Comparaciones entre Treynor y Sharpe Measure

Las comparaciones entre Treynor y Sharpe Measure se dan a continuación:

La medida de Sharpe utiliza la desviación estándar de los rendimientos como medida de riesgo, mientras que la medida de Treynor emplea beta (riesgo sistemático). La medida de Sharpe, por lo tanto, evalúa implícitamente al administrador de cartera sobre la base del rendimiento de retorno, pero también tiene en cuenta la diversificación de la cartera durante este período.

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Si una cartera está perfectamente diversificada (no contiene ningún riesgo no sistemático), las dos medidas darían una clasificación idéntica porque la varianza total de la cartera sería una varianza sistemática.

Si una cartera está poco diversificada, es posible que tenga una clasificación alta en base a las medidas de Treynor, pero una clasificación mucho más baja en base a la medida de Sharpe. Cualquier diferencia debe ser directamente atribuible a la escasa diversificación de la cartera.

Por lo tanto, las dos medidas proporcionan información complementaria pero diferente y ambas medidas deben derivarse.

Como señaló Sharpe, si se trata de un grupo de carteras bien diversificado, como los fondos mutuos, las dos medidas proporcionarán clasificaciones muy similares, ya que Sharpe sintió que la variabilidad debida a un riesgo no sistemático era probablemente transitoria, él confirma que el Treynor la medida podría ser una mejor medida para predecir el desempeño futuro, y sus resultados generalmente confirmaron esta expectativa.