Notas breves sobre las devoluciones de los fondos cerrados

Las devoluciones de los CEF se informan habitualmente sobre la base de sus NAV. Es decir, las primas de precios y los descuentos se ignoran al calcular varias medidas de devolución. Al mismo tiempo, es cada vez más común ver el rendimiento del rendimiento expresado en términos de los precios reales del mercado, una práctica que captura el impacto de las primas cambiantes del mercado o los descuentos en los rendimientos del período de mantenimiento.

Cuanto mayores sean las primas o descuentos y mayores sean los cambios en este valor a lo largo del tiempo, mayor será su impacto en los rendimientos informados. No es en absoluto inusual que los CEF tengan diferentes rendimientos del período de tenencia basados ​​en el mercado y en el NAV.

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Cuando se utilizan los NAV, los rendimientos de los CEF se encuentran exactamente de la misma manera que los rendimientos de los fondos abiertos. En contraste, cuando los valores de mercado se utilizan para medir el rendimiento, los inversores deben sustituir el precio de mercado del fondo (con su prima o descuento implícito) por el valor liquidativo correspondiente en el período de tenencia o medida interna de tasa de rendimiento.

A algunos inversionistas de CEF les gusta ejecutar medidas de retorno basadas en NAV y en el mercado para ver cómo el cambio de primas (o descuentos) ha aumentado o perjudicado los rendimientos de sus tenencias de fondos mutuos.

Aun así, como regla general, los números de devolución basados ​​en NAV generalmente se consideran como las medidas de rendimiento preferidas. Debido a que los gestores de fondos a menudo tienen poco o ningún control sobre los cambios en las primas o los descuentos, se considera que las medidas basadas en NAV brindan una imagen más precisa del rendimiento del fondo en sí.