Depreciación cambiaria: Notas útiles sobre la depreciación cambiaria

Depreciación de cambio: Notas útiles sobre la depreciación de cambio!

Otro método importante para corregir una balanza de pagos adversa es depreciar el valor externo (de cambio) de la moneda local. Este dispositivo obviamente asume que el país ha adoptado una política de tipo de cambio flexible. Así, la depreciación del cambio es factible. Por depreciación cambiaria se entiende una disminución en la tasa de cambio de un país en términos de la de otro.

Supongamos que la tasa de cambio entre la rupia india y el dólar estadounidense es: $ 1 = Rs. 10. Si India experimenta una balanza de pagos adversa con respecto a América, la demanda india de moneda estadounidense, es decir, el dólar, aumentará.

En consecuencia, el precio del dólar en términos de rupia se apreciará en su valor externo, mientras que la rupia se depreciará en su valor externo. Por lo tanto, la nueva tasa de cambio puede llegar a ser, digamos: $ 1 = Rs. 12, lo que implica una depreciación cambiaria del 20 por ciento de la moneda india.

La depreciación cambiaria de un país tenderá a abaratar sus bienes domésticos para los extranjeros, de modo que sus exportaciones aumentarán, mientras que sus importaciones serán más costosas, por lo que tenderán a disminuir. Por lo tanto, las importaciones se controlarán y las exportaciones se estimularán por una caída en el tipo de cambio o el valor externo de la moneda de un país. De este modo, el país puede lograr un saldo favorable para pagar un déficit anterior.

Si la demanda de importaciones y exportaciones del país es bastante elástica, una pequeña depreciación cambiaria tenderá a corregir un déficit normal en la balanza de pagos. Bajo una política de libre comercio, su funcionamiento es automático. Sin embargo, se necesitará una gran depreciación cambiaria para contener la situación si la demanda de importaciones y exportaciones es inelástica.

Además, el éxito de este método depende en gran medida de la cooperación de los extranjeros que deben estar preparados para adaptarse a esa política. De lo contrario, si todos los países comienzan a depreciar sus tasas de cambio, entonces la técnica puede no ser útil para ningún país como ocurrió durante el período de depresión en los años treinta.

Además, el dispositivo de depreciación cambiaria no se adapta a un país que desee un tipo de cambio fijo en ninguna circunstancia. También aumentará la incertidumbre y los riesgos involucrados en el comercio exterior, lo que dificultará su crecimiento. Además, la depreciación del cambio causa altos precios de las importaciones y bajos precios de las exportaciones, por lo que los términos de intercambio Px / Pm se moverán desfavorablemente para el país que recurre a este dispositivo.

La depreciación cambiaria es automática y puede corregir fácilmente una leve balanza de pagos adversa si la demanda de importaciones del país y su demanda externa de exportaciones son bastante elásticas. Sin embargo, el éxito de este método depende en gran medida de la cooperación de los extranjeros que deben estar preparados para adaptarse a esa política.

De lo contrario, si los países extranjeros también comienzan a depreciar sus tipos de cambio, es posible que las técnicas no sean útiles para ningún país como ocurrió durante la Gran Depresión de los años treinta. Además, el dispositivo de depreciación cambiaria no se adapta a un país que desee un tipo de cambio fijo en ninguna circunstancia.

Además, la experiencia de ciertos países indica que la depreciación cambiaria puede dar lugar a una espiral inflacionaria, ya que puede ir seguida de un aumento en los ingresos monetarios y un aumento en los niveles de precios internos.

Sin embargo, este método no es factible bajo el sistema actual del FMI que prescribe un sistema de tipo de cambio fijo.