Notas breves sobre capital de riesgo de capital privado

Capital de riesgo del capital privado:

El capital de riesgo se considera como un subconjunto de capital privado en inversiones en empresas nuevas y con vencimiento. En otras palabras, el capital de riesgo significa la inversión de financiamiento de capital de riesgo a largo plazo donde la recompensa principal para su proveedor, el capitalista de riesgo, es una eventual ganancia de capital, en lugar de los ingresos por intereses o el rendimiento de dividendos.

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También es diferente del capital de desarrollo proporcionado por varios organismos gubernamentales de nivel central y estatal en que el objetivo de ganancia es el motivo detrás del financiamiento y no la generación de empleo o el crecimiento regional equilibrado o cualquier otro objetivo social, aunque todos estos resultados se deben indirectamente a Establecimiento de nuevos negocios exitosos.

Capital de riesgo es un negocio arriesgado, más bien como un estudio de Bollywood, el capitalista de riesgo depende de algunos grandes éxitos para obtener casi todas las ganancias de los fondos que administra. Otra característica peculiar de este financiamiento es que el capitalista de riesgo generalmente tiene una participación continua en el negocio del cliente después de realizar una inversión.

Esto no significa interferencia de la administración, sino que un capitalista de riesgo buscará proteger y mejorar su inversión manteniéndose cerca del empresario y su equipo en un papel de apoyo activo.

Este estilo de operación está en marcado contraste con el de un banquero u otros prestamistas. También difiere radicalmente del enfoque de un inversor en el mercado de valores que puede comprar o vender a voluntad sin nunca conocer la administración de su compañía participada.

Una inversión de capital de riesgo es ilíquida, es decir, no está sujeta a reembolso en demanda como en un sobregiro o siguiendo un programa de pago de préstamo. La inversión se realiza solo cuando la empresa se vende o logra una cotización en bolsa. Se pierde cuando a veces ocurre, la empresa entra en liquidación. El capital de riesgo es la financiación de riesgo en su extremo.

Valorar y financiar una empresa:

A medida que los empresarios y los posibles financiadores consideran que emprender una empresa, la pregunta fundamental es: ¿cuál es el valor de la empresa?

El valor de una empresa que cotiza en bolsa típica puede estimarse fácilmente examinando las ganancias o dividendos pasados ​​de la empresa, pronosticando sus ganancias o dividendos futuros y luego aplicando una tasa de descuento racional. Para una empresa, la tarea de valoración es mucho más difícil por dos razones.

Primero, la empresa típica no tiene un historial de ganancias, y en muchos casos todavía no existe un mercado para el producto o servicio de la empresa propuesta. Por lo tanto, las estimaciones de ganancias son a menudo poco más que suposiciones salvajes.

En segundo lugar, la empresa puede estar planeando operar en una industria nueva o joven en la que las compañías comparables son escasas o inexistentes, por lo que establecer una tasa de descuento racional también es altamente problemático.

Sin embargo, el valor de una empresa debe establecerse a través de algún tipo de proceso de valoración racional. Un enfoque popular, aunque se admite ad hoc, para valorar una empresa financiada con acciones de capital implica cuatro pasos:

1. Proyecte una fecha de horizonte futuro en la que la empresa sea una empresa estable y rentable, suponiendo que se alcancen los objetivos comerciales a largo plazo de la empresa. Pronostique las ganancias de la empresa y el crecimiento de las ganancias a partir de esa fecha.

2. Calcule el valor razonable de la empresa a partir de esta fecha de horizonte. Se puede utilizar una tasa de descuento normal, una relación de capital de mercado a libro o una relación precio / ganancias (P / E) para este propósito.

3. Calcule el valor actual de la empresa mediante el descuento del valor de la fecha de horizonte calculado de la empresa al presente, utilizando una tasa de descuento ajustada al riesgo adecuada.

La tasa de descuento anual para empresas en etapa temprana es más alta que la tasa de descuento para empresas en etapa posterior. Los ajustes se realizan por la probabilidad de éxito de la empresa, el período de tiempo hasta la fecha del horizonte, las tasas de interés actuales y las primas de riesgo en el mercado.

4. Finalmente, utilice el valor actual estimado de la empresa para dividir las acciones de la empresa entre los empresarios e inversionistas de la empresa.

En realidad, las cuestiones de valoración y financiación son más complejas. Los empresarios y el financiero pueden estar en desacuerdo sobre (a) la cantidad de financiamiento requerido en la etapa actual de desarrollo (b) la cantidad de tiempo que se requerirá para llevar a cabo la empresa (c) Las ganancias futuras que la empresa obtendrá dado que el plan de negocios es exitoso, y (d) la tasa de descuento apropiada para usar en la valoración (especialmente porque esta tasa de descuento depende de la probabilidad del éxito de la empresa).

En la medida en que no estén de acuerdo con el valor actual de la empresa, los empresarios y el posible financiero no estarán de acuerdo sobre el porcentaje apropiado de capital de la empresa que el financiero debe recibir.