad de activos líquidos en forma de efectivo están disponibles contra cada rupia de los pasivos actuales, es decir, la disponibilidad de efectivo para cumplir con las obligaciones actuales. En otras palabras, esta relación mide la suficiencia o no del efectivo y de los activos cercanos al efectivo. Es la versión modificada de Liquid Ratio. Esta proporción juega, sin duda, un papel muy importante para medir las posiciones de liquidez, ya que el efectivo es lo último para cumplir con las obligaciones actuales. Esta relación se calcula como debajo.
(viii) Relación de posición de efectivo a activos totales:
Esta relación indica la cantidad de efectivo disponible contra cada rupia con respecto a los activos totales. No hace falta decir que cuanto mayor sea este índice, mejor será la posición respecto al pago de las obligaciones actuales (es decir, menos riesgosas), pero la tasa de rendimiento será menor.
Una mayor proporción ayudará a cumplir con el pago de emergencia y a obtener confianza con respecto al pago de obligaciones en el período estipulado. Los índices demasiado altos perjudican la rentabilidad de la empresa. No es fácil conocer la norma de esta relación, ya que varía de una industria a otra, pero es mejor seguir el promedio de la industria.
Esta relación se calcula como:
(ix) Relación líquida o Relación rápida o Relación de prueba ácida:
Es la relación entre activos líquidos rápidos y pasivos rápidos. También se le llama 'Relación de prueba ácida' 'Relación rápida' o 'Relación de dinero cercano'. El valor normal para dicha relación se toma en 1: 1. Como herramienta para evaluar la posición de liquidez de las empresas, se considera mucho mejor y más confiable que la de la relación actual, ya que elimina los inconvenientes en la misma, ya que indica la relación entre los activos estrictamente líquidos cuyo valor de realización es casi seguro, por una parte, y los pasivos estrictamente líquidos, por otra.
Los activos líquidos comprenden todos los activos corrientes menos las acciones y los pasivos líquidos comprenden todos los pasivos corrientes menos el sobregiro bancario. Las acciones se excluyen de los activos líquidos debido a que no se convierten en efectivo en el futuro inmediato y, al mismo tiempo, en el Banco.
El sobregiro se excluye debido a que no se requiere que se pague en el futuro inmediato:
En la práctica, es la prueba de solvencia del negocio. Indica la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones de vencimiento sin demora ni dificultad.
Componentes de activos líquidos y pasivos líquidos:
Alternativamente:
Activos líquidos = Activos actuales - Existencias de cierre - Gastos pagados por anticipado
Pasivos líquidos = Pasivos corrientes - Sobregiros bancarios
Ilustración 2:
Calcule la relación de líquidos a partir de la siguiente información para el año finalizado el 31 de marzo de 2005:
Interpretación y significado:
Ya se ha dicho que la proporción de líquidos es, prácticamente, la verdadera prueba de liquidez. Mide la capacidad de la empresa para pagar sus pasivos tan pronto como se vuelven maduros para el pago. Por lo tanto, un alto índice de liquidez indica que la empresa puede pagar sus obligaciones actuales sin dificultad, mientras que una baja proporción de líquidos creará una situación opuesta, es decir, no es posible que la empresa cancele sus obligaciones actuales. lo que indica que la posición de liquidez no es buena en absoluto.
Aunque se afirma que una proporción de 1: 1 se considera buena, pero no se puede concluir de manera segura, ya que si el porcentaje de deudores es mayor que el de otros activos líquidos, y si no se realiza el mismo (si los deudores no pagan), indica que surgirá un problema para liquidar las obligaciones actuales aunque se mantenga el índice de líquido normal.
De manera similar, una baja relación de líquidos no garantiza una mala posición de liquidez ya que las acciones no son de carácter absolutamente no líquido. Por lo tanto, una alta proporción de líquidos no siempre demuestra una posición de liquidez satisfactoria si la empresa tiene clientes que pagan lentamente, y viceversa en el caso contrario, es decir, una baja proporción de líquidos puede garantizar una posición de liquidez sólida si la empresa tiene acciones en rápido movimiento.
Ilustración 3:
A continuación se muestra el balance de Chandrayee Ltd. al 31 de diciembre de 2004. Calcule los ratios de liquidez y comente sobre la posición de liquidez a corto plazo:
Comentario:
Queda claro por el hecho anterior que la Relación de Corriente es 1.5: 1 (es decir, Rs. 1.5 paise de Activos Actuales están disponibles contra cada Rupia de Pasivos Corrientes) que está por debajo de la Relación de Corriente normal de 2: 1. Por lo tanto, indica que La posición de liquidez de la firma no es sólida y satisfactoria. La empresa no puede pagar su obligación de vencimiento tan pronto como se vence.
De manera similar, la relación de líquidos también está por debajo de la relación de líquidos normal de 1: 1, lo que indica que la posición de liquidez no es del todo sana.
Por lo tanto, sobre la base de lo anterior, se puede afirmar que la posición de liquidez no es del todo correcta y satisfactoria.
(x) Relación líquida absoluta o Relación de efectivo o, Relación súper rápida:
El índice de liquidez mide la relación entre el efectivo y los elementos cercanos al efectivo, por un lado, y las obligaciones de vencimiento inmediato, por el otro. Pero como la composición del efectivo y los elementos cercanos al efectivo, en el cálculo del índice de líquidos, también incluye las cuentas por cobrar, se han expresado dudas acerca de la eficacia incluso de este índice como una herramienta perfecta para medir la posición de liquidez de una empresa.
Se argumenta que las cuentas por cobrar incluidas en el denominador de Razón Líquido pueden sufrir un valor de realización, debido a la posibilidad de deudas incobrables, aunque, en comparación con los inventarios, las cuentas por cobrar son más líquidas como una partida de Activos Activos. Por lo tanto, una medida real de liquidez será la relación entre el efectivo y los valores negociables a las obligaciones de vencimiento inmediato, que se denomina Relación de liquidez absoluta.
La normal para tal relación se toma como 1: 1:
La norma de esta relación es 50% o 0.5: 1, es decir, 50 paise de activos líquidos absolutos están disponibles contra cada rupia de pasivos líquidos, ya que es posible que todos los acreedores no esperen exigir efectivo al mismo tiempo.
Ilustración 4:
Calcular la proporción de líquidos absoluta a partir de:
Dinero en efectivo en la mano Rs. 5, 000; Efectivo en el Banco Rs. 35, 000; Valores negociables Rs. 5, 000; Inversión (largo plazo) Rs. 10, 000. Acreedores Rs. 40, 000; Cuentas por pagar Rs. 5, 000; Gastos pendientes Rs. 5, 000.
Solución:
Activo líquido absoluto = efectivo en mano Rs. 5, 000 + Efectivo en el Banco Rs. 35, 000 + valores negociables Rs. 5, 000 = Rs. 45, 000
Pasivos rápidos = Acreedores Rs. 40, 000 + cuentas por pagar - Rs. 5.000 + gastos pendientes Rs. 5, 000.
. . . Relación de líquidos absoluta = Activos de líquidos absolutos / Pasivos rápidos
= Rs. 45, 000 / Rs. 50, 000
= 0.9: 1
Puede considerarse bueno ya que excede la proporción normal de 0.5: 1.
