3 tipos diferentes de planes de fórmulas (ejemplo numérico)
A continuación se presentan diferentes tipos de planes de fórmula:
1. Plan de valor constante de rupia:
El plan de valor de rupia constante especifica que el valor de rupia de la porción de acciones de la cartera se mantendrá constante. Por lo tanto, a medida que aumenta el valor de las acciones, el inversor debe vender automáticamente algunas de las acciones para mantener constante el valor de su cartera agresiva.
Imagen cortesía: pearsonblog.campaignserver.co.uk/wp-content/uploads/Rupee-exchange-rate.png
Si el precio de las acciones cae, el inversor debe comprar acciones adicionales para mantener constante el valor de la cartera agresiva.
Al especificar que la cartera agresiva se mantendrá constante en el valor monetario, el plan también especifica que el resto del fondo total se invertirá en el fondo conservador. La principal ventaja del plan de valor de rupia constante es su simplicidad. El inversionista puede ver claramente la cantidad que necesitaba haber invertido.
Sin embargo, el porcentaje de su fondo total que esta cantidad constante representará en la cartera agresiva se mantendrá en diferentes niveles de los valores de sus acciones, el inversionista debe elegir puntos de acción predeterminados, a veces llamados puntos de revaluación, los puntos de acción son los momentos en que el inversionista realizará las transferencias requeridas para mantener el valor de rupia constante de la cartera de acciones.
Por supuesto, el valor de la cartera no puede ser continuamente el mismo, ya que esto requeriría una atención constante por parte del inversionista, innumerables puntos de acción y costos de transacción excesivos. De hecho, se deberá permitir que la cartera fluctúe en cierta medida antes de tomar medidas para reajustar su valor.
Los puntos de acción pueden enviarse según períodos de tiempo preespecificados, cambios porcentuales en algún índice económico o de mercado, o, en su mayoría idealmente, cambios porcentuales en el valor de la cartera agresiva.
El momento de los puntos de acción puede tener un efecto importante en las ganancias que obtiene el inversionista. Los puntos de acción colocados juntos causan costos excesivos que reducen las ganancias.
Sin embargo, si los puntos de acción están demasiado alejados, el inversionista puede perder completamente la oportunidad de beneficiarse de las fluctuaciones que se producen entre ellos. Un ejemplo ayudará a aclarar la implementación de planes de fórmulas. Usaremos acciones fraccionarias e ignoraremos los costos de transacción para simplificar el ejemplo.
Ejemplo numérico:
Para ilustrar el plan de valor de rupia constante, suponga que un inversor tiene Rs. 10.000 para invertir. El inversor decide comenzar el plan con porciones equilibradas (Rs.5, 000 agresivas, Rs.5, 000 defensivas) y reequilibrar la cartera cuando la porción agresiva esté 20 por ciento por encima o por debajo de Rs.5, 000.
En cien acciones de un Rs.50 cada acción y Rs.5, 000 en bonos se compran. La primera columna de la Tabla 1 muestra los precios de las acciones durante un ciclo de fluctuación por debajo y retrocede hasta el precio original de Rs.50. La quinta columna muestra los ajustes requeridos por el criterio de señal del 20 por ciento.
La cuarta columna muestra que al final del ciclo, el inversor aumentó el fondo total de Rs.10, 000 a Rs.10, 209, aunque los precios de inicio y final eran iguales y las acciones nunca subieron por encima del precio de inicio de Rs.50.
La principal limitación del plan de valor de rupia constante es que requiere algún pronóstico inicial. Sin embargo, no requiere pronosticar hasta qué punto pueden llegar las fluctuaciones ascendentes.
De hecho, es necesario pronosticar el alcance de las fluctuaciones a la baja, ya que la cartera conservadora debe ser lo suficientemente grande como para que los fondos estén siempre disponibles para transferirlos a la cartera de acciones a medida que su valor se reduce. Este paso requiere el conocimiento de cómo podrían ir los precios de las acciones.
Entonces, el tamaño requerido de la cartera conservadora se puede determinar si el inversionista puede comenzar su fondo de rupia constante cuando las acciones que está adquiriendo no tienen un precio muy por encima de los valores más bajos a los que pueden fluctuar, puede obtener mejores resultados generales de una constante - Plan de valor rupia.
2. Plan de relación constante:
El plan de relación constante va un paso más allá del plan de rupia constante al establecer una relación porcentual fija entre los componentes agresivos y defensivos. Bajo ambos planes, la cartera se ve obligada a vender acciones a medida que aumentan sus precios y a comprar acciones a medida que caen sus precios.
Sin embargo, bajo el plan de proporción constante, tanto las partes agresivas como las defensivas permanecen en un porcentaje constante del valor total de la cartera. El problema planteado por el reajuste puede significar la pérdida de movimientos de precios intermedios.
El titular del plan de relación constante puede ajustar el saldo de la cartera a intervalos fijos o cuando la cartera se aleja de la proporción deseada en un porcentaje fijo.
Ejemplo numérico:
La proporción elegida de acciones a bonos es 1: 1, lo que significa que las porciones defensivas y agresivas conformarán cada una el 50 por ciento de la cartera.
Por lo tanto, dividimos las Rs.10, 000 iniciales en partes de acciones y bonos. Cuando la parte del stock sube o baja en un 10% desde la relación deseada, la relación original se restaura.
La sexta columna indica los cuatro ajustes necesarios para restaurar los saldos 50:50. A pesar de que el precio de las acciones bajó considerablemente antes de volver al nivel inicial, esta cartera todavía ganó un poco de dinero.
La ventaja del plan de relación constante es el automatismo con el que obliga al gerente a ajustar de manera cíclica su cartera. Este enfoque no elimina la necesidad de seleccionar valores individuales, ni funciona bien si los precios de los valores seleccionados no se mueven con el mercado.
Sin embargo, la principal limitación para el plan de relación constante es el uso de bonos como un refugio. Las acciones y los bonos son instrumentos del dinero y del mercado de capitales, tienden a responder a las mismas consideraciones de tasas de interés en el presente marco de evaluación con descuento.
Esto significa que, a veces, ambos pueden aumentar y disminuir en valor aproximadamente al mismo tiempo. Se puede obtener una ventaja limitada al trasladar las acciones en aumento a los bonos si, en la desaceleración, los precios de ambos títulos bajan.
Si la caída en los precios de los bonos es de la misma magnitud que los precios de las acciones, la mayoría, si no todas, las ganancias del plan de ratio constante se eliminan. Si se utiliza el plan de relación constante, debe coordinarse entre valores que no tienden a moverse simultáneamente en la misma dirección y en la misma magnitud.
3. Plan de relación variable:
En lugar de mantener una cantidad de rupia constante en acciones o una relación constante de acciones a bonos, el usuario del plan de relación variable reduce constantemente la parte agresiva de la cartera total a medida que aumentan los precios de las acciones, y aumenta constantemente la parte agresiva a medida que caen los precios de las acciones.
Al cambiar las proporciones de las participaciones agresivas defensivas, el inversor está comprando acciones más agresivamente a medida que los precios de las acciones caen y las acciones se venden más agresivamente a medida que las acciones suben.
Ejemplo numérico:
Ilustra otro plan de ratio variable. El precio inicial es de Rs.50 por acción. La cartera se divide en dos partes iguales que antes, con Rs.5, 000 en cada parte. A medida que el precio de mercado desciende, el valor de la porción de acciones y el porcentaje de acciones en la cartera total disminuyen.
Cuando el precio de mercado llega a Rs.50, se activa un ajuste de cartera. La compra de 57, 5 acciones eleva el porcentaje de acciones a 70. A medida que aumenta el precio de las acciones, el valor de la porción de acciones aumenta hasta que se activa un nuevo ajuste de cartera. La venta de 51.76 acciones redujo el porcentaje de acciones en la cartera a 50.
En el ejemplo, la cartera se ajustó para una caída del 20 por ciento y cuando el precio regresó a Rs.50. Otros criterios de ajuste producirían diferentes resultados. Lo más alto de este plan es el resultado de las transacciones más grandes en la porción de acciones de la cartera.
La sección de ajuste de cartera de (sexta columna) puede compararse con las mismas columnas. El plan de relación variable somete al inversionista a un riesgo mayor que el plan de relación constante. Pero con pronósticos precisos, el plan de relación variable diseñado para aprovechar más las fluctuaciones de los precios que el plan de relación constante.
