6 Principios básicos del proceso de inversión de cartera.
A continuación se detallan los principios básicos del proceso de inversión de cartera:
1. Es la cartera lo que importa:
Los valores individuales son importantes solo en la medida en que afectan a la cartera agregada. Por ejemplo, el riesgo de un valor no debe basarse en la incertidumbre del rendimiento de un solo valor sino, en cambio, en su contribución a la incertidumbre del rendimiento total de la cartera.
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Además, los activos como la carrera o el hogar de una persona deben considerarse junto con la cartera de seguridad. En resumen, todas las decisiones deben centrarse en el impacto que la decisión tendrá en la cartera agregada de todos los activos mantenidos.
2. Los retornos esperados más grandes de la cartera solo vienen con un mayor riesgo de cartera:
La decisión de cartera más importante es la cantidad de riesgo que es aceptable, que está determinada por la asignación de activos dentro de la cartera de valores.
Esta no es una decisión fácil, ya que requiere que tengamos una idea de los riesgos y rendimientos esperados disponibles en muchas clases diferentes de activos. No obstante, el nivel de riesgo / rendimiento de la cartera agregada debe ser la primera decisión que tome cualquier inversionista.
3. El riesgo asociado con un tipo de seguridad depende de cuándo se liquidará la inversión:
Una persona que planea vender en un año encontrará que los rendimientos de capital son más riesgosos que una persona que planea vender en 10 años.
Alternativamente, la persona que planea vender en 10 años encontrará que los bonos con vencimiento a un año son más riesgosos que la persona que planea vender en un año. El riesgo se reduce al seleccionar valores con una liquidación cercana a la fecha de liquidación de la cartera.
4. Obras de diversificación:
La diversificación a través de diversos valores reducirá el riesgo de una cartera. Si tal amplia diversificación da como resultado un rendimiento esperado de la cartera o un nivel de riesgo más bajo (o más alto) que el deseado, entonces se puede usar el préstamo (o préstamo) para alcanzar el nivel deseado.
5. Cada cartera debe adaptarse a las necesidades particulares de su propietario:
Las personas tienen diferentes tasas impositivas, conocimientos, costos de transacción, etc. Las personas que se encuentran en un grupo impositivo marginal alto deben enfatizar las estrategias de cartera que aumentan las devoluciones después de impuestos. Las personas que carecen de un conocimiento sólido de alternativas de inversión deben contratar profesionales para brindarles la asesoría necesaria.
Las grandes carteras de pensiones deben buscar estrategias que reduzcan las comisiones de corretaje asociadas con el movimiento de capital entre los administradores de capital y no de capital (por ejemplo, mediante el uso de opciones sobre futuros). En resumen, la estrategia de la cartera debe adaptarse a las necesidades y características únicas del propietario de la cartera.
6. La competencia por retornos anormales es extensa:
Un gran número de personas está utilizando continuamente una gran variedad de técnicas en un intento por obtener rendimientos anormales más grandes de lo que debería esperarse, dado el riesgo de una seguridad.
Los valores que se consideran infravalorados se compran hasta que el precio aumenta a un nivel adecuado, y los valores que se creen sobrevaluados se venden hasta que el precio cae a un nivel adecuado.
Si las acciones de estos especuladores son realmente efectivas, los precios de seguridad se ajustarán instantáneamente a la nueva información, la teoría de mercado eficiente (EMT) será correcta.
La medida en que la EMT es correcta, así como la medida en que uno tiene determinantes únicos de información, debe usarse una estrategia de "inversión" pasiva o una estrategia activa "especulativa".
