Presupuesto de capital: significado y 3 métodos

Aquí detallamos sobre el significado y tres métodos de presupuestación de capital.

Sentido:

El presupuesto de capital o las decisiones de inversión desempeñan un papel vital en la rentabilidad futura de una empresa. El proceso de decisiones para invertir una suma de dinero cuando los resultados esperados fluirán después del lapso de un período de más de un año se denomina Presupuesto de Capital.

También incluye el proceso de decisión con respecto a la desinversión, es decir, la decisión de vender una empresa o parte de ella. Normalmente, sin embargo, especialmente en estos días, es el primer tipo de decisión el que predomina. Es una decisión muy importante que tomar, ya que después de que el dinero se haya comprometido de manera irrevocable, es posible que no se pueda hacer mucho para mejorar los resultados.

Si, por ejemplo, se encuentra que una fábrica ha sido construida para producir algo para la cual no hay suficiente demanda, no se puede hacer nada para evitar grandes pérdidas. Es por esta razón que la decisión de invertir debe tomarse con mucho cuidado.

Existen varios métodos por los cuales se evalúa una inversión propuesta. Antes de que se discutan los métodos, sería apropiado tener en cuenta que todo método implica una gran cantidad de estimaciones cuidadosas para el futuro: la probable demanda de bienes o servicios que se producirán a lo largo de varios años, el precio de venta probable, el Costos probables de los materiales, tasa salarial y, por tanto, el beneficio probable.

Es un ejercicio difícil e involucra gran cantidad de análisis y sopesar la evidencia sobre el curso futuro de los eventos económicos, afectando a la economía en su conjunto o a la industria. A menos que tales estimaciones estén preparadas, sería arriesgado tomar una decisión de inversión.

Métodos de presupuesto de capital:

(i) Periodo de devolución (PBP):

De acuerdo con este método, se calcula la cantidad de años en que la empresa recibirá la cantidad a invertir a través de las operaciones. Se debe tener en cuenta que la cantidad de dinero que una empresa recibe cada año es la cantidad de ganancias después del impuesto a las ganancias más la cantidad de la depreciación.

Si una empresa obtiene un beneficio de 4, 00, 000 antes de cancelar la depreciación de 1, 00, 000 y la tasa de impuesto a la renta es del 50%, la cantidad que queda con la compañía después de pagar el impuesto será de 2, 50, 000 como se muestra a continuación:

Por lo tanto, de Rs. 4, 00, 000 de ganancias ganadas Rs. 1, 50, 000 se ha pagado como impuesto a la renta, quedando Rs. 2, 50, 000. También se puede llegar a esta suma agregando el beneficio después de impuestos y la depreciación.

El período de reembolso se calculará como se muestra a continuación:

La inversión en el Proyecto / Las operaciones anuales de flujo de caja.

Si, en el ejemplo anterior, la inversión es Rs. 10, 00, 000, el periodo de amortización será de cuatro años. Un proyecto se acepta o rechaza comparando el período de devolución con la cifra estándar que la empresa puede tener en mente. Normalmente, un período de amortización de 2 o 3 años se considera adecuado.

Este método es bastante burdo, ya que ignora la cuestión vital del interés, es decir, equipara el dinero en el presente con el dinero en el futuro. Además, no tiene en cuenta el hecho de que a menudo las ganancias son muy bajas al principio y luego aumentan y, después de un período, nuevamente comenzarán a caer. También puede haber fluctuaciones de año en año.

Sin embargo, este método es bastante popular porque:

(a) Es simple de calcular.

(b) Resalta un hecho muy importante de que, a menos que el proyecto pueda funcionar durante un número de años igual al período de reembolso al menos, no habrá ganancias en los proyectos. Las ganancias solo pueden surgir si el proyecto se ejecuta durante un período más largo que el período de devolución.

(c) Este método es útil para aquellas preocupaciones que sufren más bien una escasez de fondos, por lo que quieren usar los mismos fondos para muchos proyectos. Les gustaría invertir los fondos con un corto período de amortización para que, cuando reciban los fondos, los utilicen para el próximo proyecto.

(d) Una nueva preocupación sabrá a partir del período de reembolso el período inicial durante el cual debería negarse absolutamente a pagar dividendos, aunque la Cuenta de pérdidas y ganancias se preparará todos los años y aunque eso pueda revelar ganancias.

(e) Es muy útil para industrias donde el desarrollo tecnológico, y por lo tanto la obsolescencia, es muy rápido.

(ii) La tasa de rendimiento contable (ARR):

La tasa de retorno se calcula de la siguiente manera:

Beneficio después de impuestos / Inversión x 100

En el ejemplo anterior, el beneficio después de impuestos es Rs. 1, 50, 000 y la inversión es de Rs. 10, 00, 000; por lo tanto la tasa de retorno será del 15%. Es responsabilidad de cada empresa decidir qué tasa de rendimiento es adecuada para su propósito. Al comparar la tasa de rendimiento esperada con la cifra estándar, la empresa podrá decidir si se realizará una inversión en particular o no.

Este método también es bastante simple y es bastante popular. Esto se debe principalmente a que se ajusta a las ideas populares de rentabilidad.

Sin embargo, este método también sufre de ciertos defectos graves. Estos son los siguientes:

(a) Este método ignora el hecho de las fluctuaciones en las ganancias y también el hecho de que en el caso de una nueva empresa, las ganancias serán bajas al principio y luego altas y luego nuevamente bajas. Utiliza solo un promedio de ganancias bastante crudo que puede no ser realmente confirmado por la experiencia real.

(b) Este método también trata el dinero en el presente y el dinero en el futuro a la par; en otras palabras, ignora la cuestión de interés.

(c) La tasa de rendimiento también puede convertirse en la cifra objetivo para aquellos que están a cargo de la empresa. Si más tarde, en realidad, la empresa produce menos que la tasa de rendimiento estimada, la administración puede ser tratada como insuficiente. Sin embargo, es probable que no se llegue a la tasa de rendimiento original sobre una base científica y, por lo tanto, esto puede llevar a un juicio erróneo de las personas afectadas.

(d) Este método realmente no tiene en cuenta científicamente la vida de la empresa. Los supuestos reales son que la empresa será perpetua, mientras que nunca lo es.

(iii) Valor Presente Neto (VAN):

De acuerdo con este método, la firma determina, de antemano, la tasa de rendimiento adecuada para sus empresas, por ejemplo, un 10%. Luego descontará todos los flujos de efectivo futuros del proyecto a esta tasa de rendimiento y lo comparará con el monto a invertir.

Por ejemplo, supongamos que un proyecto prestará servicio solo durante dos años, y al final supongamos que un proyecto prestará servicio solo durante dos años, y al final del primer año, producirá efectivo igual a 1, 00, 000 y al final del primer año. final del segundo año igual a Rs. 1, 50, 000.

Si la tasa de interés es del 10%, los valores actuales de estos dos flujos serán Rs. 2, 14, 800. El valor presente de una rupia al 10% es 0.909, si la rupia es posterior a un año y 0.826 si se recibe después de dos años. Por lo tanto, el valor presente de las cuentas por cobrar después de dos años es Rs. 1, 23, 900-el total de los dos es Rs. 2, 14, 800. (La tabla está disponible que muestra fácilmente el valor presente de una rupia con respecto a varias tasas de interés y también para varios períodos).

El valor presente total de los flujos de efectivo esperados del proyecto puede compararse con la inversión; Si excede la inversión, habrá un valor presente neto (VAN) (la diferencia entre las dos cifras) y los proyectos pueden ser aceptados. Sin embargo, si esto es menor que la inversión, mostrará que el proyecto no obtendrá la tasa de rendimiento requerida y, por lo tanto, debe rechazarse.

Este método funciona en el supuesto muy importante de que los fondos que serán generados por el proyecto se invertirán nuevamente a la tasa de rendimiento requerida de inmediato. Si esto no puede ser así, los resultados serán confusos.

El método tiene la ventaja más importante de igualar como con similar. La inversión a realizar está en rupias actuales y el valor descontado de los flujos de efectivo futuros también está en términos de rupias actuales. Por lo tanto, ambos pueden ser comparados. Tiene también la ventaja adicional; las fluctuaciones a lo largo de la vida del proyecto se pueden tener en cuenta fácilmente; no es en absoluto necesario hacer promedios.

Otras Consideraciones:

Los métodos de presupuesto de capital mencionados anteriormente son obviamente aplicables cuando la empresa tiene la opción de invertir o no invertir. Sin embargo, cuando la empresa no tiene opción, la inversión debe hacerse; Lo único que puede hacer la empresa es ver que el costo de la inversión sea lo más bajo posible. Por ejemplo, si en una fábrica el Gobierno ordena el cercado de las máquinas, no hay otra opción que proporcionar el cercado, cueste lo que cueste.

También se pueden observar los siguientes puntos adicionales:

(i) Si la empresa tiene fondos suficientes para casi todos los proyectos que se están considerando, la única manera de juzgarlos sería ver si los ingresos excederán o no la cifra objetivo. Sin embargo, si los fondos disponibles son limitados, deben tomarse todos los proyectos que produzcan la tasa de rendimiento más alta.

(ii) Ciertos proyectos son complementarios y deben tomarse en conjunto. En tal caso, el proyecto debe considerarse como un todo. Por ejemplo, si se va a instalar una computadora, el costo del aire acondicionado de las instalaciones, en el que se instalará, debe tratarse como parte del proyecto en sí.