Importancia de la política fiscal para la estabilización económica (con diagramas)
¡Importancia de la política fiscal para la estabilización económica!
La economía no siempre funciona sin problemas. A menudo se producen fluctuaciones en el nivel de actividad económica. A veces, la economía se encuentra en las garras de la recesión cuando los niveles de ingreso nacional, producción y empleo están muy por debajo de sus niveles potenciales totales.
Durante la recesión, hay una gran cantidad de capacidad productiva inactiva o no utilizada, es decir, las máquinas y fábricas disponibles no están funcionando a su máxima capacidad. Como resultado, el desempleo laboral aumenta junto con la existencia de un exceso de capital social.
Por otro lado, a veces la economía está 'sobrecalentada, lo que significa que la inflación (es decir, el aumento de los precios) ocurre en la economía. Así, en una economía de libre mercado hay mucha inestabilidad económica. Los economistas clásicos creían que un mecanismo automático funciona para restablecer la estabilidad en la economía; La recesión se curaría y la inflación se controlaría automáticamente.
Sin embargo, la evidencia empírica durante la década de 1930, cuando se produjo una depresión severa en las economías capitalistas occidentales y también la evidencia del período posterior al Segundo Mundo II, muestra ampliamente que tal mecanismo automático no funciona para lograr la estabilidad de la economía.
Es por eso que Keynes abogó por la intervención del gobierno para curar la depresión y la inflación mediante la adopción de herramientas apropiadas de política macroeconómica. Las dos herramientas importantes de la política macroeconómica son la política fiscal y la política monetaria.
Según Keynes, la política monetaria fue ineficaz para sacar a la economía de la depresión. Hizo hincapié en el papel de la política fiscal como una herramienta eficaz para estabilizar la economía. Sin embargo, en vista de los economistas modernos, tanto las políticas fiscales como las monetarias desempeñan un papel útil en la estabilización de la economía.
Objetivos de la política macroeconómica:
La estabilización de la economía en un nivel más alto de empleo y producción nacional no es el único objetivo de la política macroeconómica. Asegurar la estabilidad de precios es otro objetivo. Tanto la inflación (es decir, el aumento de los precios) como la deflación (es decir, la caída de los precios) tienen malas consecuencias económicas.
Por lo tanto, es deseable lograr la estabilidad de precios. Del mismo modo, todas las naciones quieren elevar el nivel de vida de su población, lo que se puede lograr a través del crecimiento económico, que a su vez depende de elevar las tasas de ahorro e inversión y acumular capital. Las políticas macroeconómicas pueden desempeñar un papel útil para elevar la tasa de ahorro e inversión y, por lo tanto, garantizar un rápido crecimiento económico.
Por lo tanto, tres metas u objetivos importantes de la política macroeconómica (fiscal y monetaria) son los siguientes:
1. Estabilidad económica a un alto nivel de producción y empleo.
2. Estabilidad de precios.
3. Crecimiento económico.
Nos limitaremos al debate sobre el papel de la política fiscal para lograr la estabilidad económica en el nivel de pleno empleo y para controlar la inflación y la deflación, y así lograr la estabilidad de precios.
Política Fiscal Discrecional para la Estabilización:
La política fiscal es un instrumento importante para estabilizar la economía, es decir, para superar la recesión y controlar la inflación en la economía.
La política fiscal es de dos tipos:
Política fiscal discrecional y política fiscal no discrecional de estabilizadores automáticos. Por política discrecional nos referimos a cambios deliberados en los gastos e impuestos del gobierno para influir en el nivel de producción y precios nacionales.
La política fiscal generalmente tiene como objetivo gestionar la demanda agregada de bienes y servicios. Por otro lado, la política fiscal no discrecional de los estabilizadores automáticos es un mecanismo integrado de impuestos o gastos que aumenta automáticamente la demanda agregada cuando se produce una recesión y reduce la demanda agregada cuando hay inflación en la economía sin acciones especiales deliberadas por parte de el Gobierno. En esta sección nos limitaremos a la discusión de la política fiscal discrecional.
En el momento de la recesión, el gobierno aumenta sus gastos o reduce los impuestos o adopta una combinación de ambos. Por otro lado, para controlar la inflación, el gobierno reduce sus gastos o aumenta los impuestos. En otras palabras, para remediar la recesión, se adopta una política fiscal expansiva y para controlar la inflación.
Cabe mencionar que la política fiscal apunta a cambiar la demanda agregada mediante cambios adecuados en el gasto y los impuestos del gobierno. Así, la política fiscal es principalmente una política de gestión de la demanda. Cabe señalar además que cuando el gobierno adopta una política fiscal expansiva para curar la recesión, aumenta sus gastos sin aumentar los impuestos o reducir los impuestos sin cambiar los gastos o aumentar los gastos y también reducir los impuestos.
Con la adopción de cualquiera de estos tipos de política fiscal expansiva, el presupuesto del gobierno tendrá un déficit. Así, la política fiscal expansiva para curar la recesión y el desempleo es una política presupuestaria deficitaria. Si, por otro lado, controlar la inflación.
El gobierno reduce sus gastos o aumenta los impuestos o adopta una combinación de los dos, estará planeando un superávit presupuestario. Así, la política de superávit presupuestario, o al menos la reducción del déficit presupuestario, se adopta para remediar la inflación. En lo que sigue, discutiremos la política fiscal primero para curar la recesión y luego para controlar la inflación.
Política fiscal para curar la recesión:
Como sabemos, la recesión en una economía ocurre cuando la demanda agregada disminuye debido a una caída en la inversión privada. La inversión privada puede caer cuando los empresarios se vuelven muy pesimistas sobre la obtención de beneficios en el futuro, lo que resulta en una disminución de la eficiencia marginal de la inversión.
Como resultado de la caída en el gasto de inversión privada, la curva de demanda agregada se desplaza hacia abajo creando una brecha deflacionaria o recesiva. La tarea de la política fiscal es cerrar esta brecha aumentando el gasto gubernamental o reduciendo los impuestos.
Por lo tanto, hay dos métodos fiscales para sacar a la economía de la recesión:
a) Aumento del gasto público
(b) Reducción de impuestos.
Discutimos a continuación ambos métodos.
(a) Aumento del gasto público para curar la recesión:
Para una política fiscal discrecional para curar la depresión, el aumento del gasto público es una herramienta importante. El gobierno puede aumentar los gastos al iniciar obras públicas, como la construcción de carreteras, presas, puertos, enlaces de telecomunicaciones, obras de irrigación, electrificación de nuevas áreas, etc.
Para emprender todas estas obras públicas, el gobierno compra diversos tipos de bienes y materiales y emplea a trabajadores. El efecto de este aumento en el gasto es directo e indirecto. El efecto directo es el aumento en los ingresos de quienes venden materiales y suministran mano de obra para estos proyectos.
La producción de estas obras públicas también aumenta junto con el aumento de los ingresos. No solo eso, Keynes demostró que el aumento en el gasto del gobierno también tiene un efecto indirecto en la forma de un multiplicador. Quienes obtienen más ingresos, los gastan más en bienes de consumo en función de su propensión marginal al consumo.
Como durante el período de recesión existe un exceso de capacidad en las industrias de bienes de consumo, el aumento de la demanda genera una expansión en su producción, lo que genera más empleo e ingresos para los trabajadores desempleados, por lo que los nuevos ingresos se gastan y se vuelven a gastar más. y el proceso de multiplicador continúa trabajando hasta que se agota.
¿Qué tan grande debe ser el aumento en el gasto para que se establezca el equilibrio en el pleno empleo o el nivel potencial de producción? Esto depende de la magnitud de la brecha del PNB causada por la brecha deflacionaria por un lado y del tamaño del multiplicador por el otro. Cabe recordar que el tamaño del multiplicador depende de la propensión marginal a consumir.
El impacto del aumento en el gasto público en una condición de recesión se ilustra en la Fig. 28.1. Supongamos que comenzar con la economía está operando a pleno empleo o nivel potencial de producción Y F con la curva de demanda agregada C + I 2 + G 2 que se interseca con la línea de 45 ° en el punto E 2 . Ahora, debido a un suceso adverso (por ejemplo, debido a la caída en el mercado de valores), las expectativas de los inversionistas de obtener ganancias a partir de proyectos de inversión se vuelven débiles y causan una disminución en la inversión.
Con la disminución de la inversión, digamos igual a E 2 B, la curva de demanda agregada se desplazará hacia abajo a la nueva posición C + I 2 + G 2, lo que llevará a la economía a la nueva posición de equilibrio en el punto E x y, por lo tanto, determinará el nivel Y 2 de salida o renta.
La caída en la producción creará un desempleo involuntario de mano de obra y también se producirá un exceso de capacidad (es decir, un stock de capital ocioso) en la economía. Así, la aparición de una brecha deflacionaria igual a E 2 B y el funcionamiento inverso del multiplicador han generado condiciones de recesión en la economía.
Se observará en la Fig. 28.1 que, para superar la recesión, si el gobierno aumenta su gasto en E 1 H, la curva de demanda agregada se desplazará hacia arriba a la posición original C + I 2 + G 2 y, como resultado, el nivel de ingreso de equilibrio. aumentará al pleno empleo o al nivel potencial de producción Y F, y de esta manera la economía saldrá de la depresión. Tenga en cuenta que el aumento (∆Y) en el ingreso o la producción nacional en Y 1 Y F no solo es igual al aumento en el gasto del gobierno en AG o E 1 H, sino que es un múltiplo de este, dependiendo de la propensión marginal al consumo. Por lo tanto, el aumento en el ingreso nacional es igual a ∆G x 1/1 - MPC donde 1/1 - MPC es el valor del multiplicador.
La disminución de la inversión privada tenderá a compensar el efecto expansivo del aumento del gasto público. Por lo tanto, si la política fiscal de aumento del gasto del gobierno (o del presupuesto deficitario) tiene éxito para superar la recesión, el Banco Central del país también debe aplicar una política monetaria expansiva y tomar medidas para aumentar la oferta monetaria, de modo que el aumento del gasto del gobierno No conducirá a la subida de la tasa de interés.
Aumento de la financiación en los gastos del gobierno y el déficit presupuestario:
Una pregunta importante es cómo financiar el aumento del gasto público que se realiza para curar la recesión. Este aumento en el gasto del gobierno no debe financiarse mediante el aumento de los impuestos porque el aumento de los impuestos reduciría los ingresos disponibles y la demanda de bienes de los consumidores. De hecho, el aumento de los impuestos compensaría el efecto expansivo del aumento del gasto público. Por lo tanto, una política fiscal discrecional adecuada en los momentos de recesión es tener un déficit presupuestario si se desea incluir un efecto expansivo.
Préstamo:
Una forma de financiar el déficit presupuestario es pedir prestado al público mediante la venta de bonos con intereses. Sin embargo, existe un problema en la adopción de préstamos como un método para financiar el déficit presupuestario. Cuando el gobierno tome prestado del público en el mercado monetario, estará compitiendo con empresarios que también piden préstamos para la inversión privada.
El endeudamiento del gobierno aumentará la demanda de fondos prestables que, en una economía de libre mercado, si el Banco Central no administra la tasa de interés, aumentará la tasa de interés. Sabemos que el aumento en la tasa de interés reducirá o desplazará algunos gastos de inversión privada y el gasto de los consumidores en bienes duraderos, sensibles al interés.
Creación de dinero nuevo:
La forma más efectiva de financiar el déficit presupuestario es la creación de nuevo dinero. Al crear nuevos fondos para financiar el déficit, se puede evitar el desplazamiento de la inversión privada y se puede lograr el efecto expansivo total del aumento del gasto público. Por lo tanto, la creación de nuevo dinero para financiar el déficit presupuestario o lo que se llama monetización del déficit presupuestario tiene un efecto expansivo mayor que el de los préstamos del Gobierno.
(b) Reducción de impuestos para superar la recesión:
Una medida alternativa de la política fiscal para superar la recesión y lograr la expansión de la producción y el empleo es la reducción de los impuestos. La reducción de impuestos aumenta el ingreso disponible de la sociedad y provoca el aumento en el gasto de consumo de las personas.
Si la reducción de impuestos de Rs. 200 millones de rupias es hecho por el Ministro de Finanzas, que llevará a Rs. 150 millones de rupias en el consumo, suponiendo una propensión marginal al consumo es de 0.75 o 3/4. Por lo tanto, la reducción de los impuestos causará un cambio ascendente en la función de consumo. Si junto con la reducción de impuestos, el gasto del gobierno se mantiene sin cambios, la curva de demanda agregada C + I + G se moverá hacia arriba debido al aumento en la curva de función de consumo.
Esto tendrá un efecto expansivo y la economía saldrá de la recesión, y el ingreso nacional y el empleo aumentarán y, como resultado, se reducirá el desempleo. Tenga en cuenta que la reducción de impuestos, con el gasto del gobierno constante, también resultará en un déficit presupuestario que tendrá que ser financiado ya sea mediante préstamos o la creación de dinero nuevo.
Vale la pena señalar que la reducción de los impuestos solo tiene un efecto indirecto sobre la expansión y la producción, ya que provoca un aumento en la función de consumo. Pero, al igual que el aumento en el gasto gubernamental, el aumento en el consumo logrado a través de la reducción de impuestos tendrá un efecto multiplicador en el aumento de los ingresos, la producción y el empleo. El valor del multiplicador de impuestos, como se le llama, está dado por
∆T x MPC / 1 - MPC o ∆C x MPC / 1 - MPC
El efecto de la reducción de los impuestos en la curación de la recesión y en la expansión de los ingresos y la producción se puede mostrar gráficamente en una figura como la Fig. 28.1. En el caso de la reducción de impuestos, en lugar de un aumento en el gasto gubernamental G, es el aumento del consumo C lo que provocará un cambio ascendente en la curva de demanda agregada (C + I + G) y dará lugar, a través del funcionamiento del multiplicador, a Mayor nivel de ingreso nacional de equilibrio.
Hay algunos casos en la historia del mundo capitalista, especialmente en los Estados Unidos, cuando los impuestos se redujeron para estimular la economía. En 1964, el presidente Kennedy redujo los impuestos personales y comerciales en aproximadamente $ 12 mil millones para dar un impulso a la economía estadounidense cuando había un alto desempleo y una menor utilización de la capacidad en la economía estadounidense.
Esta reducción de impuestos fue bastante exitosa para reducir sustancialmente el desempleo y expandir el ingreso nacional a través de la plena utilización del exceso de capacidad. Nuevamente, durante el período 1981-1984, el presidente Reagan realizó una reducción de impuestos muy grande para salir de la recesión y lograr una expansión en el ingreso nacional para reducir el desempleo.
Existe cierto debate sobre si el recorte de impuestos del Presidente Reagan solo tuvo un efecto positivo en el ingreso nacional, ya que algunos economistas atribuyen la recuperación en ese período a la expansión monetaria que tuvo lugar. Sin embargo, la reducción de impuestos del presidente Reagan desempeñó un papel importante para lograr la recuperación.
Opción de política fiscal: aumento del gasto público o reducción de impuestos:
¿Es mejor utilizar el gasto gubernamental o los cambios en los impuestos para estabilizar la economía en el pleno empleo y el nivel potencial de producción? La respuesta depende en gran medida de la opinión de cada uno sobre el papel del sector público.
Quienes piensen que el sector público debería desempeñar un papel importante en la economía para enfrentar las diversas fallas de un sistema de libre mercado recomendarán el aumento del gasto público durante la recesión en las obras públicas para lograr la expansión de la producción y el empleo. Por otro lado, aquellos economistas que piensan que el sector público es ineficiente e involucran el desperdicio de recursos escasos, abogarían por la reducción de impuestos para estimular la economía.
La elección entre la reducción fiscal y el aumento del gasto público depende de otro factor, a saber, la magnitud del efecto del multiplicador del gasto y el multiplicador fiscal. El valor del multiplicador de impuestos es menor que el multiplicador de gastos del gobierno.
Al ignorar los signos de los multiplicadores, debe notarse que mientras que el multiplicador de gastos es igual a 1/1 - MPC, el multiplicador de impuestos es igual a MPC / 1 - MPC o MPC x 1/1 - MPC, que es menor que 1/1 - MPC. Supongamos que la propensión marginal al consumo es de 0.75 o 3/4, de modo que el multiplicador del valor del gasto es 4. Aumento del gasto público en Rs. 100 millones de rupias aumentarán la producción nacional en Rs. 400 millones de rupias. Por otro lado, la reducción de impuestos por Rs. 100 millones de rupias aumentarán los ingresos y la producción en 100 x MPC / 1 - MPC = 100 x ¾ / 1 - ¾ = Rs. 300 millones de rupias.
Por lo tanto, el efecto de la reducción de impuestos en una cantidad igual como el aumento en el gasto del gobierno tiene un impacto menor en el ingreso nacional que el aumento en el gasto del gobierno. Esta diferencia en los efectos de los dos métodos de expansión de la producción tiene implicaciones para el tamaño del déficit del gobierno.
Si queremos lograr una expansión en el ingreso en la misma cantidad, necesitamos reducir los impuestos en más de lo que necesitaríamos para aumentar el gasto del gobierno porque el tamaño del multiplicador de impuestos es menor que el del multiplicador de gastos. En otras palabras, en caso de que adoptemos la política de reducción de impuestos, para lograr la expansión en una cantidad determinada, el déficit presupuestario planificado tendrá que ser mucho mayor.
Sin embargo, el tamaño del multiplicador de gastos en relación con el tamaño del multiplicador de impuestos no es el único factor decisivo para la elección de una opción de política. Por ejemplo, las reducciones de impuestos son muy bien recibidas por la gente, ya que aumenta directamente sus ingresos disponibles. Además, son los individuos o los hogares quienes deciden cómo gastar su ingreso disponible adicional posible gracias a un recorte de impuestos, mientras que en caso de aumento en el gasto, el gobierno decide cómo gastarlo.
Política fiscal para controlar la inflación:
Cuando debido a los grandes aumentos en la demanda de consumo por parte de los hogares o al gasto de inversión de los empresarios, o al mayor déficit presupuestario causado por un aumento demasiado grande en el gasto del gobierno, la demanda agregada aumenta más allá de lo que la economía potencialmente puede producir empleando plenamente sus recursos, da lugar a la situación de exceso de demanda que se traduce en presiones inflacionarias en la economía.
Esta situación inflacionaria también puede surgir si se produce un aumento demasiado grande de la oferta monetaria en la economía. En estas circunstancias, se produce una brecha inflacionaria que tiende a provocar un alza en los precios. Si no se toman medidas exitosas para controlar la aparición de la demanda excedida o cerrar la brecha inflacionaria, la economía experimentará un período de inflación o alza de precios.
Durante las últimas décadas, el problema de la inflación por demanda ha sido enfrentado tanto por los países desarrollados como por los países en desarrollo del mundo. Una forma alternativa de ver la inflación es verla desde el ángulo de los ciclos económicos. Después de recuperarse de la recesión, cuando durante el repunte de una economía se encuentra en condiciones de auge y sobrecalentamiento, los precios comienzan a subir rápidamente.
En tales circunstancias, una política fiscal cíclica exige una reducción de la demanda agregada. Por lo tanto, las medidas de la política fiscal para controlar la inflación están (1) reduciendo el gasto del gobierno y (2) aumentando los impuestos. Si al principio el gobierno tiene un presupuesto equilibrado, entonces el aumento de los impuestos mientras se mantiene constante el gasto gubernamental generará un superávit presupuestario.
La creación de un superávit presupuestario provocará un cambio a la baja en la curva de demanda agregada y, por lo tanto, ayudará a aliviar la presión sobre los precios. Para empezar, si hay un presupuesto equilibrado y el gobierno reduce sus gastos, por ejemplo en defensa, subsidios, pagos de transferencia, mientras mantiene los impuestos constantes, esto también creará un superávit presupuestario y dará como resultado la eliminación del exceso de demanda en la economía.
Es importante mencionar que en los países en desarrollo como India, el principal factor responsable de las presiones inflacionarias es el gran déficit presupuestario del Gobierno durante los últimos años, lo que ha dado como resultado condiciones de exceso de demanda. La tasa de inflación puede reducirse, no necesariamente planificando el superávit presupuestario, que de hecho es impracticable, sino tratando de tomar medidas para reducir los déficits presupuestarios. Se ha estimado que el objetivo debería ser reducir el déficit fiscal al 3% del PNB para lograr la estabilidad de precios en la economía india.
En la Fig. 28.3 se muestra cómo la reducción del gasto público ayudará a controlar la inflación. Se verá en esta figura que una curva de demanda agregada C + I + G 1 cruza la línea de 45 ° en el punto E y determina el ingreso nacional de equilibrio en el nivel de ingreso de pleno empleo Y F. Sin embargo, si debido a un gasto público excesivo y un gran déficit presupuestario, la curva de demanda agregada se desplaza hacia arriba a C + I + G 2, esto determinará el nivel de ingresos Y 2 que es mayor que el pleno empleo o el nivel de producción potencial Y F.
Dado que la producción no puede aumentar más allá de Y F, los ingresos solo aumentarán en términos monetarios a través de un aumento en los precios, los ingresos reales o la producción se mantendrán sin cambios. En otras palabras, si bien la economía no cuenta con mano de obra, capital y otros recursos suficientes para producir el nivel de ingreso o producción de Y 2, los hogares, los empresarios y el gobierno exigen el nivel de producción de Y 2 .
Este exceso de demanda eleva el nivel de precios, de modo que solo el nivel de ingreso nominal aumenta el ingreso real o la producción permanece constante. Por lo tanto, está claro que con el aumento de la demanda agregada que va más allá del nivel de producción de pleno empleo a C + I + G 2, la demanda excedente igual a EA emerge en la economía. Es este exceso de demanda de EA en relación con la producción de pleno empleo Y F lo que hace que el nivel de precios aumente y, por lo tanto, crea una situación inflacionaria en la economía.
Este exceso de demanda de EA a nivel de pleno empleo, por lo tanto, se ha llamado brecha inflacionaria. La tarea de la política fiscal es cerrar esta brecha inflacionaria reduciendo el gasto del gobierno o aumentando los impuestos. Con el equilibrio en el punto H y el ingreso nominal igual a Y 2, si se reduce el gasto del gobierno igual a HB (que es igual a la brecha inflacionaria AE), la curva de demanda agregada se desplazará hacia abajo a C + I + G 1, lo que restablecerá el equilibrio en el nivel de pleno empleo Y F.
La reducción en el gasto gubernamental igual a HB a través de la operación de multiplicador resultará en una disminución múltiple en el nivel de ingreso o producto nacional. Se verá en la Fig. 28.3 que la disminución en el gasto del gobierno por parte de HB ha llevado a una disminución mucho mayor en la producción de Y 2 Y F.
Idealmente, los gastos del gobierno deberían reducir sus gastos en no desarrollo o jefes improductivos, como defensa, subsidios innecesarios. Sin embargo, cabe señalar que en la India para controlar la inflación, el Gobierno ha estado reduciendo los gastos de capital, que son principalmente de naturaleza de desarrollo y, por lo tanto, ha sido criticado válidamente.
Aumento de impuestos para controlar la inflación:
Como alternativa a la reducción del gasto público, los impuestos pueden aumentarse para reducir la demanda agregada. Con este fin, se pueden aumentar los impuestos directos personales, como el impuesto sobre la renta, el impuesto sobre el patrimonio y el impuesto sobre sociedades. El aumento de los impuestos reduce los ingresos disponibles de las personas y, por lo tanto, los obliga a reducir su demanda de consumo.
Tenga en cuenta que en la Fig. 28.3, como resultado del aumento en los impuestos personales, es la disminución en el componente de consumo-demanda (C) lo que hará que la curva de demanda agregada C + I + G 2 se desplace hacia abajo. Como, como se muestra arriba, la magnitud del multiplicador de impuestos es menor que el multiplicador de gastos, los ingresos fiscales se incrementarán en una cantidad mayor para lograr una contracción en el ingreso nacional por Y 2 Y F.
Como hemos visto anteriormente, para controlar la inflación de la demanda, el gobierno reduce su gasto o aumenta los impuestos para reducir la demanda agregada de bienes y servicios. La reducción del gasto o el aumento de los impuestos se traduce en una disminución de los déficits presupuestarios (si se producen antes de tales medidas) o en la aparición de un superávit presupuestario si el Gobierno tenía un presupuesto equilibrado antes de la adopción de medidas de política fiscal contra la inflación. Supongamos que la política fiscal antiinflacionaria produce un superávit presupuestario. El impacto antiinflacionario del superávit presupuestario depende en gran medida de cómo el gobierno disponga de este superávit presupuestario.
Hay dos maneras en que se puede disponer del excedente de presupuesto:
(1) Reducir o saldar deuda pública y
(2) Deuda pública incautada.
Examinamos a continuación los efectos antiinflacionarios de estas dos formas de eliminar el superávit presupuestario:
1. Retiro de la deuda pública:
El gobierno puede utilizar el superávit presupuestario creado por la política antiinflacionaria para pagar la deuda pendiente. Sin embargo, el uso del superávit presupuestario para saldar la deuda pública debilitará su efecto antiinflacionario. Al pagar la deuda del público, el Gobierno devolverá el dinero al público que ha recaudado mediante impuestos. Además, esto también se sumará a la oferta de dinero con el público.
El público en general gastará una parte del dinero así recibido, lo que aumentará la demanda de consumo. Además, el retiro de la deuda pública dará como resultado la expansión de la oferta monetaria en el mercado monetario, lo que tenderá a reducir la tasa de interés. La menor tasa de interés estimulará el consumo y la demanda de inversión, mientras que la política antiinflacionaria requiere que se reduzcan.
2. Depósito de deuda pública:
Para lograr un gran efecto antiinflacionario del superávit presupuestario, es deseable incautar el fondo de superávit. Los fondos de superávit incautados significan que deben mantenerse inactivos. De este modo, al incautar el superávit presupuestario, el Gobierno retirará algunos ingresos o poder adquisitivo del flujo de ingresos-gastos y, por lo tanto, no creará ninguna presión inflacionaria para compensar el impacto deflacionario del superávit presupuestario. Para concluir, la confiscación del superávit presupuestario es un mejor método para eliminar el superávit presupuestario que para pagar la deuda pública.
Política Fiscal No Discrecional: Estabilizadores Automáticos:
Existe una alternativa al uso de la política fiscal discrecional que generalmente implica problemas de retrasos en el reconocimiento del problema de la recesión o la inflación y el retraso de tomar las medidas apropiadas para abordar el problema. En esta política fiscal no discrecional, la estructura impositiva y el patrón de gastos están diseñados de tal manera que los impuestos y los gastos del gobierno varían automáticamente en la dirección apropiada con los cambios en el ingreso nacional.
Es decir, estos impuestos y el patrón de gasto sin una acción deliberada especial por parte del Gobierno y el Parlamento elevan automáticamente la demanda agregada en tiempos de recesión y reducen la demanda agregada en tiempos de auge e inflación y, por lo tanto, ayudan a garantizar la estabilidad económica. Estas medidas fiscales se denominan, por lo tanto, estabilizadores automáticos o estabilizadores incorporados.
Dado que estos estabilizadores automáticos no requieren ninguna acción política o legislación deliberada por parte del gobierno, representan una política fiscal no discrecional. La estabilidad integrada de los ingresos fiscales y el gasto gubernamental de los pagos de transferencia y los subsidios se crea debido a que varían según el ingreso nacional.
Estos impuestos y gastos generan automáticamente cambios apropiados en la demanda agregada y reducen el impacto de la recesión y la inflación que puede ocurrir en una economía en algunos momentos. Esto significa que, debido a la existencia de estos estabilizadores automáticos o incorporados, la recesión y la inflación serán más cortas y menos intensas de lo que sería el caso.
Los estabilizadores fiscales automáticos importantes son los impuestos a las ganancias personales, los impuestos a las ganancias corporativas, los pagos de transferencia como la compensación por desempleo, las prestaciones sociales y los dividendos corporativos. Discutimos a continuación estos impuestos, los ingresos que varían directamente con el cambio en el ingreso nacional.
Impuesto sobre la renta personal:
La estructura de la tasa de impuestos está diseñada de tal manera que los ingresos de estos impuestos varían directamente con los ingresos. Además, los impuestos a la renta personal tienen tasas progresivas; las tasas más altas se cargan desde los tramos de ingresos superiores. Como resultado, cuando el ingreso nacional aumenta durante la expansión y la inflación, el porcentaje creciente de los ingresos de las personas se paga al Gobierno.
Por lo tanto, al causar una disminución en su ingreso disponible, estos impuestos reducen automáticamente el consumo de las personas y, por lo tanto, la demanda agregada. Esta disminución en la demanda agregada debido a la imposición de impuestos a los ingresos personales progresivos tiende a controlar que la inflación se vuelva más severa. Por otro lado, cuando el ingreso nacional disminuye en momentos de recesión, el ingreso fiscal también disminuye, lo que evita que la demanda agregada caiga en la misma proporción que el descenso en el ingreso.
Impuesto sobre Sociedades:
Las empresas o corporaciones, como se les llama ahora, también pagan un porcentaje de sus ganancias como impuesto al Gobierno. Al igual que los impuestos a las ganancias personales, la tasa del impuesto a las ganancias corporativas también es generalmente más alta en los niveles más altos de las ganancias corporativas.
Como la recesión y la inflación afectan en gran medida a los impuestos corporativos, tienen un poderoso efecto estabilizador en la demanda agregada; los ingresos de ellos aumentan enormemente durante la inflación y el auge que tiende a reducir la demanda agregada, y los ingresos de ellos disminuyen enormemente durante la recesión, lo que tiende a compensar la disminución de la demanda agregada.
Pagos de transferencia:
Compensación por desempleo y prestaciones sociales. Cuando hay recesión y, como resultado, aumenta el desempleo, el gobierno debe gastar más en la compensación por desempleo y otros programas de asistencia social, como cupones de alimentos, subsidios de alquiler, subsidios a los agricultores.
Este aumento en el gasto público tiende a hacer que la recesión sea de corta duración y menos intensa. Por otro lado, cuando en momentos de auge e inflación el ingreso nacional aumenta y, por lo tanto, el desempleo disminuye, el Gobierno recorta su programa de beneficios sociales que se traduce en una reducción del gasto público. El menor gasto del gobierno ayuda a controlar la inflación.
Política de dividendos corporativos:
Con las fluctuaciones económicas, las ganancias corporativas también suben y bajan. Sin embargo, las corporaciones no aumentan o reducen tan rápidamente los dividendos en sintonía con las fluctuaciones en las ganancias y siguen una política de dividendos bastante estable. Esto permite a los individuos gastar más durante la recesión y gastar menos de lo que tendría si los dividendos se redujeran en el momento de la recesión y aumentaran en condiciones de auge e inflación. Por lo tanto, los dividendos bastante estables tienden a amortiguar una recesión y frenar la inflación al estabilizar el gasto de consumo.
Conclusión:
De lo anterior se deduce que los estabilizadores automáticos reducen la intensidad de las fluctuaciones empresariales, es decir. Tanto la recesión como la inflación. Sin embargo, los estabilizadores automáticos o incorporados no pueden por sí solos corregir la recesión y la inflación de manera significativa. Según una estimación realizada para los EE. UU., Los estabilizadores automáticos han podido reducir las fluctuaciones en el ingreso nacional solo en un tercio. Por lo tanto, el papel de la política fiscal discrecional, es decir, los cambios deliberados y explícitos en las tasas impositivas y el monto del gasto gubernamental son necesarios para curar la recesión y frenar la inflación.
Expulsión y efectividad de la política fiscal:
Los críticos de la teoría keynesiana han señalado que el efecto expansivo de la política fiscal no es tan grande como sugieren los economistas keynesianos. En la teoría keynesiana se afirma que cuando el gobierno aumenta su gasto sin aumentar los impuestos o cuando reduce los impuestos sin cambiar el gasto, tendrá un gran efecto expansivo sobre el ingreso nacional.
En otras palabras, el presupuesto deficitario llevaría al gran aumento de la demanda agregada y, por lo tanto, ayudaría a expandir la producción y los ingresos nacionales. Sin embargo, se ha señalado que el análisis anterior del efecto de la política fiscal expansiva del déficit presupuestario ignora el efecto del aumento del gasto público o del déficit presupuestario sobre la inversión privada.
Se ha argumentado que el aumento del gasto público o la creación de un déficit presupuestario afecta negativamente a la inversión privada, lo que compensa en gran medida el efecto expansivo del déficit presupuestario. Este efecto adverso se produce cuando el aumento del gasto público o la reducción de los impuestos hace que la tasa de interés aumente. Hay dos formas en que se explica el aumento de la tasa de interés.
En primer lugar, en el marco de la teoría keynesiana, el aumento del gasto público lleva al aumento de la producción nacional, lo que aumenta la demanda de dinero en las transacciones. Dada la oferta de dinero en la economía, el aumento de la demanda de dinero en las transacciones hará que la tasa de interés aumente. En segundo lugar, para financiar su déficit presupuestario, el gobierno tomará prestados fondos del mercado. Esto aumentará la demanda de fondos prestables, lo que aumentará la tasa de interés.
Cualquiera que sea el mecanismo, el déficit presupuestario o el aumento del gasto gubernamental para lograr la expansión del ingreso y la producción nacional hará que la tasa de interés aumente. El aumento de la tasa de interés desalentará la inversión privada. Como sabemos por la teoría de la inversión, a una tasa de interés más alta, la inversión privada disminuye.
Por lo tanto, el aumento del gasto público o la política fiscal del déficit presupuestario desplazan a la inversión privada. Esta caída en la inversión privada como resultado del aumento en la tasa de interés compensará o cancelará una parte del efecto expansivo del aumento en el gasto gubernamental. La magnitud de este efecto de exclusión depende de la elasticidad de la demanda de inversión.
Si la demanda de inversión es más elástica, la disminución de la inversión privada como consecuencia del aumento de la tasa de interés será bastante sustancial y compensará en gran medida el efecto expansivo del aumento del gasto público. Por el contrario, si la demanda de inversión es relativamente inelástica, el aumento de la tasa de interés dará lugar a una pequeña disminución de la inversión privada y, por lo tanto, el efecto del hacinamiento será relativamente pequeño.
Supongamos que esto está muy por debajo del nivel de producción potencial o de pleno empleo. Supongamos que para elevar el nivel del ingreso y la producción nacionales, el gobierno eleva su gasto de G 1 a G 2 de modo que la curva de demanda agregada se desplace hacia arriba a la nueva posición C + I + G 2 que cruza la línea de 45 ° en el punto E 3 .
Con el aumento del gasto público, el ingreso nacional aumentará en multiplG x multiplicador, es decir, en ∆ G x (1/1 - MPC). En ausencia de efecto de exclusión, el ingreso nacional aumentará a Y 3 . Este cambio en el ingreso nacional, ∆Y o por Y 1 Y 3 es igual al aumento en el gasto gubernamental (G) por el valor del multiplicador 1/1 - MPC.
Sin embargo, como se explicó anteriormente, el aumento del gasto público o la creación de un déficit presupuestario hacen que la tasa de interés aumente, por ejemplo, de r 1 a r 2 . Con el aumento en el interés de r 1 a r 2, la inversión privada disminuye de 1 a 1 .
Ahora, con la disminución del gasto en inversión privada, la nueva posición inferior C +1 + G 2 (punteada) y como resultado, se alcanza un nuevo equilibrio en el nivel de ingresos Y 2 . Por lo tanto, el resultado neto del aumento en el gasto del Gobierno (GD) y el desplazamiento de la inversión privada igual a 2 o I es la expansión en el ingreso nacional igual a solo Y 1 Y 2, que es relativamente muy pequeña en comparación con el aumento en el ingreso de Y 1 Y 3 en ausencia de efecto de exclusión. Por lo tanto, el efecto de exclusión ha debilitado el efecto expansivo de la política fiscal.
Sin embargo, en vista de este autor, el efecto de desplazamiento generalizado ha sido superado en gran medida por los críticos de Keynes. De hecho, cuando el gobierno eleva sus gastos, conduce a un gran aumento en la demanda agregada de varios bienes y servicios a través del funcionamiento del multiplicador. Esta creciente demanda agregada mejora el clima de inversión al aumentar las expectativas de obtener ganancias del sector privado.
That at each rate of interest, more private investment will be forthcoming. Thus, while negative crowding out effect takes place as a result of moving upward along the given investment demand curve, there is positive effect of increase in aggregate demand on private investment which occurs as a result of rightward shift in the investment demand curve. Thus, we see that crowding out effect is a highly controversial issue of macro-economics.
