5 Técnicas utilizadas en el presupuesto de capital (con ventajas y limitaciones) | Gestión financiera

Algunas de las principales técnicas utilizadas en la presupuestación del capital son las siguientes: 1. Período de recuperación 2. Método de tasa de rendimiento contable 3. Método del valor actual neto 4. Método de tasa de rendimiento interno 5. Índice de rentabilidad.

1. Periodo de amortización:

El período de recuperación (o pago) es uno de los métodos tradicionales más populares y ampliamente reconocidos para evaluar las propuestas de inversión, se define como el número de años necesarios para recuperar el desembolso de efectivo original invertido en un proyecto, si el proyecto genera efectivo anual constante. entradas, el período de recuperación puede calcularse dividiendo el desembolso de efectivo por la entrada de efectivo anual.

Período de recuperación = Desembolso de efectivo (inversión) / Entrada de efectivo anual = C / A

Ventajas:

1. Una empresa puede tener efectos a corto plazo más favorables en las ganancias por acción al establecer un período de amortización más corto.

2. El riesgo del proyecto se puede abordar al tener un período de amortización más corto, ya que puede garantizar la garantía contra pérdidas.

3. Dado que el énfasis en el reembolso se encuentra en la recuperación temprana de la inversión, brinda una perspectiva de la liquidez del proyecto.

Limitaciones:

1. No tiene en cuenta las entradas de efectivo obtenidas después del período de amortización.

2. No es un método apropiado para medir la rentabilidad de un proyecto de inversión, ya que no considera la totalidad de las entradas de efectivo producidas por el proyecto.

3. No tiene en cuenta el patrón de entradas de efectivo, es decir, la magnitud y el momento de entrada de efectivo.

4. Se pueden enfrentar dificultades administrativas para determinar el período de recuperación máximo aceptable.

2. Método de tasa de retorno contable:

El método de la tasa de retorno contable (ARR, por sus siglas en inglés) utiliza la información contable, como lo revelan los estados financieros, para medir la capacidad de ganancia de las propuestas de inversión. La tasa de rendimiento contable se encuentra dividiendo el ingreso promedio después de impuestos por la inversión promedio.

ARR = ingreso promedio / inversión promedio

Ventajas:

1. Es muy simple de entender y usar.

2. Se puede calcular fácilmente utilizando los datos contables.

3. Utiliza el flujo completo de ingresos para calcular la tasa contable.

Limitaciones:

1. Utiliza la contabilidad, las ganancias, no los flujos de efectivo para evaluar los proyectos.

2. Ignora el valor temporal del dinero; Las ganancias que se producen en diferentes períodos se valoran por igual.

3. No considera la duración de los proyectos en vida.

4. No permite el hecho de que la ganancia puede ser reinvertida.

3. Método del valor presente neto:

El método del valor actual neto (VAN) es un proceso de cálculo del valor presente de los flujos de efectivo (entradas y salidas) de una propuesta de inversión, utilizando el costo del capital como la tasa de descuento apropiada y averiguando el valor de la ganancia neta, restando el valor presente de las salidas de efectivo del valor presente de las entradas de efectivo.

La ecuación para el valor presente neto, asumiendo que todas las salidas de efectivo se realizan en el año inicial (tg), será:

Donde A1, A2 ... representan los flujos de efectivo, K es el costo de capital de la empresa, C es el costo de la propuesta de inversión y n es la vida útil esperada de la propuesta. Cabe señalar que se supone que el costo del capital, K, es conocido, de lo contrario, el valor neto actual no se puede conocer.

Ventajas:

1. Reconoce el valor temporal del dinero.

2. Considera todos los flujos de efectivo a lo largo de la vida del proyecto en sus cálculos.

3. Es consistente con el objetivo de maximizar el bienestar de los propietarios.

Limitaciones:

1. Es difícil de usar.

2. Presupone que la tasa de descuento que suele ser el costo de capital de la empresa es conocida. Pero en la práctica, entender el costo del capital es un concepto bastante difícil.

3. Puede que no dé una respuesta satisfactoria cuando los proyectos que se comparan involucran diferentes montos de inversión.

4. Método de tasa interna de retorno:

La tasa interna de rendimiento (IRR) iguala las entradas de efectivo del valor presente con el valor presente de las salidas de efectivo de una inversión. Se denomina tasa interna porque depende únicamente del desembolso y los ingresos asociados con el proyecto y no de una tasa determinada fuera de la inversión, se puede determinar resolviendo la siguiente ecuación:

Ventajas:

1. Al igual que el método NPV, considera el valor temporal del dinero.

2. Considera los flujos de efectivo a lo largo de toda la vida del proyecto.

3. Satisface a los usuarios en términos de la tasa de rendimiento del capital.

4. A diferencia del método NPV, el cálculo del costo de capital no es una condición previa.

5. Es compatible con el máximo bienestar de los propietarios de la firma.

Limitaciones:

1. Implica problemas complicados de computación.

2. No puede dar una respuesta única en todas las situaciones. Puede producir una tasa negativa o tasas múltiples bajo ciertas circunstancias.

3. Implica que las entradas de efectivo intermedias generadas por el proyecto se reinviertan a la tasa interna, a diferencia del costo de capital de la empresa según el método del VAN. El último supuesto parece ser más apropiado.

5. Índice de rentabilidad:

Es la relación del valor presente de los beneficios en efectivo futuros, a la tasa de rendimiento requerida a la salida de efectivo inicial de la inversión. Puede ser bruto o neto, el neto es simplemente bruto menos uno. La fórmula para calcular el índice de rentabilidad (PI) o la relación costo-beneficio (BC) es la siguiente.

PI = entradas de efectivo PV / desembolso inicial de efectivo A,