El uso de Active Equity Portfolio Management
El uso de Active Equity Portfolio Management!
Los gestores de capital activo utilizan tres temas genéricos para cronometrar el mercado y agregar valor a sus carteras en comparación con el índice de referencia.
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Programación del mercado:
Primero, pueden tratar de cronometrar el mercado de acciones cambiando los fondos dentro y fuera de las acciones, dependiendo de los pronósticos generales del mercado y las primas de riesgo estimadas.
Vencer a otros en Catching the Hot Concept:
En segundo lugar, pueden cambiar fondos entre diferentes sectores de capital e industrias.
(Acciones bancarias, acciones farmacéuticas, acciones FMCG, acciones de TI, etc.) o entre estilos de inversión (gran capitalización, pequeña capitalización, valor, crecimiento, etc.) para captar el siguiente concepto "caliente" antes que el resto del mercado. .
La selección de valores:
En tercer lugar, los gestores de capital pueden hacer la selección de valores, mirando las cuestiones individuales en un intento de encontrar acciones subvaloradas, es decir, comprar a bajo precio y vender caro. La siguiente discusión describe algunas de las estrategias utilizadas para implementar estos temas de inversión.
Estilos de inversión
Inversión de valor versus crecimiento:
Uno de los desarrollos más importantes en la gestión activa de capital en los últimos años ha sido la creación de estrategias de cartera basadas en estilos de inversión orientados al valor y al crecimiento. De hecho, ahora se observa que los gestores de fondos mutuos se definen como "gestores de fondos de valor" o "gestores de fondos de crecimiento".
La distinción entre inversión en valor y crecimiento se puede apreciar mejor considerando el proceso de pensamiento de un gerente representativo para cada estilo.
La relación precio / ganancias para cualquier compañía puede expresarse como: Relación P / E: Precio actual por acción / Ganancias por acción.
Cuando la medida de ganancias por acción (EPS) se puede basar en el rendimiento actual o futuro de la empresa (es decir, el pronóstico).
En términos generales, los gerentes de valor y crecimiento se centrarán en diferentes aspectos de esta ecuación cuando decidan si se debe agregar una acción a una cartera existente.
Denominador de la relación P / E:
Específicamente, un administrador de fondos de crecimiento se centrará en el componente de EPS (es decir, el denominador) de la relación P / E y sus determinantes económicos; busque compañías que él o ella espera exhibir un rápido crecimiento de EPS en el futuro; y, a menudo, suponemos implícitamente que la relación P / E se mantendrá constante en el corto plazo, lo que significa que el precio de las acciones aumentará a medida que se produzca el crecimiento de las ganancias previstas.
Numerador de la relación P / E:
Por otro lado, un gestor de fondos orientado al valor se centrará en el componente del precio (es decir, el numerador) de la relación P / E; él o ella debe estar convencido de que el precio de las acciones es "barato" por algún medio de comparación; y, a menudo, suponemos implícitamente que la relación P / E está por debajo de su nivel natural y que el mercado pronto "corregirá" esta situación al aumentar el precio de las acciones con poco o ningún cambio en las ganancias.
La clasificación de las acciones en valor y crecimiento es difícil en la práctica:
En resumen, un administrador de fondos de crecimiento se enfoca en la "historia" económica actual y futura de una compañía con menos consideración a la valoración de acciones. El administrador del fondo de valor, por otro lado, se enfoca en el precio de la acción en previsión de una corrección del mercado y posiblemente en la mejora de los fundamentos de la compañía.
La diferencia conceptual entre el valor y la inversión en crecimiento puede ser razonablemente sencilla, pero clasificar las acciones individuales en el estilo apropiado no siempre es simple en la práctica, ya que implica valoraciones detalladas de la empresa.
En la industria india de fondos mutuos, la mayoría de los gestores de fondos de renta variable siguen un estilo de "crecimiento" o "valor de crecimiento". A partir de ahora, muy pocos fondos pueden clasificarse cómodamente como 'fondos de valor'.
