Flujo de cuentas de fondos: significado, limitación e importancia
Flujo de cuentas de fondos: significado, limitación e importancia.
Las cuentas de ingresos nacionales no dicen nada sobre transacciones monetarias o financieras por las cuales un sector pone sus ahorros a disposición de los otros sectores de la economía por medio de préstamos, transferencias de capital, etc.
De hecho, las cuentas de ingresos nacionales no toman en consideración las dimensiones financieras de la actividad económica y describen las cuentas de productos como si fueran operadas a través del trueque. Las cuentas de flujo de fondos están destinadas a complementar las cuentas de ingresos y productos nacionales. Las cuentas de flujo de fondos fueron desarrolladas por el Prof. Morris Copeland en 1952 para superar las debilidades de la contabilidad del ingreso nacional.
Las cuentas de flujo de fondos enumeran las fuentes de todos los fondos recibidos y los usos a los que se destinan dentro de la economía. Muestran las transacciones financieras entre los diferentes sectores de la economía y el vínculo entre el ahorro y los agregados de inversión con préstamos y préstamos por ellos.
La cuenta para cada sector revela todas las fuentes de fondos, ya sea de ingresos o préstamos, y todos los usos a los que se destinan ya sea para gastos o préstamos. Esta forma de ver las transacciones financieras en su totalidad se conoce como el enfoque de flujo de fondos o de fuentes y usos de fondos.
En las cuentas de flujo de fondos, todos los cambios en los activos se registran como usos y todos los cambios en los pasivos se registran como fuentes. Los usos de los fondos son aumentos de activos si son positivos o disminuciones de activos si son negativos. Se refieren a gastos de capital o gastos de inversión real que implican la compra de activos reales.
Las fuentes de fondos son los aumentos en los pasivos o el patrimonio neto o el ahorro si es positivo, y el pago de la deuda o el desembolso si es negativo. El patrimonio neto es igual a los activos totales de un sector menos sus pasivos totales. Por lo tanto, un cambio en el patrimonio neto es igual a cualquier cambio en los activos totales menos cualquier cambio en los pasivos totales.
Matriz de Flujo de Fondos:
El sistema de contabilidad de flujo de fondos se presenta en forma de una matriz al colocar fuentes y usos de los estados de fondos de diferentes sectores en paralelo. Es un sistema autónomo interconectado que revela las relaciones financieras entre todos los sectores de la economía.
Para la economía en su conjunto, los pasivos totales deben ser iguales a los activos financieros totales, aunque para cualquier sector sus pasivos pueden no ser iguales a sus activos financieros. El patrimonio neto consolidado de una economía es, por consiguiente, idéntico al valor de sus activos reales. Esto implica que el ahorro debe ser igual a la inversión en una economía. Cualquier sector individual puede ahorrar más de lo que invierte o invertir más de lo que ahorra. Pero el ahorro total de economía debe ser igual a la inversión.
La tabla 9 presenta la matriz de flujos de fondos de una economía. Para simplificar, tomamos la matriz de flujo de fondos de una economía dividida en cuatro sectores: hogares, corporaciones no financieras, instituciones financieras y el gobierno. Estos sectores institucionales se muestran en columnas y varios tipos de transacciones en filas.
Primero toma las columnas. El sector del hogar incluye organizaciones sin fines de lucro dentro de él. Las corporaciones no financieras incluyen asociaciones de ahorro y préstamo, cajas de ahorros mutuas, compañías de seguros, fondos de pensiones, fondos mutuos, etc. Los sectores restantes se explican por sí mismos. La última columna que muestra el ahorro y la inversión es una medida del ahorro interno y la inversión de todos los sectores, menos el resto del mundo.
La fila 1, que se relaciona con el ahorro bruto que es una fuente de fondos para los hogares (millones de rupias de Rs 27) y para las sociedades no financieras (millones de crs de Rs17), y la cifra negativa de Rs. 4 millones de rupias para el gobierno indica un déficit en su presupuesto.
La fila 2 se refiere a la inversión bruta que es un uso de fondos por parte de los hogares (Rs. 12 crore) y de las sociedades no financieras (Rs 28 crore). La última columna de la tabla muestra que el ahorro y la inversión son iguales a 40 millones de rupias cada uno. Se supone que las cifras de ahorro e inversión se tomaron de las cuentas de ingresos nacionales de la economía.
La fila 3 muestra la inversión financiera neta que es el exceso de ahorro sobre la inversión o usos sobre las fuentes de cada sector. Por ejemplo, el sector de los hogares realiza una inversión neta positiva de 15 millones de rupias (27-12), mientras que el sector corporativo no financiero incurre en una inversión neta negativa de 11 millones de rupias porque hace una inversión en exceso del ahorro (17-28). Lo mismo ocurre con el gobierno, que se muestra con menos de 4 millones de rupias Rs. (También se puede llegar deduciendo la cifra de S de la fila 5 de la cifra de U de la fila 4 de cada sector).
La fila 4 muestra los usos financieros (netos) de los fondos. Temen a los préstamos. Es igual a la suma del cambio en la tenencia de activos financieros de cada sector, que incluye depósitos a la vista, valores gubernamentales, valores corporativos, hipotecas y aumento neto de activos extranjeros.
Por lo tanto, los usos financieros netos del sector de los hogares son crs Rs 25 que incluyen crs Rs 7 de depósitos a la vista más Rs 4 crore de valores gubernamentales más Rs 14 crore de valores corporativos. Del mismo modo para los sectores restantes.
Fila 5 Fuentes financieras (netas) de fondos muestra el pasivo de cada sector. Se refieren a los préstamos. Por ejemplo, el sector gubernamental muestra la adquisición de activos financieros de 4 millones de rupias mediante la venta de valores al sector de los hogares.
Se deben señalar dos puntos importantes: primero, los usos financieros (netos) y las fuentes financieras (netos) de la economía deben ser iguales. Son Rs 34 millones de rupias en nuestra mesa. En segundo lugar, los cambios en los activos (usos) y pasivos (fuentes) de cada tipo de fondo deben sumar hasta cero.
Esto se revela en la última columna de la tabla en relación con las filas 6, 7, 8, 9 y 10. En el caso de la fila 10, hemos considerado que el aumento neto en activos extranjeros es cero por razones de conveniencia. Si es una cifra positiva, el saldo mostrará un superávit en la cuenta corriente internacional de las cuentas de ingresos nacionales y una cifra negativa mostrará un déficit.
Limitaciones:
El flujo de cuentas de fondos está plagado de una serie de problemas que se analizan a continuación:
1. Las cuentas de flujo de fondos son más complicadas que las cuentas de ingresos nacionales porque involucran la agregación de un gran número de sectores con sus transacciones financieras muy detalladas.
2. Existe el problema de la valoración de los activos. Muchos activos, reclamaciones y obligaciones no tienen valor fijo. Por lo tanto, se hace difícil tener su valoración correcta.
3. El problema de la inclusión de activos reales no reproducibles surge en las cuentas de flujo de fondos. Los economistas no han podido decidir el tipo de activos reproducibles que pueden incluirse en las cuentas de flujo de fondos.
4. De manera similar, los economistas no han decidido sobre la inclusión de la riqueza humana en las cuentas de flujo de fondos.
A pesar de estos problemas, las cuentas de flujo de fondos complementan las cuentas de ingresos nacionales y ayudan a comprender las cuentas sociales de una economía.
Importancia:
Las cuentas de flujo de fondos presentan un análisis exhaustivo y sistemático de las transacciones financieras de la economía.
Como tales, son útiles de varias maneras:
1. El flujo de cuentas de fondos es superior a las cuentas de ingresos nacionales. A pesar de que estos últimos son bastante completos, no revelan las transacciones financieras de la economía como lo hacen las cuentas de flujo de fondos.
2. Proporcionan un marco útil para estudiar el comportamiento de las instituciones financieras individuales de la economía.
3. De acuerdo con el Prof. Goldsmith, llevan a “las diversas actividades financieras de una economía a relaciones estadísticas explícitas entre sí y con datos sobre las actividades no financieras que generan ingresos y producción”.
4. Rastrean los flujos financieros que interactúan e influyen en el proceso real de ahorro-inversión. Registran las diversas transacciones financieras subyacentes de ahorro e inversión.
5. Son materias primas esenciales para cualquier análisis exhaustivo del comportamiento del mercado de capitales. Ayudan a identificar el papel de las instituciones financieras en la generación de ingresos, ahorros y gastos, y la influencia de la actividad económica en los mercados financieros.
6. Las cuentas de flujo de fondos muestran cómo el gobierno financia su presupuesto de superávit y déficit y adquiere activos financieros.
7. También muestran los resultados de las transacciones en valores gubernamentales y corporativos, el aumento neto en depósitos y activos extranjeros en la economía.
8. Las cuentas de flujo de fondos ayudan a analizar el impacto de las políticas monetarias en la economía en cuanto a si traen estabilidad o inestabilidad o fluctuaciones económicas.
